截至今日，端午节期间，外盘整体呈现明显分化，有色、贵金属小幅走强，农产品、能源化工下游品种走弱；海外疫情仍不乐观，美国、巴西等国家新数据增速再次提高，后期可能对部分进口商品产生较大影响。国内方面，大部分商品在经历了二季度的反弹修复后，三季度国内政策和品种自身的产业逻辑可能成为主线交易逻辑。
一 节日期间外盘走势
有色板块：节日期间，有色品种除锌外均小幅上涨。之前反弹趋势没有停止的迹象，节后关键库存情况。
能源板块：油品配送近期维持在40美元附近高位波动，燃料油、RBOB汽油等终端品种因库存高企继续走弱。目前原油市场多空因素交织，供应多，需求少。短期内极有可能维持震荡格局。建议后期对比一下两者的边际变化。
农产品：外盘棕榈油、糖、玉米等农产品近日走弱，国内相关品种节后可能补跌。
从几大外围市场标的观察，近期市场波动幅度明显下降，略高于疫情爆发前的水平。但由于目前全球疫情仍不乐观，市场波动再次上行的概率仍然较大。
二 年初以来国内板块涨跌情况
回顾5、6月份，工业品出现明显反弹，能源、有色、黑色金属均走出强势格局。其中，煤焦钢采掘板块在节奏上走强较早，能源、有色则以宏观逻辑维持反弹态势；油脂、软商品等农产品相关板块出现一定程度的反弹，反弹力度远不及工业品。但也需要注意的是，近期南方等地的天气问题会影响到后期的部分品种。此外，鸡蛋、苹果等农副产品6月大幅走弱。从基本面来看，短时间内并没有明显好转，节后依然疲软。
三 市场沉淀资金
今年以来，商品资金呈现快速增长态势，尤其是近期，受货币宽松背景和商品价格上涨的双重影响，沉淀资金不断积累。由于目前大部分商品已经反弹至关键位置，从技术角度观察或面临下行压力，资金可能会在短时间内撤出。如果资金在短时间内快速离场，价格会有所反馈。从这个角度来说，期权仓位可以得到保护，或者一些基本面不明朗的品种可以采取观望策略。
