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等了好久，纯碱终于要在期货市场上市了。目前，证监会已正式批准纯碱期货于12月6日在郑州商品交易所上市交易。这也是今年最后一个上市的品种。
应很多朋友的要求，我简单介绍一下纯碱的商品情况，和大家一起探讨和发掘纯碱的投资机会。
纯碱
纯碱，通常被中国人称为碱面，苏打，由碳酸钠组成，根据其密度可分为“轻碱”和“重碱”。
轻碱主要用于食品、洗涤等日常生活。例如，当我们做馒头，蒸饼和其他食物时，我们会在其中放一些碱。以前洗衣服一般用碱。
碱主要用于工业领域，如平板玻璃制造。目前期货市场上市的纯碱是重碱。
制造工艺
制碱技术主要分为两种：合成法和天然法.国内纯碱生产技术主要是合成法，其中氨碱法和联碱法,占据了绝大部分产能。
纯碱的生产消耗了大量的资源，同时也伴随着严重的环境污染问题。所以纯碱行业相关的环保处理，比如停产限产，会影响纯碱的供应，进而影响期货市场价格，这也是后市关注的重要因素。
市场用途
纯碱是一种重要的化工原料，主要用于建材、日化、印染冶金、食品等领域。主要用于玻璃制造，占产能的近60%。
因此，作为玻璃行业的上游原料，纯碱和玻璃之间的价格波动具有非常重要的分析意义。
产业链
纯碱合成的产业链比较简单，氨碱法的上游原料是原盐和石灰石。原盐和合成氨是联碱工艺上游的主要原料。
中游的主要燃料是原煤或天然气，主要产品是轻碱、重碱和副产氯化铵。
主要用于玻璃制造、日用洗涤、食品、肥料等领域。
成本计算
在分析商品时，商品的成本分析非常重要，成本价为期货价格提供了重要支撑。所以商品成本核算是大家都很关心的问题。
但由于行业限制，价格等诸多变量，我只从计算方法上给你一个参考。
纯碱的生产成本计算主要包括以下几点：
1.原材料成本：主要指原材料和辅助材料的成本；
2.燃料和电力成本；
3.制造费用：生产人员的工资福利，设备、水电、办公等工厂运营费用。
4.财务及管理费用：组织生产经营和财务的费用；
5.副产品扣除：氯化铵、扫灰等副产品的利润从成本中扣除；
其中原材料和燃料的成本是最大的，也是最大的变量。制造和财务管理成本相对固定。
纯碱的仓单成本计算主要包括：
运输费、仓单、登记费、仓储费、仓储费、检验费
供需格局
全球纯碱产能约7000万吨，其中中国产能超过3000万吨，是世界上最大的纯碱生产国。
国家统计局数据显示，截至2018年底，我国纯碱产能3115万吨，产量2621万吨。2019年，中国纯碱总产能3314万吨，增加120万吨，增长3.62%；产能3169万吨，产能利用率高达95.61%。2019年1-8月，中国纯碱产量1370.6万吨，2018年同期为1245.5万吨，同比增长10%。
未来新增产能方面，有消息称远兴能源准备规划a
到1760万吨，占总产能的56%。产业集中一方面能够有效的组织资源降低生产成本，另一方面也能集中现货资源，形成价格优势。我国纯碱产能、产量和消费量均处于世界第一，主要用于自给，进出口方面占比很低；
国内，主产区主要集中在华东地区的山东和江苏、西北地区的青海、华中地区的河南与湖北、华北地区的河北与天津，以及西南地区的四川和重庆和华南地区的广东等地。
主销区集中在华中的湖北安徽、华南的广东、华北的河北山东地区。
我国的纯碱需求很大，据国家统计局数据显示，2018年我国全年纯碱消费量2512万吨，虽然同比2017年减少66万吨，但从2010年以后消费增长635万吨，增长率高达34%。
我国的纯碱需求量增长主要是受重碱需求增长带动的。且我国的96%的纯碱均用于工业生产。主要应用于玻璃、无机盐、洗涤行业等。
据2018年数据统计，其中，平板玻璃对纯碱的需求量为1303万吨，占需求总量的51.9%；无机盐行业对纯碱的需求量为287万吨，占比11.4%；日用玻璃对纯碱的需求量为196万吨，占比7.8%；洗涤剂行业纯碱的需求量为184万吨，占比7.3%；氧化铝行业对于纯碱的需求量为50万吨，占比2.0%。
期货合约设计
纯碱期货合约代码SA，最小变动价位1元/吨。每日价格最大波动限制是上一交易日结算价±4%，最低交易保证金是合约价值的5%。交易单位定为20吨/手，交割单位定为20吨/手。也是很常规的合约设计。
交割制度方面，采用的是仓库和厂库交割相结合的方式，交割仓库和厂库也基本设在了纯碱的主销区如河北、湖北等地区，这更加有利于企业交割。厂库交割相对简单、手续费成本也低，和现货购销没什么区别，更加能够吸引现货企业参与。
纯碱上市意义
对于期货市场来说，纯碱的上市丰富和完善了国内相关产业链的期货体系，提高了期货服务市场的能力。
期货市场的主要功能是套期保值和价格发现，这主要是针对企业客户而言的。纯碱上市后，产业链中的企业客户可以通过更加直接、公开的价格渠道参考生产、贸易，合理安排生产，优化资源配置，规避一些市场风险等。
同时，对于广大市场投机者来说，纯碱的上市也增加了新的投机机会。
纯碱和玻璃处于产业链上下游关系，联系紧密，上市以后可能市场关注度更大一些。
上市后关注的重点：
1、成本端：
主要关注纯碱原料、燃料当中主要材料如：原盐、石灰石、原煤、天然气、合成氨的价格变化。
其中，国家的环保政策影响因素也非常直接，比如冬季环京限产政策，一方面会涉及到环京主产区河北地区的煤炭、天然气价格上涨提高成本价格，另一方面也会造成供应减少，刺激价格上涨。
2、供需端：
供应方面主要关注有无新增产能，各企业开工情况，大厂生产情况，突发事件以及相关政策的影响等；
需求方面主要关注两点：一方面是宏观经济下行造成的产业经济活动减弱，这是趋势性的；另一方面是主要需求市场的产业情况，如玻璃。
玻璃的原料需求是刚需，玻璃主要终端需求市场是房地产和汽车，而这两个行业目前宏观看衰，上行传导，纯碱的价格也不乐观。10月份以来，环保检查趋严，河北沙河玻璃产区生产线关停，洗涤等化工行业也受环保影响企业关停或者降低开工负荷，影响纯碱的市场需求；
当下现货市场情况：
我国纯碱供需总体处于过剩状态：
目前，纯碱整体开工率同比去年较高，产能呈增长态势，而下游受经济低迷影响，整体需求走弱，主要需求端玻璃目前受环保限产政策影响，环京大量生产线关停，总体生产规模缩小，对纯碱需求降低。同时，玻璃的终端需求市场房地产和汽车行业宏观走弱，上行传导，纯碱的需求不乐观。中间贸易商多持观望态度，备货意愿低。产销失衡综合造成纯碱企业库存累积现象，价格下跌。
目前纯碱市场价格持续下滑，国内轻碱主流出厂价格在1400-1500元/吨，重碱主流送到价格在1700元。价格处于下行趋势，不过下方临进纯碱成本支撑，会有一定的支撑作用。
纯碱还没有上市，目前也不清楚市场对他的关注程度如何，价格方面也不好给出明确的建议。不过就宏观以及目前纯碱现货市场角度来分析，对纯碱未来的价格趋势不太看好，本身产能过剩以及需求预期低迷是主要原因。具体的分析，等其定价上市后，我们根据市场价格和参与程度等方面情况再做详细分析。
