不久前，中国平安发布了2019年第一季度报告。报告显示，其一季度净利润为455.17亿元，增速高达77.09%，令人震惊。相比去年1074.04亿的净利润，仅第一季度的利润就超过了去年的40%。
以平安目前的体量，用触目惊心来形容这个增速一点都不为过。其实我只用‘震惊世界’是因为我很难想到更夸张的形容词了。以这一净利润增长计算，平安的动态市盈率以今天的现价计算只有7.9倍左右。
中国平安历史最低市盈率统计
以上统计是中国平安最低的市盈率。我们可以看到，平安在几次股灾中的市盈率底线大致在8-9之间。以目前的动态市盈率为衡量标准，说是历史最低也不为过。那么在这种市盈率下，平安值得投资吗？
首先要从保险股的特殊估值方法说起。由于保险股独特的债务结构，资产收益率的微小变化都会导致净利润的大幅变化。
平安统计一季报的几个月，中国股市大幅上涨，使得平安的权益类资产价值快速上升，并最终体现在一季报中，带来了净利润的惊人增长。
平安2019年一季度营业利润
这是从中国平安2019年一季度报告中摘录的营业利润数据。
营业利润是以财务报表净利润为基础的实际营业利润，不包括短期波动的利润表项目和管理层认为不属于日常营业收入和支出的一次性重大项目。它能更清晰、客观地反映公司当前的经营业绩和趋势。
请注意红圈标注的项目，为短期投资波动，金额为112.75亿元。平安一季度报告非常透明，其中详细区分了短期投资对净利润的影响。
这个利润是市场大幅上涨造成的，是不可持续的部分。一旦市场大幅下跌，这部分影响也可能变成负面，从而影响最终利润。
那么根据一季报的数据，剔除短期投资波动和其他调整项目后，可以知道中国平安归属于母公司股东的营业利润为341.19亿元，比上年增长21%。这是平安实际成长.的成就
虽然没有77%那么夸张，但还是很优秀的成绩。但是按照这个增长率估算的动态市盈率，平安的动态市盈率就变成11倍左右了。对比历史上几个最低点的统计，这个数值处于中下位置，但离最低点还有一段距离。
因此，如果只以市盈率作为参考标准，平安目前处于可以投资的区间，但还是有一定的下跌。这种理论上的下跌是否会成为现实，取决于市场的热度，但你在实际投资之前，要对这种下跌有心理准备。
另外需要强调的是，作为保险公司，通常使用市净率和内含价值进行估值会更准确，相关知识可以在以往的文章中找到。
中国和平，王者还是垃圾？
估值永远不是一个很准确的概念。一般来说，只能确定一个大概的范围，同时可以用几种估值方法对平安进行估值，然后综合判断，更好的确定其价值。
总的来说，中国平安目前的价格是值得购买，很有投资价值，但需要对下跌做一定心理准备的位置.
只要中国不发生灾难性的经济危机，当持股期限超过三年时，平安一定会给投资者带来远远超过同期理财产品的收益。
另外很重要的一点是，平安的高管持股计划，最近在增持股份，平均增持79.1元。这是一个非常好的信号，说明他们自己的高管认为目前的价格已经进入了低估状态，这也可以作为我们判断中国平安投资价值的一个重要信号。
