来源|微信官方账号，好观察者
作者|易大柳
衡量投资组合表现包括监控和分析回报和风险，这是我们投资过程中的一个重要环节。今天，我们重点关注六个业绩和风险指标，供投资者在投资组合评估中使用。投资者可以选择几个指标来衡量自己的投资进度。
如何分析和监控投资组合的健康状况在分析和监控投资组合的健康状况时，投资者可能会用到很多投资组合指标。虽然总回报是衡量业绩的一个关键指标，但它只讲述了故事的一半。还有一些同样重要的风险度量，比如标准差。
投资者通常创建IPS(投资政策声明)来概述他们的投资策略。个人投资者、专业基金经理和投资顾问可以使用IPS来概述投资目的、目标和用于监测业绩的措施。例如，IPS将明确说明投资组合的目标和监测投资组合是否在正确轨道上的指标。
IPS中列出的一些基本参数可能包括：
用于监控的特定指标
投资期限
性能基准
综合方案还可包括投资选择标准和替换表现不佳或不符合其标准的投资的决定因素。
计算总回报总回报是衡量投资总体回报和比较不同资产类别回报的最佳方法。
测量包括：
资本收益
股息
兴趣
分布
或者通常将投资组合的总回报与基准进行比较。
选择监测时间区间在选择监测时间区间时，投资者需要考虑自己的投资目标和投资风格。例如，有长期目标(如退休)的投资者在评估业绩时，可能会强调较短时期内的5年和10年回报。
投资组合的投资目标示例包括：
长期成长/退休计划
当前收入
保本
短期费用资金
大学储蓄
在提示：，监测投资业绩最常用的计量单位是一年。在更长的一段时间内，回报是“年化”的，也就是年平均值。最常公布的回报是1年、3年、5年和10年回报。然而，投资者需要在其投资政策声明中明确说明其业绩监测指标和基准。例如，长期投资者可能会选择更关注5年和10年的回报，而不是短期回报。
选择业绩基准所使用的业绩基准将取决于投资组合中的投资。投资者可以使用一个或多个基准。例如，股票的主要基准是标准普尔500指数。标准普尔500指数，而债券的主要基准是巴克莱美国综合债券指数。
业绩指标列表投资者可以使用多个基准来监控其投资组合的业绩或衡量单个投资证券的业绩。业绩的主要投资组合监测指标是总回报，通常根据基准来衡量。其他指标包括统计风险方法，如标准差、贝塔、R平方、夏普比率和索提诺比率。
00001. 投资组合回报与基准
00002. 标准差
00003. 贝塔
00004. R平方
00005. 夏普比率
00006. 索提诺比率
监测频率除了选择合适的业绩监测指标，投资者还需要选择监测频率。例如，投资或投资组合的常见监控频率是每季度(每三个月)。经常选择这一频率的部分原因是投资数据通常在收益季节按季度报告。虽然投资者可能不会不断改变他们的投资组合，但定期监测指标是很重要的。
提示：监测指标通常是在投资网站上计算和发布的。几乎任何投资证券都可以使用。
轻松找到回报与基准。但是，标准差、Beta 和 R 平方等风险指标通常用于投资组合，这意味着它们更常见于共同基金和 ETF 而非股票或债券上计算和发布。
投资组合回报与基准可以监控每项投资或整个投资组合的绩效。例如，除了使用S&P 500 指数持有股票和持有债券之外，适度配置60%股票和40%债券的投资者可能会选择使用具有类似配置的平衡指数基金（例如先锋平衡指数）。或者，投资者可以取指数回报的加权平均值，其中权重等于其投资组合的资产配置。
标准差标准差是衡量投资或投资组合波动性的指标。例如，较高的标准差表示与平均表现相比较大的价格变化或较高的波动性。为了减少投资组合的波动性，许多投资者通过投资各种资产来采用多元化策略。
贝塔值Beta 是一种统计风险指标，用于衡量与市场基准相比的投资风险。市场将始终具有1.0的Beta。如果某项投资的Beta 值高于1.0，则其波动性高于市场；如果某项投资的Beta值低于1.0，则其波动性低于市场。
R平方R-squared 是一种统计量度，代表与基准指数的变动相关的投资价格变动。通常以百分比表示，R-squared 的范围可以从0%到100%。例如，0.95的R平方意味着95%的投资价格变动与其基准相关。
例如，如果投资者使用标准普尔500指数基金作为其投资组合的核心持股，他们可能希望找到与标准普 500相比R平方较低的投资，以帮助分散投资组合。
夏普比率夏普比率是衡量风险调整后回报的指标，它表示投资者为获得高于无风险资产的回报而需要承担的波动水平。换句话说，夏普比率可以帮助投资者确定资产或投资组合的额外风险是否证明其回报是合理的。一个好的夏普比率是比1.5高一倍。
索提诺比率索提诺比率是夏普比率的修正，用于衡量投资或投资组合的风险调整回报。Sortino与Sharpe 的不同之处在于，Sortino只考虑下行风险。许多投资者更喜欢这一点，因为他们认为上行波动（价格大幅上涨）不是风险。因此，Sortino 比率可能最适合用于衡量高波动性投资组合的风险，而夏普比率可能最适合用于低波动性投资组合。
最后衡量投资组合的表现不仅仅是总回报。投资者明智地选择适当的基准，例如股票投资组合的标准普尔 500 指数或固定收益投资组合的巴克莱综合债券指数。统计指标，例如标准偏差、夏普比率和 R平方可用于衡量投资组合的风险。
