(本文由微信官方账号月升投资有限公司(yslcw927)整理)仅供参考，不构成操作建议。自己操作的话，注意仓位控制和风险。) 　　

　　

　　有一句话叫“跟风”，相信投资者都听说过。但是，大部分投资者都分不清这个“趋势”，趋势就是趋势。炒股趋势第一。只有区分上涨趋势和下跌趋势，才能做出正确的操作。上涨和下跌趋势是一个大周期中的牛市和熊市。所谓‘牛市’，也称牛市，是指行情普遍看涨，持续时间较长的大上涨行情。所谓‘熊市’，也叫空头市场，是指市场普遍看跌。持续时间相对较长的暴跌。牛市慢涨急跌，熊市慢涨急涨。 　　

　　

　　熊市的四个阶段 　　

　　

　　第一阶段：'s单边下跌是主基调，但快速反弹仍时有发生。操作上要坚持反弹后开始放空，不要抢反弹。 　　

　　

　　第二阶段：'s市场已经变成了一个总体平衡的市场，所有的合约都逐渐变成了积极的基础安排。基本面依然是熊市特征，但低价吸收了大部分空头因素，价格上涨往往来自于对预期的反应。在基本面变化显著、实质性之前，如果投机的所有优势都无法兑现，期货价格将再次向低价现货靠拢。在这一阶段，各合约的正基差安排反映了牛市来临前合理的看涨预期。“买卖期”的稳健盈利模式使得市场上买入的对冲数量相对较少，这也导致持仓数量处于相对较低的水平(相对于牛市)。在这个时期，所谓的“多空”几乎都以多方赔偿告终。 　　

　　

　　第三阶段：'s基本面的供需变化使得价格逐渐远离震荡区间。实质性的利好因素开始持续密集出现。随着现货紧张程度的增加，市场从初期的缓慢回升发展到后期的疯狂买入。但毕竟“树再高，也长不上天。”高物价带来的暴利会刺激产出的恢复，上涨过程中包含的宏观物价因素和通货膨胀因素也会随着宏观基本面的变化而变化。 　　

　　

　　在随着做空能量的释放而从第四阶段：,高点暴跌之后，在基本面仍然呈现牛市特征的情况下，局部时间段的供求关系可能会引起中波段行情的上涨，在时间跨度和幅度上往往超过熊市的反弹。对于这种行情，死抱着牛市不放的人往往认为牛市又涨了，而期待熊市的人则倾向于称之为熊市反弹。 　　

　　

　　对抗熊市必须要学会的三招 　　

　　

　　没有经历过完整的牛熊市的投资者不是成熟的投资者，所以经历熊市并不是坏事，熊市中的资本市场更真实。如果你在股市浸淫久了，对熊市的准备会更充分，尤其是心理上。说白了，打熊市只有几招。 　　

　　

　　第一招：活着就有希望 　　

　　

　　试想灾区人民，辛辛苦苦大半辈子建设的家园，一夜之间被夷为平地，相当于几个涨停板？但是只要他们还活着，他们的勇气还在，他们的奋斗精神还在，我相信过几年他们还是可以建设一个美好的家园的。 　　

　　

　　“活着就有希望”激励了许多深受痛苦的人。在股市上，这句话可以改成“市场有希望”。希望你坚定信心，用长远的眼光看待市场，“不畏浮云遮望眼”，“遇事睁大眼睛”。 　　

　　

　　股票市场总是在波动。牛市是为下一个熊市做铺垫，熊市也是为下一个牛市做准备。看透了这一点，自然可以在波涛汹涌的水域里四处游走。马云有一句经典名言：“最大的失败是放弃，最大的敌人是自己，最大的对手是时间”。这句话不仅适用于创业，也适用于投资。 　　

　　

　　Gerriets曾评论说：“中国的经济可能会萧条，但绝不会崩溃。13亿人的基本需求，足以支撑一个庞大经济体的运转。”投资这样一个自生能力极强的超大型经济体，有什么好担心的？长期来看，没有熊市，只有“熊股”，所以你唯一需要担心的是，你选择的股票能否搭上这个超大型经济体增长的高速列车。 　　

　　

　　第二招：选好股票后关上电脑 　　

　　

　　这一招看似可笑，但屡试不爽。回顾上一次5年熊市，2007年只要你拿的股票不是完全垃圾，有多少人被套？只要你买的公司是好公司，即使股价长期下跌，也不能阻碍它的持续经营和积累，更不能阻止你手中的股票持续分红和内涵价值持续上涨。 　　

　　

　　可惜2005年那些受不了折磨抄底的彻底亏了。马云曾说，“今天痛苦，明天更痛苦，后天美好；但大多数人会在明天晚上倒下”。 　　

　　

　　所以，在关电脑之前，一定要再看一下手中的股票，看看是否可以安全持有。如果你在黎明前被摘牌，你将失去挽回损失的希望。 　　

　　

　　第三招：准备资料掌握信息 　　

　　

　　熊市的时候，我总是把最近三年的年报和手头重仓股的最新季报打印出来。每次信心崩溃的时候，我都会仔细阅读这些报告，不断重温公司管理层的辛苦和公司蒸蒸日上的事业。这时候我可以静下心来，树立信心与公司管理层并肩作战；他们付出劳动，我们付出资本价值，但我们的目标始终不变。 　　

　　

　　当然，这一步棋的前提是你买的公司是让人放心的公司，管理层不辜负股东的期望。如果你发现评估这些报告的结果让你越来越不自信，那只能说明你的购买本身就是一个错误。 　　

　　

　　从长远来看，任何所谓的熊市都只是长期牛市中的一个岗位，因为人类社会在进步，创造的财富也在积累，真正优秀的公司也是如此。 　　

在不断成长和积累的过程中，这些积累必将给投资人以合理的回报。炒股的过程是通过交易成本来毁灭价值，而长期持有优秀公司股权的过程，才是在分享经济增长的成果。因此，对于长期投资来说，毫无必要惧怕熊市，而要做的就是节省下每一分钱，在熊市中买进“牛股”。

　　

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