最近，比特币的价格在BitMEX和Bitfinex上分别暴跌至3600美元和3800美元，创下7年来最大单日跌幅。抛售恰逢美国股市大幅调整。 　　

　　至少在理论上，比特币应该是一种不受传统金融市场动荡影响的避险资产。然而，在过去两周，随着投资者疯狂抛售高风险资产，比特币开始跟随股市下跌。加密市场的高杠杆进一步加剧了这种下跌趋势，最终比特币价格跌破4000美元。 　　

　　由于许多加密货币投资者都是用借来的资金进行交易，当比特币价格突然下跌20%至30%时，就存在杠杆头寸被平仓的风险。在期货交易中，当价格与多头或空头合约的方向相反时，就会发生平仓，导致整个头寸被平仓。 　　

　　杠杆越高，平仓概率越高。例如，如果一个交易者用1000美元的保证金完成了5000美元(5倍杠杆)的交易，那么被平仓的概率要比一个交易者用1000美元的保证金完成了20000美元(20倍杠杆)的交易低得多。连锁平仓通常会让市场更容易出现较大幅度的下跌。 　　

　　主要的加密货币期货交易所，如BitMEX，Bi an Futures，Huobi和OKEx，占据了每日比特币交易量的很大一部分。在期货交易所，交易者可以对一定时期内资产价格的涨跌进行押注。 　　

　　杠杆很重要。例如，BitMEX每天可以处理大量订单，因为他们支持100倍杠杆。以XBTUSD永续掉期合约为例，加密货币交易者实质上可以借入100倍于其现有资本的资金来交易比特币。如果交易者赌对了价值，这种杠杆可以带来丰厚的利润；但是当他们赌错了一方，也会导致巨大的损失。而这些损失可能会对整个市场产生巨大的影响，因为比如一个保证金1000美元，杠杆100倍的交易者，实际交易了价值10万美元的比特币。因此，少数保证金相对较少但杠杆较高的交易者可以造成巨额账面损失，从而导致比特币价格崩盘暴跌。 　　

　　很难用语言来描述BitMEX在加密世界的影响力。其日交易量约为20亿至45亿美元，超过全球加密货币市场五大现货交易所的总和。(根据Bitwise Asset Management的比特币交易量排名，排名前五的加密货币现货交易所是比特币基地、Bitfinex、北海巨妖和Bitstamp。这五家交易所的日交易量分别为10亿美元、2.89亿美元、1.49亿美元、1.49亿美元和1.13亿美元。) 　　

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