ICO、IEO甚至STO都没有履行承诺，因为区块链公司很难通过它们筹集资金。然而，一些公司在代币销售模式中找到了成功的经验。
2016年的加密货币狂潮，随后2017年整个市场的反弹，使得最初的代币发行(ICO)成为关注的焦点。然而，2018年发表的一项研究得出结论，这两年完成的ico中有80%是欺诈性的，导致投资者累计损失数十亿美元。虽然很多人认为ICO会迎来一个新的集资时代，甚至从长远来看最终会取代首次公开募股(IPO)，但这种情况从未发生过，我们也不敢想象。
后来，对ICO的幻灭为最初的交易所发行(IEO)和证券代币发行(STO)铺平了道路。随着投资者和监管者比以往任何时候都更加严格地审查公司，它们也无法兑现自己的承诺。包括美国证券交易委员会(SEC)在内的全球监管机构颁布的法律，使得区块链公司很难通过ICO、IEO甚至s to融资。
比特币“疯狂”的开始
在2016年价格缓慢持续上涨的背景下，比特币进入2017年。当时，大多数其他数字货币都与比特币的价格密切相关。资产的主要用户群体是技术爱好者和自由主义者，他们相信去中心化货币的愿景。
据相关数据显示，世界上最古老的数字货币从2017年1月1日的963美元涨到了2017年12月17日的历史高点20089美元。比特币以及数百种其他数字代币都在投资者情绪高涨期间上涨。
其他主要数字货币(如以太坊)的利率也大幅上升。加密货币市场累计市值达到最高点，达到惊人的8140亿美元。然而，经过2018年的大调整，该市场现在的估值为1490亿美元。
ICO如何推动2017年加密货币集会
加密技术在散户投资者中日益流行，为创业者提供了新的加密和区块链服务，以及新的融资选择。
ICO提出了一种更简单、更容易的融资方式，所有这些都不需要监管机构的审查。在牛市中，资本很容易获得，2017年的加密货币涨势为ICO的发展提供了肥沃的土壤。根据ICO Bench的统计，超过5700个项目通过ICO筹集了总计270亿美元的资金。以太坊、NXT、IOTA和EOS保持着一些最成功ico的记录。投资人从原始投资中获得可观的回报，创始团队可以用这笔钱交付世界级的产品。然而，像任何形式的投资一样，也有许多风险。
IEO和STO备受瞩目
尽管ICO过去在没有任何可靠的产品计划的情况下，通过采取激进的营销技术来吸引投资者，取得了一些成功，但这种不可持续的商业计划迫使他们最终倒闭。一直密切关注加密市场的SEC暂停了据称未注册的17亿美元数字令牌的发行。通过一系列措施和通知，SEC关闭了欺诈性ICO，处罚了该公司，并返还了投资者的资金。
有鉴于此，出现了两种新的筹资模式，即初始交易所产品(IEO)和证券代币产品(STO)。在IEO，数字货币证券交易所同意直接向投资者出售代币，收取少量费用。2020年1月14日，美国证券交易委员会发布了新的警告，警告投资者在投资IEO之前要谨慎。监管机构重申，由于所提供代币的性质，它们可能被归类为证券，需要根据联邦证券法进行注册。话虽如此，选择通过IEO出售公用令牌的加密货币项目却没有得到同样的对待。
安全令牌产品(STO)是自愿遵守证券法并在国家证券监管机构注册的令牌产品。在美国，只有在对项目及其创始团队进行全面审查后，SEC才会批准此类通行证销售。对于希望从美国投资者那里获得资本的公司来说，这是唯一的融资选择。然而，获得STO的批准可能是困难和耗时的。
然而，已经有很多安全令牌的成功销售。Stack是美国证券交易委员会(SEC)批准的安全令牌产品中最引人注目的案例。该公司于2017年获得D部分批准，可以向合格投资者提供代币。2019年7月，成为美国历史上首个SEC合格的mark产品。
在拥挤的投资环境中生存
现在，加密市场竞争异常激烈，有数百个项目进入该市场。统计数据显示，2019年10月和11月两个不同的星期，所有加密项目的总融资额降至0美元。
Latinum软件开发公司的联合创始人Anton Dziatkovskii表示：“为加密项目提供便捷资金的时代已经结束。人们已经意识到了现状，他们只会支持有远见或强计划的项目团队。
”。他补充说，最近的COVID-19危机可以提供一个绝佳的机会，以查看哪些项目具有抵御这些挑战性时代的能力。
大多数新的加密项目具有远见和筹款计划，但缺乏执行其想法所需的团队，以及监督或专业知识。为了缓解这个问题，Platinum软件开发公司旨在为加密和区块链项目提供端到端解决方案，并在关键的规划阶段为初创企业家提供帮助。根据共同创始人Dan Khomenko的说法：“绝大多数区块链初创公司进入筹资阶段时都没有适当的路线图或MVP，这对其形象产生了负面影响。一个强大的演示或产品展示可以兑现该平台的某些承诺，可以大大证明其潜力和可信赖性”。
只有最强者才能生存
在加密货币市场中，IEO和STO的火焰仍在摇摆，但它们的作用正在减弱。在当今环境下，投资者不再准备无条件地将自己的资产托付给他人的想法。他们开始对紧密联系的团队和真实的开发成果感兴趣。
