来源：经济日报 　　

　　近期新股频频破发，股民弃购数量逐渐增多。情急之下，券商向投资者发出了“新股申购付费是股东的义务”、“不允许放弃申购”的硬性通知。新股缴款日(T 1)前一天，投资者资金被提前冻结，导致投资者无法放弃申购，新股破发后遭受损失。 　　

　　券商可以提前冻结投资者资金吗？是否应该强迫投资者在中标后不放弃购买？一时引起热议。 　　

　　根据上交所和中国结算发布的《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则（2018年修订）》，投资者在新股中签后应履行资金结算义务，确保其资金账户在T日第2日期末有充足的新股申购资金；投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任由投资者自行承担。连续12个月中签3次但未足额缴款的投资者，6个月内不得参与新股和可转换公司债券的网上申购。 　　

　　这意味着投资者中标后，资金账户中的资金在T 2日结束前有权使用和转出。并且在连续12个月内，投资者有权进行至少两次违约支付。 　　

　　那么，券商在T 1提前冻结资金是否违法？我认为，如果证券公司和投资者事先签署了冻结资金的相关协议，这是可能的。否则，证券公司擅自冻结投资者资金，导致投资者失去资金处置权，进而造成财产损失。无论从法律上还是从道理上，都无法自圆其说，有投资人越权行事之嫌。 　　

　　有券商解释，提前一天冻结资金是为了保证客户不违约，保护大部分投资者的权益。这种说法似乎有些牵强。以前a股“打新”几乎是稳赚不赔。为了防止投资者因疏忽，中标后未及时扣款而错失好股，一些券商推出了提前冻结资金的服务，帮助客户先锁定新的利润，真正起到了保护投资者利益的作用。 　　

　　但随着新询价规则的实施，越来越多的新股破发，不少投资者因资金提前冻结、未能放弃申购而蒙受损失。曾经的贴心服务变成了真正的“坑”，无法保障投资者的利益。提前冻结资本服务也不合时宜。 　　

　　保护投资者应该从最起码的尊重开始。当市场环境发生变化，投资者需求不同时，券商服务也要随之改变。当前，面对新股频繁破发，券商应充分尊重投资者中签后放弃申购的权利，在合法合规的前提下，为投资者减少损失创造便利。 　　

　　有些经纪人更灵活。比如有的券商推出了“新股中签冻结”的新功能。如果投资者在中签缴款日(T 2)对冻结资金有其他用途，可以在当日15:30之前解除冻结，释放资金，从而提供更加优化的服务，真正尊重投资者意愿。 　　

　　随着综合注册制改革的稳步推进，加强投资者保护和中介机构尽职调查被放在更加突出的位置。如何更好地保护投资者权益，想投资者之所想，忧投资者之所忧，解投资者之所难，管好自己的“手”，不越权行事，是券商将要面临的重要课题。(本文来源：经济日报作者：李)