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边肖：记得要集中注意力。
资料来源：DAppTotal
根据以太坊基金会的消息，以太坊网络将升级为“伊斯坦布尔”网络，块高906.9万(预计12月7日)。根据以太坊的发展版图，未来半年柏林升级实施后，其共识机制将由POW改为POS，以太坊将正式进入2.0阶段。
此次伊斯坦布尔升级，除了零知识证明的layer2可扩展性解决方案，社区最期待的是其气价的调整，这无疑让以太坊网络更快、更便宜、更高效。
今年以来，以太坊网络凭借其在德菲金融应用领域的出色表现，让大家看到了区块链科技全面登陆金融领域的可能性。以太坊2.0的到来会给DeFi带来哪些机遇和挑战？
在讨论话题之前，我们先来回顾一下德富借贷平台在过去11月的市场表现。
DAppTotal对创客、复合_V1、复合_V2、dYdX、诺五个主流借贷产品的链条数据进行了深入分析，发现11月份，借出资产合计1.35亿美元，较10月份增长64.47%，借入资产合计4.71亿美元，较10月份增长108.72%，未偿还贷款资产为1。
插图1:2019年DeFi项目月贷款额
插图2:2019年DeFi项目月借款金额
插图3:2019年未偿还贷款资产分布
根据11月份DeFi market数据的表现，借入和借出的资金量明显增加，但未偿还贷款总额明显下降。DAppTotal数据分析师认为，造成数据大幅变动的可能性原因为：
1.第三次比特币减半前夕，市场情绪普遍看涨，实际上是向下波动。很多矿商不愿意卖掉自己的芯片，选择抵押数字资产换取稳定的硬币来支付电费，这直接刺激了德菲借贷平台的借贷市场需求。
2.随着创客抵押资产的大幅增加，戴的总供给逐渐增加。为此，创客将戴的债务上限提高了1亿元。DAppTotal数据显示，戴在各平台的借款金额较10月增加360万件，增幅66.66%。
3.至于未付Dai总额的减少，由于11月18日创客道推出的多抵押Dai的影响，市场上流通的大量单抵押Dai(sai)需要偿还债务和升级多抵押Dai。DAppTotal数据显示，多抵押戴自11月19日零点上线以来，总供应量已达4512万美元。
反正作为DeFi应用蓬勃发展的主战场，以太坊网络的系统化升级会对DeFi市场的进一步发展产生什么影响？
一、机遇
短期来看，以太坊伊斯坦布尔的升级将降低合约气成本，使使用DeFi借贷平台的用户借贷运营成本相应降低，从而刺激现有用户活跃度提升，刺激更多增量用户入市。
此外，零知识证明，对个人信息隐私和安全的保护将使DeFi的金融应用更受人们的信任，layer 2解决方案带来的可扩展性将保证DeFi应用领域更大数量的交易和需求，从而吸引传统金融证券、信贷、保险等相关金融模式试水DeFi，并借助DeFi的各种创新组合模式，为DeFi的借贷市场注入新的活力。
从长远来看，以太坊2.0的到来会让跑马圈地市场重新活跃起来。目前大部分的星际挖矿模式都遭遇了币价的不稳定，导致星际市场没有实质性的突破和进展。以太坊2.0之后，市场上排名前三的主流货币和最具影响力的智能合约平台是否会推动这一局面的改变，值得期待。
最重要的是，可以多一个马克道、复利等借贷平台的选择。原有的数字资产抵押池可以作为POS节点参与挖掘，将给予质押方用户更多的利息回报，刺激更多人使用闲置数字资产进行抵押和存款。而且不仅是借贷平台，包括数字钱包、交易所在内的平台都会参与进来，会带来数字资产
更多的“理财”需求，从而带动整个市场的潜在增长。二、挑战
DeFi 借贷应用的生意模式本质上和银行一样，一部分用户抵押资产（存钱），供其他用户借出资产（贷款），而只有借出量很大，银行通过利率差才能持续盈利，而显然现在 DeFi 市场的借出量尚且偏少，整体市场潜力并没有被完全激活。
这就存在一个悖论，如果Compound 等 DeFi 借贷平台不断发展成熟，通过平台借钱的用户会越来越多，与此同时参与抵押资产的用户也就越来越多，那么抵押资产给以太坊网络系统进行挖矿的筹码就会变少。这样以来，作恶者借助以太坊网络被实施攻击的成本就会降低，从而影响整个以太坊网络的安全性。
这样假设存在一定的道理，可问题是，DeFi 借贷平台存款利息在什么情况下一定会高于 POS 抵押挖矿收益呢？在市场需求供给调节下，这显然是不容易达成的条件。
以太坊网络市场是由矿池、DApp 开发者、用户等共同组成的生态系统，彼此之间相互制约和影响。假定所有人都一股脑质押代币而不再挖矿的条件是几乎不可能发生的，倘若发生了，对整个生态也会是覆灭性的打击。而且一个 DeFi 应用很难具有类比以太坊平台的信用和背书，两者并不在一个竞争维度。这样的担忧和担心矿工花巨额资金对比特币网络实施51%攻击一样，大概率是不会发生的。
以太坊2.0的到来给 DeFi 市场带来的究竟是机遇还是挑战，你怎么看？
