1月12日，一东电子在创业板(GEM)发行认购。该股因其独特的公司属性，具有大肉签约的潜力，有望在“严寒”的新股市场中带来“一丝暖意”。 　　

　　益东电子网上发行股份总数为1489万股，顶格认购市值为14.5万元。发行价37.23元，对应市盈率50.74倍，略高于行业市盈率49.88倍。 　　

　　但看似高的估值其实并不高，因为公司的业务属性和产品的应用端对于这样的估值来说“小菜一碟”。 　　

　　一东电子主要从事FPC(柔性印刷电路板)和连接器等精密电子元器件的研发、生产和销售。最重要的是，其下游客户包括当代安培科技有限公司、比亚迪、歌尔等。而且这些客户都是股市里的大热。 　　

　　从以往新股的破发情况来看，价格和估值偏高是一方面的原因，另一方面是其表现不佳，市场预期不理想。所谓炒股，就是预判。对于新股来说，业绩预期决定破发与否。 　　

　　不过，一东电子的基本面数据可圈可点。近三年公司营业收入年增长率为10.66%，净利润年增长率为26.41%。2021年三季度最新有息负债2亿元，财务杠杆率1.2(企业合适值为1.5)，整体财务质量较优。 　　

　　以2021年第三季度净利润计算，益东电子滚动市盈率为26.54倍，低于行业可比公司平均市盈率。根据其招股书，公司预计2021年净利润为2.25亿元，中值为2.13亿元，对应市盈率为40.83倍。 　　

　　该公司的两个主要产品分别是FPC和连接器组件。这两个领域的代表性上市公司是王静电子和盛蓝股份。前者的滚动市盈率为29.28倍，后者为42.20倍，均高于益东电子。 　　

　　公司近三年平均净资产收益率为16%，业绩年化增长率为26%。考虑25%的年化增长率来衡量其未来10年的成长性，对应的内在价值应该是58.5元。 　　

　　考虑到公司的定价权和下游新能源汽车较大的增长空间，市场给予其30%的新股溢价空间应该是“合理”的。 　　

　　如果上市时市场情绪好转，毕竟当前市场风险得到充分释放，那么按照创业板破发新股75.63%的平均涨幅计算，其上市首日理论价格为133.56元。如果中签股东以此价格卖出，第一次出价500股获利48100元，大肉一个。 　　

　　但对于资金量不大的散户来说，这么大的肉签可能只能是“望洋兴叹”了。因为益东电子是在创业板发行和申购，而创业板开板权限要求有两年证券交易经验，前20个交易日日均资产在10万元以上。 　　

　　很多小散的证券账户一般只有几万元在操作，所以对他们来说，即使前面的大肉中签新股，也只能默默欣赏它的表现，无法进场。 　　

　　然而，“有志者事竟成。”创业板开通条件之一涉及资产，并不是指股票市值。所以，散户的证券账户如果因为缺几万块钱而不能开通创业板打新股，就有可能因小失大。 　　

　　由于创业板的高人气，对新股的“友好”程度更高，那些以业绩为支撑的新股往往会给新股购买者一个“新股大礼包”。 　　

　　风险：本文观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！