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　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　

　　资料来源：巴比特 　　

　　

　　罗伊勒纳是加拿大资产管理公司Wave Financial的研究员。他在文章中给出了2020年DeFi发展前景的五个预测：稳定货币市值将超过150亿美元，2020年实现互通。" BTC将超越瑞士联邦理工学院成为DeFi锁定的主要价值."Rollups unmanaged exchange将是DEX当前市场份额的10倍，抵押率将保持在100%以上。编译|凯尔 　　

　　

　　分散金融(DeFi)已经成为以太坊采用的主要驱动力之一。DeFi的核心是提供一个全新的、无授权的、没有任何中央授权的金融生态系统，全球所有人都可以使用。 　　

　　

　　2019让DeFi成为了人们关注的焦点。虽然增长令人印象深刻，但要实现DeFi的真正潜力，仍面临巨大挑战。这是我之前在Harmony的联合研究报告里写的。 　　

　　

　　展望2020年，我乐观地认为，可扩展性、消费者友好的界面和法定货币访问等问题将得到解决。然而，我认为我们还远远没有解决其他挑战，如信用评分、财务隐私和最重要的风险。 　　

　　

　　以下是我对2020年DeFi的预测： 　　

　　

　　

1.稳定币市值将超过150亿美元

　　

　　

　　 2019年，稳币总市值从33亿美元增长到50亿美元，约50%，而系绳的主导地位达到80%。 　　

　　

　　未来，稳定货币三倍增长的空间将来自多个领域： 　　

　　

　　脸书的Libra稳定货币开始在CELO、Velo、Saga、Franklin Templeton等公司上市新的稳定货币。非投机性用例与投机性用例的增长。多抵押贷款戴接受新的资产作为抵押品(BTC，国债)和其收入的愿望在负利率环境下增加。 　　

　　

　　

2.互操作性将于2020年实现

　　

　　

　　除了Keep的tBTC，Thorchain，Ren主网，growing Cosmos生态系统，Interledger protocol，Kava，单向锚定，双向锚定，桥和原子交换，Polkadot将于2020年发布，备受期待。 　　

　　

　　我坚信跨协议的互操作性将在2020年得到“解决”，但目前尚不清楚哪种技术将获得市场份额。 　　

　　

　　虽然互操作性是不可避免的，但我认为最大的影响将围绕比特币，因为在DeFi的背景下，很少有其他数字资产值得互操作(大多数稳定的硬币已经是ERC-20令牌，隐私解决方案正在进入以太坊)。 　　

　　

　　以比特币为例，Deribit Research简洁地强调了互操作性解决方案的权衡空间： 　　

　　

　　审查制度：任何人都可以创造、交换和使用代币，不管他们的地位或权限。抗没收：无论是托管人还是其他任何第三方都无法扣押存款中的钱。针对比特币的价格稳定性：代理代币紧密跟踪比特币的价格，从而继承其货币属性。可接受的运营成本：系统能够以吸引用户和托管人的价格提供服务。在跨链竞争的海洋中，我相信到2020年，将会有一个解决方案满足这些权衡，并最终使BTC能够在各个链之间交换信任。这让我想到了我的下一个预测： 　　

　　

　　

3. “BTC将超越ETH作为锁定在DeFi中的主要价值''

　　

　　

　　虽然我可能被称为“至上主义者”，但退一步，看看现在的集中贷款市场。也许你能理解在DeFi中引入比特币作为抵押品的影响。 　　

　　

　　BTC是BitMEX等衍生品市场的主要抵押品，BitMEX的年交易量超过1万亿美元。同样，领先的机构贷款人Genesis Capital指出，截至2019年第三季度，他们账面上的BTC收入约为2.15亿美元，而Celsius强调，在约1.63亿美元的净存款中，BTC是存款最多的货币。 　　

　　

　　我仍然认为，DeFi的增长将受到投机性用例(如保证金贷款)的推动，比特币作为长期抵押品将提升DeFi协议中锁定的总价值。 　　

　　

　　比特币的流动性是ETH的3倍，市值是ETH的8倍，历史波动性不如ETH(令人惊讶的是，目前ETH的波动性与BTC相当)，使其成为抵押品的高级形式，假设BTC可以像# 2预测中描述的那样在没有信任的情况下与DeFi协议互操作。 　　

　　

　　为了让自己负责，截至本文写作时，目前约有3.9亿美元的以太坊被锁定在所有DeFi平台上。 　　

　　

　　

4. Rollups+非托管交易所将是当前“ DEX”市场份额的10倍

　　

　　

　　加密Twitter用户对引入乐观/零知识/BLS汇总作为潜在的以太坊扩展解决方案感到非常兴奋。 　　

　　

　　加上最新的 　　

伊斯坦布尔硬分叉，其中包括使zk-SNARK更便宜的EIP，ZK Rollups特别有望将ETH的吞吐量提高到超过2000 + TPS。

　　

IDEX最近发布了利用Rollups功能的2.0 DEX演示。 DeversiFi（以前是Ethfinex，从Bitfinex分离出来）正在与Starkware合作，利用ZK-Rollups用于其混合非托管交易所，该交易所利用了Bitfinex的订单簿。

　　

假设非托管的“去中心化”交易所可以提供类似的交易体验，避免前期交易的问题并从中心化的订单簿中吸收流动性（基本上，如果ZK Rollups看起来像魔术一样，并且互操作性解决方案确实有效），我相信我们会开始看到交易者移入的原因有两个：

　　

非托管交易可减轻交易对手风险能够与您选择的托管人（或自我托管人）进行交易是更好的体验此外，加密货币已受到越来越多的监管机构的审查，许多交易所都将隐私币之类的资产退市，而交易所作为托管人则承担着高昂的监管/保险成本。鉴于交易所黑客入侵的历史记录，鉴于建立交易平台/认真管理托管风险所需的不同核心能力，交易所也比托管人多一倍，这让我感到奇怪。

　　

随着区块链技术最终超越2017年的炒作，到2020年非托管交易所将获得可观的市场份额

　　

5.抵押比率将保持在100％以上

鉴于加密资产抵押品固有的波动性，抵押品比率将始终需要提供有意义的缓冲，因为基础资产在清算发生之前可能会发生重大变化。

　　

虽然我相信2020年会有所改善，但我认为距离去中心化身份和信用评分原语至少还有几年的时间，这将使抵押不足的贷款成为现实。

　　

我的直觉是，我们将开始看到中心化提供商实施混合模型，该模型结合了传统的信用评分数据和替代数据源来提供抵押不足的贷款。例如，我的钱全都花在Libra钱包Calibra上，最终利用Facebook的海量数据为薄文件申请人提供贷款。

　　

但是，与此同时，引入较少波动的抵押品，例如国债，法定货币支持的稳定币（如USDC），黄金，代币化的房地产/发票等，有望降低抵押品比率。

　　

此外，我希望我们将继续看到更多的尝试实验。