一、滇西北全年累计涨幅最大，滇中涨幅最小 　　

　　截至12月17日，云南省当日水泥(P.O42.5粉，下同)均价为483元/吨，较去年上涨33.43%，全年累计上涨108元/吨，其中滇西北涨幅最大，滇中全年累计涨幅最低，除2020年滇中小幅上涨2元/吨外。整体来看，2021年全省、各地区水泥均价较2020年均有不同程度的上涨，价格走势波动较大。 　　

　　二、水泥价格跌势不减，原因为何？ 　　

　　12月以来，云南省水泥价格持续下跌，且跌幅扩大，市场实际成交价格偏低。继月初昆明、玉溪推高30元/吨失败后，近期水泥价格再度下跌20-40元/吨，P.O42.5的散装价格约为320-330元/吨。水泥价格没有下降，原因如下： 　　

　　1、需求下滑 　　

　　第四季度销量确实比第三季度好，但与去年同期相比还是减少了30-50%左右。主要原因是民用市场迅速萎缩，许多住房建设项目停工。再加上临近年底工地陆续停工，所以需求持续萎缩，价格下跌。 　　

　　据昆明某经销商反馈，12月底可能会有部分工地因为没钱而逐渐停工。1月以后停工次数增多，1月15日以后基本都回家过年了。 　　

　　2、降价冲量 　　

　　水泥厂有年终考核，临近年底销量超售，以“明降暗返”刺激下游采购积极性。但部分企业为了释放库存压力，低价冲击外围市场，价格不断下跌。 　　

　　据云南某水泥厂反馈，今年总销量预计比去年下降20%，处于冲量阶段。当地价格近期下跌60-100元/吨。 　　

　　三、停窑150天，明年供需格局表现 　　

　　1、市场库存两极分化 　　

　　目前部分企业为了完成第四季度高峰40多天的停窑任务，仍处于停窑阶段。但由于市场需求困难，库存表现两极分化，但市场整体仍供大于求。 　　

　　2、明年供需的预期 　　

　　（1）供应持平 　　

　　明年云南省将有三条水泥生产线投产，年熟料产能将超过500万吨。但在“减量置换”政策下，落后水泥生产线将退出历史舞台，“能耗双控”政策将继续执行。明年云南省水泥厂停工天数将增至150天，预计明年水泥产量与今年持平。 　　

　　（2）需求稳中有升 　　

　　因为“扶贫”基本结束，提前消耗了民用市场的需求，后期很难有大的起色；房建方面，近期有资金回流，但效果仍不明显，明年走势有待观察；基建项目持续发力，稳步增长。因此，预计明年的市场需求将稳定或略高于今年。