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　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　

　　来源：蜂巢财经新闻 　　

　　

　　文 | 汤圆 　　

　　

　　加密资产市场充斥着大量稳定的硬币。这些稳定币的去向成为投资者关注的焦点。链上稳定的货币兑换协议Curve的成交和锁定量也是关注点之一。因为在市场下行，DeFi上链协议锁定量大幅下降的时候，Curve的锁定量并没有大幅波动，反而在6月份有所上涨。 　　

　　

　　6月30日，根据DeBank的数据，Curve的仓锁金额高达83.8亿美元，位列DeFi市场第二，平台锁定的资产均为USDC、ETH、BTC等价值资产。提起Curve，人们首先想到的是稳健的货币兑换业务，而如今，它已经不仅仅局限于稳健的货币兑换业务，还支持ETH、BTC、USDT等交叉资产的大额兑换。同时，Curve平台部署了lending、aggregator等多个外部DeFi协议，如Compound、向往等。成为以太坊上连接其他DeFi协议资产的桥梁。尤其是升级版的曲线V2上线后，可以最大限度地降低流动性提供者的LP无常风险损失，更适合普通用户，为流动性挖掘利润提供了保障。Curve的逐步升级使其向“超级DeFi协议”演进。 　　

　　

　　低滑点跨资产兑换功能促进Curve增长 　　

　　

　　Curve是一种自动做市商(AMM)协议，支持稳定资产之间的低滑交易。该协议于2020年1月推出，是以太坊较早的稳定资产交换协议。与许多实现令牌交换的分散式交易所(DEX)不同，Curve使用特定的AMM(恒和函数和恒积函数的组合)来实现任何具有稳定预期价格的资产之间的低滑交易。这些资产包括锚定某些资产的锚定货币，如戴、锚定美元价格；RenBTC、sBTC和sBTC锚定BTC；RETH和湿地锚等。 　　

　　

　　它还包括资金池令牌，如ren池和sbtc池锚定btc。在曲线流动性池中，每个池中的资产锚定到同一资产，因此它们可以相互交换。比如有戴、锚定3池中的美元；y池也是yDAI，yUSDC，yUSDT，yTUSD，所以戴可以和yDAI互换。 　　

　　

　　2021年1月，Curve通过与Synthetix协议的集成和交互，开始支持跨资产交换，即锚定不同类型资产之间的相互交换。在启用跨资产交换之前，用户只能交换相似的资产，即戴-USDC、仁宝-HBTC和瑞思-韦思。在线跨资产兑换后，用户可以直接兑换wBTC、sETH等。戴和一起。 　　

　　

　　那么Curve的跨资产交换路径是什么呢？Synetix资产协议synetix是一个重要的跨资产交换桥梁。比如曲线上，戴怎么转化成renBTC？有了Synthetix，你可以先把DAI转换成sUSD，再把sUSD转换成sBTC，再从sBTC转换成renBTC，这样就完成了DAI和renBTC之间的跨资产转换。 　　

　　

　　你一定很担心这么多交换路线的成本，尤其是大交换带来的滑点。Curve官方说处理七八位数的交易没有滑点，也就是说在Curve上处理几百万或者几千万的交易没有滑点。利用这种便利，用户在进行大额资产交换时，无需回到集中交易所置换资金，就可以直接实现链条中的低滑点交易。对于Curve来说，吸引大额资产的兑换需求，不仅会增加应用的交易量，吸引更多的流动性，也会给平台带来更多的交易成本。 　　

　　

　　Curve「小组」带来收益多样性 　　

　　

　　因为Curve只交易价格相对稳定的资产，流动性提供者LP承担的非永久性损失风险较小。此外，为了提高流动性提供者的收益，平台还在流动性池中连接了多个DeFi协议，如机枪池向往、贷款申请Aave、Compound、合成资产合成(Synthetix)等。形成以曲线为核心的“DeFi集团”，为LP提供各种收入。当用户曲线提供流动性时，他不仅可以获得曲线分配的交易费用，还可以获得其他协议的收益。 　　

　　

　　目前在曲线平台上，流动性提供者可以获得的收益包括交易成本、CRV奖励、其他DeFi协议给予的奖励以及其他外部令牌奖励(比如sUSD pool会给LP提供者SNX奖励)。 　　

　　

　　多样化的流动性奖励，让Curve吸引了更多DeFi协议的闲置资金，同时也能为这些在Curve平台上设立资金池的DeFi协议带来经济收益。此外，Curve还接受来自其他协议的相关令牌，流动性提供者可以选择向部署在Curve上的外部DeFi协议池提供流动性。比如用户Leo可以将DAI转换成Compound支持的cDAI，可以获得COMP收益；然后将cDAI放入曲线，获得曲线平台的交易手续费收入。同时，用户Leo还可以将DAI转换成向往的yDAI，然后放入Curve。 　　

　　

　　可以说，曲线为DeFi提供了挖掘金字塔的机会。 　　

了底层利润来源。 在Curve平台上，用户可以向这些流动性池存入DAI、USDC、USDT等等稳定资产，Curve会自动将存入的资产进行「包装」,在这些资产前面增加一个前缀，来代表与Curve交互的其它DeFi协议 (通常是借贷协议或者聚合器)，常见的前缀包括y（代表聚合器Yearn）、c（借贷Compound）、s（合成资产Synthetix）和a（借贷Aave）。

　　

这些被包装的资产都可以赚取来自外部不同协议的利息收益，并且用户可以根据DeFi协议收益高低，将资产来回兑换，将收益最大化。 截至7月1日，Curve平台上共有39个流动性池，每个池都为其流动性提供者提供不同的回报。如此一来，Curve不但是第三方DeFi协议挖矿策略底层利润的来源，也为其它DeFi协议构建了一个资产互通的桥梁。这种双向互利的交互是DeFi协议可组合性发展的典范。

　　

Curve收益不确定性催生新产品

　　

尽管Curve在稳定资产交易占据优势，但由于该平台上涉及的交互协议较多，其产品使用对于DeFi小白来说并不友好。YFI的创始人AC就曾直言，即使自己是DeFi开发人员，要想完全理解Curve平台上每个产品，也需要花费一定的时间。 对于追求高收益的DeFi用户来说，在Curve平台上进行挖矿，有很多不确定性。因为Curve提供的LP收益是不确定的，即使是相同池的收益，也总是处于一个浮动区间里，而不是固定的。你当然可以通过平台上的收益加速（Boost）功能来提高收益率，但不同池子的加速速度还不尽相同，因为它取决于veCRV的权重。 在Curve平台上，你可以通过锁仓CRV换成veCRV，用投票来增加Curve的流动性挖矿奖励，veCRV数量不同，收益加速情况也不同，最多收益可提高2.5倍。到底是锁仓使收益加速，还是拿着CRV等待升值，以免错过这个牛市里的币价拉升，这是一个值得思考的问题。 于是，基于Curve协议的新应用也随之而来，或简化Curve上的操作，或为用户提供新的收益方式。CRV管理平台ConvexConvex（CVX）是CRV质押和流动性挖矿的一站式管理平台，主要是用来简化Curve和CRV锁定、质押的过程，并提高CRV持币者、流动性提供者的收益。

　　

Convex官网

　　

在Convex平台上，用户可以把CRV按1：1比例转化为cvxCRV，然后质押cvxCRV，获得veCRV的通常奖励（交易费用+任何空投），以及除此之外的CVX代币等。

　　

需要注意的是，将CRV转换为cvxCRV是不可逆的。你可以抵押或撤回抵押cvxCRV代币，但不能将它们转换回CRV，但在二级市场可能允许将 cvxCRV交换为CRV。Curve分叉项目EllipsisEllipsis Finance（EPS）是部署在币安智能链 BSC上的稳定资产低滑点兑换协议，也是Curve Finance官方授权的分叉项目。目前支持BUSD、USDC、USDT、DAI等稳定币的兑换。

　　

Ellipsis官网

　　

Ellipsis将对CurveDAO用户的veCRV持仓者空投EPS总量25％（2.5亿枚代币）的代币，发放周期是一年，每周都在进行。 在Ellipsis平台上，用户可以为BUSD-USDC、EPS-DAI、EPS-TUSD等资金池提供流动性，来获得EPS奖励。Ellipsis是Curve在BSC链上的早期分身，功能还比较简单，也便于用户理解和操作。