在文章《疫情下，FIS营收净利“背道而驰”丨亿欧读财报》中，基于FIS2020Q1业绩，在营业收入同比增长49.6%的情况下，净利润下降87.9%的原因。 　　

　　

　　本文将进一步从FIS业务入手，解构FIS营收的“三驾马车”——银行、资本市场和商户解决方案，分析其增长潜力，探寻858亿美元市值和103.33亿美元营业收入背后的“隐形推进器”。 　　

　　

从“0”到“1”，从Systematics到FIS

　　

　　 1968年，45岁的杰克逊t斯蒂芬斯(Jackson T. Stephens)在美国阿肯色州被称为“超级投资者”，他预见到即将到来的银行数据处理革命的机会，利用斯蒂芬斯家族拥有的联合人寿保险公司，拿出40万美元的启动资金，押注于这条赛道。系统学(也是FIS的前身)应运而生。起初只是一家不起眼的数据处理公司，低价为中小银行提供数据处理服务。 　　

　　

　　但创始人杰克逊斯蒂芬斯(Jackson T. Stephens)并不是白手起家的企业家，这也不是他创办的第一家公司。早在1933年(杰克逊10岁的时候)，杰克逊的哥哥维特斯蒂芬斯就创办了斯蒂芬斯公司，主要从事一些债券业务。 　　

　　

　　当杰克逊大学毕业时，他和他的哥哥威特合伙创办了斯蒂芬斯公司。到1994年，史蒂芬斯已经成为30家大型跨国公司的最大机构股东之一，其中包括泰森食品公司、沃尔玛和阿肯色州的Alltel公司。 　　

　　

　　1990年，Systematics被Alltel(现为美国第五大运营商)收购；2003年，Systematics被富达国家金融公司收购，并更名为富达信息服务(FIS)。 　　

　　

　　在随后的时间里，FIS从被收购到主动出击，接连收购了其他几家金融科技公司。包括2006年收购Certegy(从事支票和信用卡业务)借壳上市，2009年收购Metavante(从事金融和支付解决方案)，2015年收购SunGard(从事资产管理解决方案)，2019年收购Worldpay(从事电子商务和支付服务)。 　　

　　

　　FIS业务也从最初只服务于银行，最终涉及整个金融领域，并开始向全球扩张。那么，目前FIS营收的“三驾马车”——银行、资本市场和商户解决方案是如何形成的呢？具体有哪些产品和服务？收益能力呢？ 　　

　　

从“1”到“3”，从银行到“三驾马车”

　　

　　 FIS通过持续的并购扩大业务边界，支持利润增长。自1968年成立以来，FIS频繁进行收购，银行IT解决方案提供商一直是FIS收购的主要目标。 　　

　　

　　 2010年以来，FIS还通过收购涉足管理咨询、资本市场IT、支付等领域。 　　

　　

　　比较重要的三笔收购是Capco(2010年)、SunGard(2015年)和Worldpay(2019年)。 　　

　　

　　收购Capco，涉足咨询业务 　　

　　

　　Capco是一家英国管理和技术咨询公司，在北美、南美、欧洲和亚洲都设有分支机构。公司只为金融机构服务。Capco的产业领域涵盖银行和支付、资本市场、保险、财富和资产管理、能源等。目前在全球有3000多名员工和23家分公司。 　　

　　

　　Capco业务范围广泛，涵盖数字化咨询业务、经营战略咨询、金融风控咨询、金融IT咨询等领域。 　　

　　

　　2010年，通过收购Capco，价值在于：帮助FIS跳出了银行解决方案领域，加深了对金融行业各流程和各环节的理解，也为FIS后期拓展业务边界提供了良好范本。. FIS将业务范围从银行支付解决方案扩展到金融咨询服务 　　

　　

　　与此同时，FIS的营业收入在2010年增长了39.8%，并在未来五年保持稳定增长。可以初步判断，FIS收购Capco，双方业务整合效果良好。 　　

　　

　　收购SunGard，进军资本IT 　　

　　

　　SunGard公司成立于1983年，是一家总部位于宾夕法尼亚州的美国跨国公司，为教育、金融服务和公共部门组织提供软件和服务。自2005年以来，其营业收入一直在40多亿美元上下波动。 　　

总体上业绩平稳增长，发展较为稳健。

　　

SunGard 公司业务涵盖软件和流程解决方案、灾难恢复、信息可用性咨询服务和业务连续性管理软件。

　　

与FIS发展思路类似，SunGard公司早期主要也通过收购的途径，不断完善自身的产品种类。据不完全统计，SunGard公司于1997年收购 IFT 公司，涉足金融交易和风险管理行业；1999年，将从事中间件和投资组合业务的Oshap揽入怀中；2001 年收购涉足灾害恢复业务的Gomdisco公司；2008 年相继收购GT Trade和Strohl Systems公司，提升金融服务和IT 业务水平等。

　　

2015年，通过收购SunGard公司，FIS进一步将业务范围拓展至资本IT领域，价值在于：帮助FIS实现二者之间的协同作用；借助SunGard公司，加快全球扩张的速度；在客户资源方面可以相互共享，交叉销售。

　　

收购SunGard公司，带来的经济效益体现带财务数据是立竿见影的。2016年，FIS营业收入同比大幅增加40.1%，一举打破沉寂5年之久、平稳增长的营业收入数据。

　　

收购Worldpay，切入支付领域

　　

Worldpay最初是英国NatWest银行的子公司，在国家威斯敏斯特银行和苏格兰皇家银行合并之后，Worldpay于2009年从NatWest银行独立出来。2010年，安宏资本和贝恩资本同意支付20.25亿英镑对价，收购Worldpay，并于2015年上市。

　　

2018年，美国领先的支付处理和技术提供商Vantiv公司宣布，完成了对支付技术解决方案领导者Worldpay集团的收购。新的Worldpay已成为全球第一大支付解决方案提供商，其支付业务涉及全球GDP的99%，每年在146个国家提供126种货币的支付处理服务，每年所处理的支付交易总量将超过400亿笔。

　　

据Worldpay 2018年业绩报告显示，2018年度Worldpay实现营收39.25亿美元，较2017年底增长85%，其中技术解决方案收入为16.01亿美元，同比增长98%，商家解决方案收入为19.76亿美元，同比增长102%，发卡方解决方案收入为3.478亿美元，同比增长4%。

　　

2019 年，FIS斥资350亿美元，以迄今为止支付领域最大笔的收购金额，完成对Worldpay的收购，FIS估值一度超过超过 800 亿美元；另一边，营业收入规模仅次于FIS的美国金融IT服务商Fiserv，同样在2019年，在支付领域以220亿美元收购了First Data。由此可见，FIS收购Worldpay既出于自身业务的考虑，又是出于市场竞争的要求。

　　

在业绩数据上，FIS营收在2016-2018年沉寂了三年，2019年营收首破百亿美金，达到103.33亿美元，收购Worldpay对此贡献功不可没。

　　

至此，FIS从原本仅作为银行解决方案提供商，经历了近30年的主动收购过程，逐步形成了商家解决方案、银行解决方案和资本市场解决方案三大业务线条。2019年，FIS银行解决方案营收58.73亿美元，资本市场解决该方案24.47亿美元，商家解决方案营收20.13亿美元。

　　

巨头FIS还能如何突破？

通过上述分析，FIS在2010年、2015年和2019年三年中，分别收购了在各自领域处于领先地位的Capco（咨询）、SunGard（资本IT）和Worldpay（支付）三家公司，补足自身的业务短板，成为全金融领域IT服务商。

　　

那么，我们可以初步做出这样的判断：接下来FIS营收如果想再次取得突破，可能还将依赖收购活动，纵向收购在某一领域领先的公司，补足或加强自身业务；或者横向收购行业竞争者，获取更大的市场份额，增强市场地位。

　　

原因在于：首先，收购通过借助外界力量，可以在短时间内迅速提升自身的实力；其次，从FIS以往三次最大的收购活动来看，营收均取得了质的飞跃；此外，FIS拥有几十年的收购经验，对行业理解深刻，对于收购很在行。

　　

除了依赖收购，FIS如果想实现稳定长远的发展，核心还是要“靠自己”――研发、产品和市场等方面的竞争力。接下来，会有进一步的内容，为大家逐步揭开FIS的神秘面纱，也为国内金融IT从业者提供一些可以参考的范式。

　　

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