文秋特
破坏在春天，利益需要释放。不料DDoS(分布式拒绝服务)攻击来袭，OKEx和Bitfinex相继被抢。
虽然伤害有限，但足以让整个行业再次绷紧合同风控这根弦。
3月3日，海外网络安全公司ThreatFabric发布的报告指出，数字货币中的加密行业即将面临新的威胁，即“Cereberus”木马病毒。目前，包括比特币基地和Coin Security在内的25家加密数字货币交易所已被列为这种木马病毒的主要目标。
这几天币圈沸沸扬扬，风险控制成为争论的核心。随着比特币即将迎来历史上第三次减半，零售交易活跃，头部平台将迎来访问高峰，诸多隐藏的风险也在悄然发酵。
春寒料峭，一次次的风控升级大幕正在缓缓拉开。此时，火币合约的硬核升级显而易见：提升系统的交易处理能力、响应速度和稳定性，优化合约用户的交易体验，全力以赴进行测试。
合约“四强”赛
去年下半年合约赛道异常火爆，市场格局突变。其中火币和币安印象最深。
2019年8月13日，火币官方披露“火币合约交易量深度全球第一”，BitMEX和OKEx的格局被打破，呈现“三足鼎立”之势。
2019年9月13日，币安没有放弃，重金押注合约交易“新赛道”，全站开启合约功能。过去几个月，我们以迅雷不及掩耳之势碾压了一批二级交易所，BitMEX、OKEx、Huobi紧随其后，挤进了第一梯队。
资料显示，最近几个月，全球日均交易量超过10亿美元的合约全部有四个。其中，从2020年1月日均交易量来看，火币以41.59亿美元将OKEx推至首位。
第一梯队合约平台日均交易量
同时，目前市场上还没有完整的数字货币衍生品交易平台，主流还是交割合约。
“从合约产品类型来看，OKEx提供多种类型的合约，包括永续合约、交割合约和具有反向货币本位和远期USDT本位的期权合约；火币是反向货币本位的交割合约；安是USDT的远期永久合同；BitMEX作为首个交易所的永续合约，主要有基于货币的反向永续合约，而且是混合合约，即所有交易对的最终收益都是BTC。”合同CMO蝴蝶说。
从最大杠杆率来看，货币安全性最高，为125倍；其次，OKEx和BitMEX是100倍；火币最低，最大杠杆只有20倍。一位名为“东风”的资深合约玩家对核财经APP表示，杠杆率大不是好事。因为数字货币中的市场价格容易被操纵，稍有变动就导致爆仓风险。他认为火币在杠杆率的设定上是比较稳定的。
不仅如此，在他眼里，火币合约原则上是最方便矿商“对冲”的，通过期限结构可以看出市场情绪。
从交易币种来看，四大合约平台的主要币种重合度较高。除此之外，钱币防伪上还有十几种“小货币”。
第一梯队签约平台简介
Bibox副总裁向丹作为资深玩家和合约平台经理，从用户体验的角度向核财APP分析称，BitMEX是永久合约的第一个交易所，合约设计是行业的标杆。缺点是没有手机，支持的交易种类少，只能通过BTC结算。市场剧烈波动时API无法保证，BTC价差0.5，高频套利困难。OKEx是老的交割合约，交易中的市场波动可以保证APP的交易。但API下单难，业内褒贬不一。火币追得更快，交割合约排第一，但是w
一位不愿意透露姓名的做市商也表示，散户对合约平台有不同的选择。“有些人选择不同的交易所是因为费率，有些人是因为全面的止盈止损功能，有些人是因为流畅的操作界面。”他说。
东风认为，上述四家合约平台形成了争霸之势，但没有一家能够取得霸主地位。接下来，随着市场回暖，他们将面临CME、Bakkt等传统机构和德里比特、FTX、拜比特等第二梯队合约平台的双面夹击。
火币风控成色足
“合约交易是一把‘双刃剑’。”东风表示，高门槛、高风险考验着各签约平台的整体实力。
目前因为杠杆和数字资产价格的波动性，合约产品的指数价格首当其冲，决定了合约何时强势。
有鉴于此，四大合约平台均采用多个交易所的现货价格共同计算指数价格。例如，Firecoin和OKEx都选择了Gdex、Gemini、Bitstamp和北海巨妖的最新价格，通过加权平均生成BTC实时指数价格。虽然这降低了某交易所价格变动时的指数偏离度，但当前价格指数仍存在指数价格大幅波动的风险。
在此基础上，风险控制是重头戏。
据了解，火币采取了多重风险控制措施：一是下单防止用户操纵市场，限制所有用户下单数量；二是限制仓位。
，单用户持仓量、全平台累积持仓量进行限制；三是对价格限制，施行“动态基差限价+硬性限价”；四是采取阶梯保证金制度，仓位越大，所需保证金比例越高，防止大仓位导致的大幅分摊。此外，火币还有平台智能监测、熔断机制、强平处理机制等以应对极端特殊情况下的处置和防范。
不过，在合约市场，分摊始终是悬在用户头上的“隐形成本”。因此，“零分摊”成了评价合约平台风控能力的重要指标。
“上线至今，火币合约保持全品种‘零分摊’，从未让用户遭受过分摊损失。”火币合约运营总监Tom说。而这一记录，在爆仓成家常便饭的合约市场显得格外惹眼。
不仅如此，火币合约还有平台风险准备金、平台“零分摊”保证金两大基金保护，以及火币安全备付金应对极端情况。Tom介绍说，“首先，每一个合约交易品种，都有一个平台风险准备金，用于应付因强制平仓单未能平出而产生的穿仓损失；其次，火币设立了200万美元的零分摊保证金，用于支付潜在分摊风险；第三，火币有总额为20000 BTC的安全备付金，专项用于应对可能出现的极端突发安全事故，对于任何非用户自身原因造成用户资产的安全损失时，火币将实施全额先行赔付。”
这对于合约玩家来说，有平台托底无疑是重大利好。“早在2013、2014年，我身边就有很多玩合约的朋友，但现在都‘消失’了。”一位不愿具名的基金会负责人告诉核财经APP说，“在国内市场，合约曾经是OKEx的天下，但在2018年多次‘事故’中，OKEx大户流失严重，间接助攻了BitMEX做大和火币合约崛起。”
诚如上述合约界“老炮”所言，对于绝大多数人来说，合约是“杀人不眨眼”的刀，“平稳着陆”是风控的关键。
去年10月，链塔智库曾发布了《数字货币交易所安全报告》，从系统安全、风控措施等8个一级指标的综合评定结果看，火币得分最高，表现出色。
硬核升级引爆点
自开年以来，合约交易量涨势如虹。坊间热议，“减半牛”要变成“杠杆牛”了。
CoinGecko数据显示，截至3月6日15时，24小时未平仓合约中，BitMEX以16.16亿美元居首，OKEx、火币分列二三位；24小时合约交易量中，Bitz以106.22亿美元高居榜首，火币以41.82亿美元居于次席。
24小时未平仓合约与交易量排名
一位资深交易员认为，接下来，风控系统的适应性、全面性、有效性将受到考验。Bybit联合创始人兼CEO Ben此前就表示，交易所的风控是硬实力。
从华语区三大交易所来看，币安与OKEx均在2月遇到了麻烦。2月19日，币安方面称，币安遇到计划外的系统维护，交易暂停，资金安全。2月27、28两日，OKEx遭到DDos攻击，决定在28日16:40进行临时系统升级，升级期间，交割合约及期权合约暂停交易。一定程度上来说，这均导致了用户短时间内无法交易。
“头部合约平台站在食物链顶端，一点风吹草动都能引起币圈的躁动与狂热反应。”数位交易所高管表示，上述事件给全行业敲响了警钟。
不过，火币却成为了那个幸运儿，安全无虞。
但是，火币工作人员并不这么认为。他告诉核财经APP，火币是用实力和时间证明了自己，并经受住了各种考验。
不仅如此，火币居安思危，弦崩得更紧了。公告显示，火币合约于3月5日迎来一次系统升级，现已升级至V3.3.0。上述工作人员表示，本次火币合约进行的系统升级，旨在进一步提高系统交易处理能力、系统响应速度以及系统稳定性，进而优化用户交易体验，即构建“高并发低延迟的系统性能”。
对于交易所来说，判断其系统性能有两大关键维度：系统并发量（如吞吐量）和交易延迟情况。尤其在7D*24H交易不停市的数字货币衍生品领域，这两个指标直接影响到用户的交易体验和收益。
火币合约经过新版本升级后，系统吞吐量（TPS）高达6000单/s，提升50%；下单响应延迟20-30ms；撤单响应延迟20-30ms；下撤单整个链路延迟时间升级后将变为100-200ms，延迟降低最少1倍。同比，火币合约系统在下单响应延迟与撤单响应延迟上好于OKEx。
系统性能对比
该工作人员还指出，为进一步提高系统稳定性，此次升级还做了Redis横向拆分，极大降低了潜在技术故障导致无法交易等问题的影响范围。同时，为进一步满足交易需求和优化交易体验，火币3月5日发布公告称，将于新加坡时间2020年3月9日18:00上线阶梯强平制度。
火币关于上线阶梯强平的说明
据了解，在阶梯强平机制下，当用户触发强平时，系统根据用户的总净持仓和阶梯调整系数的档位，对部分仓位进行强平，直到计算出减仓到某个档位的净持仓上限时，保证金率大于0，则强平到该档位，剩余仓位不再强平。若计算到第1档净持仓上限时，保证金率仍小于等于0，则所有仓位全部被强平。此功能上线后，将进一步帮助用户降低强平风险，进而减少爆仓损失，并且“全程零强平费“。
种种迹象表明，火币的新版本升级与阶梯强平制度意在大行情到来和全球用户群体增大之前，将系统负载能力和处理能力上升到新的高度，这使得系统容灾性与稳定性进一步提升。
在这种氛围下，据知情人士透露，火币合约将于下周对阶梯调整系数进行整体下调，以进一步降低被强平的风险。此外，火币永续合约已在路上。足见，合约作为2020年的新爆点，火币已经在合约品类、风控能力和服务质量等方面全力出击。
