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基金管理人应当于每年结束后九十日内编制完成基金年度报告,在网站上刊登年度报告正文,在指定报纸上刊登年度报告摘要。
―― 《证券投资基金信息披露管理办法》
基金每年应提交六份定期报告、四份季度报告、一份半年度报告和一份年度报告。
基金年度报告是重中之重。
在“买基金不如买股票”的热潮中,越来越多的人选择基金。
基金年报是我们全方位审视一只基金最真实、最便捷、最容易获得的工具。
彼得说,“不研究公司基本面就买股票,就像打牌不看牌一样”。
应用它-
不看基金年报就买基金,也像不看牌就打牌一样。
基金有多大?有多少人买了?
基金内部人士买了多少?
性能如何?
有哪些重磅股票/债券?
……
所有这些问题都可以在基金的年报中找到答案。
更重要的是,从基金年报可以看出基金投资的“门道”:
基金的收益从哪里来?是运气好还是基金经理能力强?
基金经理的投资风格是怎样的?
股权集中度呢?离职率高吗?
基金经理的操作是否值得借鉴?
……
某基金年报内容丰富,不看就有点“匮乏”。
但是,随便打开一个基金的年报,几万字,六七十页。你从哪里开始?你想逐字读它吗?
事实上,在这份冗长的年度报告中:
有些是老生常谈,基本不用看;
有的太专业,看不懂(不过没关系);
有些信息非常重要,必须阅读。
到底是哪些内容一定要看呢?
根据相关规定,基金年度报告的格式有统一的模板,主要包括以下12条-
其中,红字部分是小伙伴可以重点关注的。
那么这五条内容中有哪些重要的信息呢?
我们以融通行业景气混合基金2020年年报为例。让我们来看看:
除特别注明外,以下截图均来自融通行业景气混合基金2020年年报。
Part 1
主要财务指标
基金净值表现及利润分配情况
在这一部分,有以下关键信息:
主要财务指标――这只基金赚钱了吗?
基金净值表现――这只基金的表现如何?
过去三年基金的利润分配情况――这只基金爱不爱分红?
01
主要财务指标――这只基金赚钱了吗?
以金融业的繁荣为例。其2020年年报主要财务指标如下:
2020年行业景气主要财务指标
有四个数据值得关注:
简单来说,本期利润,就是该基金今年赚了/赔了多少钱。
>本期基金份额净值增长率,也就是我们常说的基金收益率。
这个净值增长率是复权净值增长率,将分红加回单位净值,并作为再投资进行复利计算,体现了基金最真实的收益率。
期末可供分配基金份额利润,基金每份份额分红的上限。
期末基金资产净值,这只基金资产规模有多大。
02
净值表现――这只基金的表现如何?
在这部分,可以看到这只基金
过去3个月、6个月、1年以及成立至今的收益率(①)
份额净值增长率标准差(②)反映了基金净值的波动情况,标准差越低,代表基金的表现越稳定,波动越小,反之亦然。
(①-③)则是基金收益率和它的业绩比较基准的对比,这个值越大,表明基金表现大幅超越市场,从一个方面说明了基金业绩优秀。
融通行业景气A/B2020年度净值表现
03
过去三年基金的利润分配情况――这只基金爱不爱分红?
这个大家一看就明白了,就不赘述了。
Part 2
管理人报告
在这一部分,这些重点信息值得看:
报告期内基金投资策略和运作分析――这只基金为什么是这个表现?
宏观经济、证券市场、行业走势的简要展望――基金经理对未来的市场怎么看?
01
报告期内基金投资策略和运作分析――这只基金为什么是这个表现?
这部分内容是由基金经理亲自操刀,体现了基金经理的责任心和态度。
首先基金经理会回顾过去,总结得失――买了什么?为什么买?哪些赚了?哪些亏了?
然后是展望未来,阐述计划――投资思路是什么?要买什么?
你可以了解到基金经理对过去一年基金表现的归因,从字里行间感受他的态度。
资本市场风云变幻,没有常胜将军,难得的是保持谦逊的心态,勇于承认自己的失误。
而对于那些业绩好时都归因于自己的英明神武,业绩差时就怪市场不给力的基金经理,你需要警惕。
此外,基金经理在未来的投资思路是不是和你对路,打算重仓的行业你是否看好,也是你在选择基金时的重要参考。
02
宏观经济、证券市场、行业走势简要展望――基金经理对后市怎么看?
这部分也是基金经理执笔。
虽然市场预测常常打脸,但任何投资决策都要基于预测做出,这部分内容也可以作为你投资的参考。
Part 3
投资组合报告
在这一部分,有这些重点信息:
基金资产组合情况――股票、债券等资产的仓位是多少?
按行业分类的股票投资组合――投资了哪些行业?
股票投资明细――持仓哪些股票?
股票投资组合重大变动――交易了哪些股票?
在这一部分,你可以看到这只基金股票/债券仓位是多少、重仓了哪些行业和个股、持股集中度、换手是否频繁。
01
基金资产组合情况――股票、债券等资产的仓位是多少?
举个栗子,下面这张表是融通行业年报里的基金资产组合情况。可以看到,其股票仓位是94.2%,没有投资债券。
融通行业景气2020年末资产组合情况
02
按行业分类的股票投资组合――投资了哪些行业?
这个一看就懂,不多说。
03
股票投资明细――持仓哪些股票?
这个是很多人特别关注的,多以多说两句:
基金年报里,会披露基金的持仓的所有个股。
融通行业景气2020年年报10大重仓股
重仓股数据来源于基金定期报告,不代表本基金当前持股
可以把前10大重仓股的投资比例加总,得出这只基金的持股集中度;还可以把基金各个季度的季报里披露的前10大重仓股拿出来比较一下,看看基金经理调仓是否频繁。
04
股票投资组合重大变动――交易了哪些股票?
基金年报里会披露在这一年中,基金累计买入和卖出金额排在前20位的股票是哪些。
此外,还会披露基金买入股票和卖出股票的累计成交金额。
这个指标有什么用呢?
可以拿这个数据除以基金的资产规模(期末基金资产净值),得出这只基金大概的换手率。
对于换手率高而业绩不佳的基金,基金经理的投资思路可能比较混乱,需要注意。
05
债券投资组合――各类债券的配置比例是多少?
买了债券基金和货币基金的小伙伴可以重点关注一下这里。看看基金在各类债券类型上的配置比例各是多少。
Part 4
基金份额持有人信息
这一部分,可以了解到这只基金的
客户总数
户均持有份额
机构投资者占比
基金公司的从业人员买了多少
之所以关注这部分,有几个原因:
“群众的眼睛是雪亮的”,客户数越多,证明这只基金受到青睐,此外,客户数在200户以下的基金有清盘的风险;
机构持有比例大,一方面说明这只基金受到专业投资者的关注,但基金的规模可能不太稳定(机构赎回的风险);
基金公司从业人员是最了解这只基金的人,他们持有的份额越多,证明对这只产品有信心。
Part 5
开放式基金份额变动
这一部分内容比较简单,一般就是一张表。
可以看到这只基金申购的多,还是赎回的多。一般而言,业绩越好的基金,净申购(申购-赎回)越多。
总而言之,3万多字的基金年报,看起来很长,但需要我们重点看的内容就是上面这5块,其实并不多,花几分钟就能看完。
买瓶酱油尚且货比三家,买基金这事儿更得慎重。
年报出来后,花点时间按照这些重点看看你关注基金的年报,会有收获的。
PS:基金年报在哪里看?
基金公司官网就可以查询到啦。
本文首发于公众号小基快跑(xiaojikuaipao2014)