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　　今日大盘全线反弹，主要指数一路震荡上行。上证综指收涨0.79%，创业板收涨1.3%。两市成交9300亿元，与昨日连续放量相比，北上资金净买入4.8亿元。个股普遍上涨，两市超3500只个股上涨，赚钱效应良好。 　　

　　

　　 　　

　　

　　最新基金更新，微亏900米(上个交易日数据) 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　今天大盘一扫昨天的阴霾，几乎是普涨。昨日盘后有消息称市场已经入市救市。这个没有办法证实，但是从今天的盘面来看，感觉好像有“高层的建议”。先是工行、建行被拉去稳定大金融；然后拉锂电池稳住新能源板块；后来医药和白酒也稳定下来了。有了这套组合拳，市场基本稳定。最近市场的疲软可能是因为基民大量赎回，导致基金经理被动抛售，导致那些基金权重股进一步下跌，负反馈。因为市场行情，一直还不错。连续几天股票涨了3000多，大部分跌在集团前面。今天我持有的主动型基金也跟随市场反弹。净值红多绿少，这三天基建基数一直在涨。另外，其中有几只已经差不多收复了昨天的跌幅。 　　

　　

　　 　　

　　

　　白酒今日表现不错，收涨4.68%。从k线形态来看，今天的大阳线已经完全扭转了昨天的尹达线，多方重新掌握了主动权。美中不足的是量能比昨天少了一点，技术上也没有有效突破5日均线，不能真正算企稳。截至昨日，白酒累计跌幅已超过20%。今天只能算是超跌反弹，需要量能逐渐放大，才能从反弹转为反转。 　　

　　

　　 　　

　　

　　消息面上，关于春节期间的白酒销售，有券商从全国多地经销商处了解到，春节整体还是比较平稳的，表现最好的是苏皖市场，龙头白酒企业的回款进度好于去年，这也是顾靖、洋河股价走强的原因。此外，中信建投和招商均发布了白酒的研究报告，认为白酒股价经过一定调整后，目前的高端和次高龙头估值存在安全边际，后市可看好。 　　

　　

　　今天医药稍微涨了一点，力度比白酒小很多。目前医学PE为33.43，占比1.64%。虽然百分位跌到了极端位置，但基本上一直在跌，尤其是最近，13个交易日中只有一天的k线是红色的。医药连续调整7个多月，技术指标早已超跌。虽然短期内不时有利空消息，但此时不建议再次割肉。还不如在市场外耐心等待，先在车里平躺。 　　

　　

　　今天新能源也一起反弹。昨日率先跳水的“王宁”否认了被制裁的可能，但市场资金依然不买账，大幅上涨的动力依然较弱。但是，只要王宁不暴跌，就是好消息，因为作为创业板最大的权重，将其带到2800点以下，很容易引发新一轮的恐慌。不知不觉中，这种新能源调整的幅度几乎达到了30%。此前估值过高的问题已经部分消化，行业本身的景气度还是没问题的。锂电池上游的碳酸锂已经涨到每吨40万，从去年11月开始再次翻倍。相关厂商自然赚得盆满钵满。如果后面估值再跌，经过一定的安全边际后，可能会进入打击区。 　　

　　

　　 　　

　　

　　随着半导体行业也跟随市场反弹，由于军工行业估值相对较低，军工行业反弹幅度大于半导体行业。此外，欧盟计划投资430亿欧元开发indu芯片 　　

　　

　　基建板块今日继续上涨，与前两天钢筋混凝土等传统基建不同。今天5G等“新”基础设施也一起崛起，会后环境、污水处理等基础设施也被盯上了。消费、投资、出口，三驾马车感觉今年“投资”的比重会更大，相应的市场机会也会更大。之前已经持有了一些相关基金，以后还会继续持有。 　　

　　

　　昨晚美股上涨，盘中互联网涨幅居前。阿里涨了6%，它涨了12%。去年还在跌的互联网，在这个月的估值中迎来了修复，南方的资金也连续10天加仓，累计买入差不多194亿。消息中，软银发言人驳斥了减持阿里的传闻，与阿里10亿ADS无关。互联网还是个好行业，轻资产，网络效应，高回报，有国际竞争力，继续躺在车里吧。 　　

　　

　　02 基金行业没有永远的神！ 　　

　　

　　回到去年春节，很多基民把一些基金经理送上了神坛，传统的“迎财神”的节日就换成了迎。然而，基金行业没有永远的神，当初的“五通财神”如今已经跌下神坛。 　　

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易方达张坤蓝筹精选近一年下跌-27.97%，同类排名1541 | 1731。
如果从去年迎财神算起，一个农历年的亏损幅度为35.3%。

　　

　　

景顺长城刘彦春新兴成长近一年下跌-29.35%，同类排名1574 | 1731
如果从去年迎财神算起，一个农历年的亏损幅度为36.03%。

　　

　　

兴全谢治宇趋势投资近一年下跌-12.44%，同类排名1446| 1941。
如果从去年迎财神算起，一个农历年的亏损幅度为16.43%。

　　

　　

刘格菘 广发科技先锋混合近一年下跌-23.77%，同类排名1349| 1731
如果从去年迎财神算起，一个农历年的亏损幅度为30.79%。

　　

　　

汇添富胡昕炜消费行业近一年下跌-26.69%，同类排名1483 | 1731
如果从去年迎财神算起，一个农历年的亏损幅度为30.94%。

　　

　　

另外，基金行业里还有一句话：基金规模是毒药，也是蜜糖。

　　

但基金规模是基民的毒药，蜜糖是基金经理的蜜糖。

　　

一旦基金规模上来了之后，管理人很难改变风格去适应市场，而不可控的资金端，往往会因为反身性造成自身的亏损。比如，就算坤坤一年前限制了基金申购，还是有络绎不绝的基民将其买成第一大，在消费行业和抱团股的最高峰接了盘。
但对于基金经理来说，一旦突破了某个管理规模后，不管你表现多差，都能赚好几年巨额管理费。从上面的5路财神中我们发现，就算一年来的表现大幅跑输，他们的基金规模反而略有增加。这是为啥呢？一方面，明星基金经理会拥有公司的重点营销资源，短期来看，渠道比业绩重要的多。另一方面，一旦基民形成对偶像的印象之后，便会越跌越买，导致净值下跌，份额反增的神奇现象。这也是许多基金经理规模做上去后，然后选择躺平的重要因素。

　　

综上，这对于我们有2点启示，一是股市和基金的本质都是周期，在情绪和估值的顶部追高去买入很容易接盘，30%的回调幅度已经堪比18年熊市时的跌幅了。二是少选择那些动辄几百亿规模的基金，船大难掉头，就算是业界顶流，也很难扭转乾坤。

　　

PS:

　　

播报仅供参考，不构成具体的投资建议。

　　

基金有风险，投资需谨慎。