6月13日0，美股三大指数大幅收跌。来源：Wind客户端 　　

　　人民网北京6月14日电(黄生)当地时间6月13日，美股三大指数收盘大幅下跌——截至收盘，纳斯达克指数下跌4.68%，为2020年10月以来最低；标准普尔。P 500指数下跌3.88%，较1月高点下跌逾21%；道琼斯工业平均指数下跌2.79%，盘中一度跌破1000点。多位业内人士表示，由于市场对经济衰退和通胀飙升的担忧，美国股市可能会继续疲软。 　　

　　与此同时，美国国债收益率也在当地时间6月13日大幅上涨。10年期美国国债收益率从两周前的2.75%升至3.37%，而5年期美国国债收益率(3.49%)与10年期美国国债出现倒挂。国债收益率倒挂意味着经济增长会受到高利率的抑制，或者说经济的长期增长潜力难以支撑当前的高利率。 　　

　　事实上，随着通胀加剧，美股持续疲软是不争的事实。客户端显示，自2022年初以来，道琼斯工业平均指数下跌了16.02%，纳斯达克指数上涨了30.91%。普500下降了21.33%。 　　

　　自2022年初以来，标准普尔P 500指数总体呈下跌趋势。来源：Wind客户端 　　

　　财经研究院副院长吴朝明在接受人民网财经采访时表示，美国出现“股债双杀”的市场局面，直接原因是通胀水平达到40年高点并居高不下。5月份CPI达到8.6%，高于七八十年代。深层次原因是经济结构失衡，是经济从现实调整到虚拟再平衡的结果。 　　

　　据悉，当地时间6月10日，美国劳工部公布的数据显示，今年5月，美国消费者物价指数同比上涨8.6%，高于3月(8.5%)和4月(8.3%)的通胀数字，为1981年12月以来的最大涨幅。其中，食品、能源和住房成本的大幅上涨推高了该数据。高通胀率也给市场带来了对美国经济衰退的担忧。 　　

　　东方金诚研究发展部王庆对人民网财经表示，5月份，美国CPI创下近40年新高。市场预计，美联储可能在6月加息75个基点，超过此前普遍估计的50个基点。受此影响，美债收益率在过去两个交易日飙升。此外，美联储6月加息的预期也在市场发酵，导致美股大跌，美元大涨。 　　

　　摩根士丹利首席执行官詹姆斯戈尔曼在最近的一次金融会议上表示，美国经济陷入衰退的风险约为50%。他说：“这种通货膨胀不是暂时的。美联储的行动可能比预期的要快，而且存在经济衰退的风险。我以前觉得是30%左右。现在可能更像是50%。” 　　

　　因此，抑制通货膨胀成为美联储年内的首要任务。尽管美联储之前已经分别在3月16日和5月4日将利率提高了25个基点和50个基点，通货膨胀并没有“见顶”。目前市场对美联储加息预期强烈。 　　

　　吴朝明表示，市场预计美联储将在年内大幅快速加息。例如，利率期货显示，美联储将在6月和7月加息75BP，均超过此前加息50BP的预期，导致美国股市和债市利率估值大幅上升。如果全球地缘政治紧张局势和疫情影响持续，将导致能源和食品价格高企，美国的通胀压力也将很大。美联储加息预期难以消退，这将继续影响美国股市和债市。 　　

　　一些美国分析师表示，在美联储将继续加息以抗击通胀之际，消费者信心低迷已成为美国股市和经济的关键风险。该机构认为，信心下降不仅从需求角度对经济和市场构成风险，而且将在通胀数字上升的背景下使美联储继续走在抗击通胀的道路上。 　　

　　吴朝明认为，无论是2008年的次贷危机，还是此轮新冠肺炎疫情的应对，都采取了量化宽松措施，导致美联储的资产负债表从2007年底的0.85万亿美元跃升至最新的8.88万亿美元，增长了10多倍。但在实体经济层面，同期名义GDP仅从14.5万亿美元增长到约23万亿美元，增长不到1倍；反映技术进步的全要素生产率年均增长率为0.4%，而1990年至2007年这一数字为0.8%。因此，纳斯达克指数从2008年的低点到最近的高点上涨了近13倍，居民股票和投资基金的份额从23.8%增加到2021年的37.4%。 　　

　　“实体经济的结构没有调整到位，也预示着后续修复过程中的风险。真实与虚假的偏差越大，调整就越剧烈和持久。”吴朝明说。 　　

　　“历史数据显示，在1965年以来的11次加息周期中，只有3次经济没有陷入负增长。”王庆表示，随着美联储加息对经济的持续降温，未来美国出现短期经济衰退的可能性加大。届时，随着美国通货膨胀的大幅下降，美联储可能会重新考虑其政策立场。 　　

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