美元兑巴西货币,美元兑巴西货币汇率走势

2022-08-02 19:51:26 基金专题

　　近期，土耳其危机引发的市场恐慌情绪在新兴市场持续蔓延，阿根廷比索、南非兰特等新兴国家货币汇率纷纷跟进。巴西当地时间21日，美元兑巴西雷亚尔跌破4，创下2016年以来对美元汇率新低。　　

　　阿根廷、土耳其、印尼等新兴市场国家的货币虽然大幅下跌，但都不如巴西雷亚尔有代表性。一些行业组织将巴西雷亚尔视为新兴市场观察的重要指标。如果美元兑巴西雷亚尔升至4以上，可能导致新兴市场资产风险扩散。　　

　　新兴市场风险升温 　　

　　PGWG(高柏资本)风险合规总监Wilson在最新报告中指出，这些新兴经济体自身的经济和金融结构存在严重缺陷，它们在推动经济发展的过程中增加了过多的短期美元债务。因此，只要一个国家在新兴市场的货币在强势美元的刺激下出现大幅波动，溢出效应就会迅速蔓延。　　

　　21日，美元兑巴西雷亚尔突破4的警戒线。从巴西雷亚尔过去的走势来看，它的确具有很强的代表性。每当巴西雷亚尔下跌，危机总是相伴而生。比如1997年和2008年金融危机期间，雷亚尔大幅下跌，随后更多新兴市场资产相继走软。　　

　　值得注意的是，巴西经济天生脆弱，政治不稳定的风险很可能成为下一个“土耳其”。　　

　　货币危机的背后是债务危机 　　

　　危机的根源和特征总是相似的。不断恶化的经常账户和信贷增速远高于GDP增速，是引发新兴市场危机的典型经济因素。通货膨胀、财政赤字、高额外债和货币贬值成为新兴市场危机的典型特征。回顾近几十年的金融危机，新兴市场三次成为主角，分别是上世纪80年代的拉美危机、90年代末的亚洲金融危机和2015-2016年的资源型新兴经济体危机。　　

　　不难发现，新兴经济体的危机大多是在全球经济低迷、美元走强的背景下发生的。由于新兴经济体的增长一般由出口拉动，为了快速发展本国经济，这些国家往往对内实行宽松政策和加杠杆，对外借大量外债。但美元升值会使新兴经济体资本外流压力大，短期偿债压力大幅上升。如果资本继续流出，新兴经济体也可能面临无法支付到期外债的局面，从而引发外债危机。这一次也不例外。土耳其、南非、墨西哥、阿根廷、俄罗斯和巴西的外债占国内生产总值的三分之一以上。埃及、土耳其、阿根廷信贷增速大大超过GDP增速，阿根廷、埃及、南非经常账户赤字严重。　　

　　小结　　