在新的时代背景下，证券公司作为连接资本市场和实体经济的中介机构，承担着时代赋予的重要使命。随着金融市场加速开放、行业竞争加剧、政策监管更加灵活高效、业务创新层出不穷，证券公司面临着复杂的市场变化。华林证券积极适应时代的变化，勇敢面对新的挑战，积极寻找和发掘各种商机，努力抓住行业机遇做大做强。 　　

　　多年来，公司一直秉承稳健经营的理念，秉承为投资者创造长期、持续的丰厚业绩回报的核心宗旨，通过积极探索和不断创新，努力寻求和探索更加稳定、高效的为股东创造核心价值的方式方法。 　　

　　自上市以来，公司一直在努力优化和调整管理制度，目的是更有利于公司的日常经营管理，更符合上市公司的要求和监管管理规范。未来，公司将继续朝着管理更加规范的方向进行调整和优化，努力将公司打造成为同业中更高效、更灵活的上市券商。 　　

　　一、公司2019年前三季度经营情况 　　

　　2019年以来，得益于证券市场回暖和资本市场改革，券商行业整体营收水平大幅提升。在证券市场回暖的直接影响下，公司盈利水平也得到一定程度的提升。 　　

　　基于1、经纪业务：'s证券市场的复苏，投资者的交易热情将被点燃，传统经纪业务的收入将明显增加。2019年第三季度，公司经纪业务收入较2018年同期增长39.13%，这一增速在全部36家上市券商中排名第二。2019年下半年，公司精简了部分长期不盈利、有损股东利益的业务部门，进一步优化了公司经纪业务布局。 　　

　　由于二级市场走出了上涨行情，2、自营业务：证券公司的自营业务将获得较大的公允价值变动收益和投资收益。公司自营业务与传统券商略有不同。传统券商自营业务包括股权投资和固定收益自营投资，而公司自营业务的投资交易主要是利率债和低风险高评级债券。同时，作为银行间债券市场，公司努力做好做市商(综合)，积极对不同类型的债券进行报价，关注债券的短期交易机会，获得较为稳定的收益来源。我们对公司二级市场的股权投资持谨慎乐观态度，本年度未进行股权自营投资，从而积极规避二级市场波动给公司业绩带来的不确定性。 　　

　　今年9月，3、信用业务：证监会发布《机构监管情况通报》并指出，部分证券公司仍将场内股票质押作为交易性业务处理，忽视信用风险管理，甚至将前期股市上涨视为新一轮商机，盲目追求利益。前三季度，多家券商因股权质押遭遇监管函、暂停业务等监管措施。基于稳健的经营战略，公司积极压缩信贷业务规模，持续优化信贷业务流程和决策机制，加强逆周期管理，有效降低经营风险。上市公司定期报告数据显示，截至2019年三季度末，36家上市券商中有6家利息净收入亏损，6家扭亏为盈，11家同比下降，13家同比增长。公司利息净收入增长13.4%，在上市券商中排名第九。这一增长水平体现了公司风险控制、稳健发展的策略。 　　

　　自2019年以来，4、投行业务：投资银行的马太效应更加显著，头部券商之间的竞争日益激烈。此外，受项目周期性和政策性影响，截至三季度末，公司投行业务有一定程度的下滑。但8月16日、9月20日、10月25日、11月1日，公司保荐的苏州科达可转债项目、麦格理可转债项目、田义自动化IPO项目、苏州马瑞IPO项目通过了发审会，预计今年四季度实现营收，提升公司盈利水平。投行业务一直是公司业务发展的重点，公司会结合以往的项目经验，为资本市场发掘更多有潜力的企业。 　　

　　二、本着为股东高度负责的态度，打造突出盈利能力 　　

　　公司于2019年初登陆资本市场，成为36家上市券商之一。首次公开发行股票募集资金9.77亿元。横向对比2015年后完成首次公开发行并上市的券商，公司募集金额在2015年后17家上市券商中排名第16位。本着稳健合理使用小股东资金的态度，公司没有试图通过IPO快速扩大净资本规模。截至2019年9月30日，公司归母净资产为52.02亿，在全部36家上市券商中最小。虽然目前公司的收入体量并不大，但华林证券为股东创造财富的能力在业内处于顶尖水平。根据净资产收益率这一核心指标，华林证券2015年、2016年、2017年、2018年、2019年前三季度的净资产收益率(均值)在全部36家上市券商中分别排名第2、1、1、1、5位。此外，在盈利能力方面，华林证券2015年、2016年、2017年、2018年、2019年前三季度净利率分别在全部36家上市券商中排名第二。 　　

综合公司2019年前三季度经营情况，截至三季度末公司实现归母净利润3.06亿，较去年同期2.57亿增加18.90%。在公司稳健经营策略下，实现风险持续可控，为广大股东提供了长期位于行业前列的净资本回报率，体现出公司良好的经营效率。伴随公司长期稳健的发展、日趋完善的公司治理以及现代、高效的团队建设与管理，将继续努力为公司股东带来更丰厚的回报。

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