强制平仓的后果是什么？期权是保证金交易，每天都要结算盈亏。账面利润可以开新仓。如果可用资金余额为负，说明保证金不足。投资者保证金账户中的保证金可以分为两部分：维持保证金和结算准备金。 　　

　　维持保证金直接参与初始建立和维持头寸，是已被合约占用的保证金。结算准备金是除保证金以外的剩余资金，为日常无负债结算做准备。当结算准备金低于零时，即维持保证金不足，根据规定，证券公司会发出追加保证金通知。投资者未及时补足保证金的，证券公司或者交易所可以强制对投资者的持仓进行部分或者全部平仓，直至留存的保证金达到规定的要求，以弥补保证金的不足。 　　

　　不同于买入期权的权利，卖出和建仓意味着你需要承担相应的义务。因此，卖出和开仓都需要投资者在开仓前缴纳全额保证金，同时在日常交易中可能面临因保证金不足而被迫平仓的风险。 　　

　　强制平仓意味着投资者将永久失去平仓部分的选择权，无法继续享受该部分的收益或损失。对于期权投资者来说，平时要关注账户内余额的变化，做到心中有数，在保证金不足的情况下及时补足资金。下面我们主要阐述保证金不足导致强制平仓的情况。 　　

　　每天收盘后，按照当日合约结算价对债务人持有的头寸收取维护保证金。如果投资者的维持保证金不足，在期权管理机构通知投资者后的下一个交易日9: 00前投资者未能补足，期权管理机构将要求投资者自行平仓或期权管理机构强制平仓。若投资者未能在下一交易日上午11:30前平仓或补足保证金及标的证券，且超过自行平仓期限仍未完成执行，期权管理机构将对其余部分直接执行强制平仓。因此，投资者应时刻关注自己账户中的资金账户余额，关注相关标的证券的除权、除息、配股、分红情况，以便提前补足保证金。 　　

　　小例子 　　

　　私募小张预计5月份180ETF价格会下跌，于是卖出180 ETF“180 ETF买入1950年5月”的看涨期权。他卖出180ETF看涨期权，合约单位1万元，行权价1.950元，5月份到期。 　　

　　根据上海证券交易所的保证金公式，一个看涨期权义务人的初始保证金=溢价前结算价最大15%合约标的前收盘价-看涨期权的虚拟价值，7%合约标的前收盘价*合约单位。期权的预结算价为0.0375元，合约标的的预收盘价为1.918元，看涨期权的虚拟价值为0.032元(max (1.950-1.918，0))。卖出和开仓的保证金账户需缴纳的保证金最高为0.0375(15%1.918-0.032，7 % 1) 　　

　　于是小张往自己的衍生品保证金账户里充了3000元，以当前市价0.0380卖出了一份期权合约，得到了380元的溢价(0.0380 * 10000元)。此时小张的保证金账户共3380元，其中维持保证金2557元，资金余额为(3000-2932)380=448元。 　　

　　但第二天180ETF收盘价上涨至2.500元，对应的看涨期权当日结算价为0.0775元。此时小张需要的维修保证金为0.0775 max (15% 2.5-max (2-2.5，0)，7 % 2.5) 10000=4525元。 　　

　　但小张的保证金账户资金总额为3380元，其中4525元被维持保证金占用，资金余额为-1145元，小于0。因此，需要在下一个交易日上午11: 30之前，也就是上午收盘之前，至少补足1145元，才能达到维持保证金的要求。否则，小张的买入期权义务头寸将在下一个交易日被期权管理机构强行平仓，即买入相应的买入期权平仓，大约需要0.0775*10000=775元，最终小张账户剩余约为3380-775=2605元。但由于小张去外地进货，没有及时查看自己的账户余额和对应的邮件。小张手里的看涨期权被压平，损失395元。 　　

　　以上是金投期货边肖为您介绍的强行平仓后果的内容。更多期货交易资讯，请关注金投期货网相关栏目。