目前大宗商品现货升水接近历史最高水平，随着需求的增加和地缘政治的紧张，各种商品的供应越来越困难。
高盛曾在2月13日发布的研究报告中称，大宗商品现货溢价现象越来越严重。当商品供给跟不上货币供给时，会进一步推高商品价格，商品的投资机会很少像现在这么好。
事实上，正如高盛预期的那样，俄罗斯和乌克兰的紧张局势加剧了现货溢价。
根据彭博的计算，组成彭博商品指数的23种能源、原材料和农作物的期货价格周三收盘时比一年期远期合约高出约6%，现货升水率达到15年来的最高水平。
在期货交易市场上，合约到期日较长的期货价格通常高于现货价格，反映了长期持有库存的成本和对未来需求的预期。这就是所谓的期货溢价。但当市场担心产品稀缺，需求迫切时，就会出现现货溢价。
2020年下半年以来，全球大宗商品出现短缺，大宗商品现货溢价水平不断上升。尽管全球经济正开始从疫情中复苏，但供应仍然非常有限。目前美国通胀率已升至40年来最高水平，现货升水接近纪录水平。
世界主要经济体开始逐步复苏经济，同时释放出大量的原材料需求。
原材料的减少和“北溪2”天然气管道都推动了大宗商品价格的上涨。
更糟糕的是，今年冬天欧洲经历了前所未有的能源危机，现在俄罗斯和乌克兰的紧张局势给两国的油气和小麦供应前景蒙上了阴影。
从工业金属到能源再到农业，购买原材料和农产品的热潮也反映在期货市场上。原油、天然气、玉米、大豆、糖、咖啡、铜和其他大宗商品的近月交割价格远高于远期价格。
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