作者：浮士德 　　

　　

　　近日，伊利发布一纸定增公告，因创下多项纪录而备受市场关注。 　　

　　

　　12月9日，伊利股份发布《非公开发行情况报告书》的公告。公告显示，本次发行最终配售对象共22家，发行价格为37.89元/股，发行317，953，285股，募集资金总额约120.47亿元。 　　

　　

　　 　　

　　

　　外人看到这些数字可能没什么感觉，但这些看似波澜不惊的数据，其实已经无意间，创下了资本市场上的四项纪录。 　　

　　

　　从规模上看，这是a股市场消费行业最大的一笔竞价融资；这也是再融资新规发布以来，100亿元以上定增项目中认购数量最多(共53个)、发行折扣最低(5.46%)、认购倍数最高(3.4倍)的项目。 　　

　　

　　资本的足迹最诚实。12月9日和10日，伊利股价连续两天上涨，可见投资者的乐观。 　　

　　

　　 　　

　　

　　定增大动作，为伊利输送“新能源” 　　

　　

　　用一句话概括伊利的筹资目的，就是“拓展基础市场，收购新能源”。 　　

　　

　　怎么理解呢？我们知道，液态奶是伊利的基础菜，贡献了超过3/4的营业收入。在中国的液态奶市场，伊利也是当之无愧的王者。 　　

　　

　　安慕希的市场份额已经达到65.1%，将几个竞争对手甩在后面；商店里随处可见的金典一直保持着30%以上的增长率，金典的有机增长率超过了50%，牢牢把持着有机牛奶第一品牌。 　　

　　

　　可以说，液态奶稳定了，伊利就稳定了。此次，伊利将部分资金用于液态奶生产基地项目。生产完成后，伊利的基础板块会更稳固，护城河会更深。 　　

　　

　　这次增持最有想象力的方案是“获取新能源”。伊利的“新能源”是其婴儿配方奶粉业务。事实上，在这条毛利率更高的黄金赛道上，伊利已经有所布局，并且初见成效。 　　

　　

　　今年前三季度，伊利婴幼儿配方奶粉业务增长超过30%。其中，金陵观振湖增速超过40%，是该细分市场增速最快的品牌。尼尔森的数据显示，今年9月，金陵皇冠全渠道增速领先同品类所有品牌，增速为中国市场同品类最高。 　　

　　

　　婴幼儿配方奶粉业务，正在变成伊利的新增长极，这就是伊利的新能源，绿色高效，成长空间无可限量。此次融资最重要的是加大对奶粉资源的投入。可以预见，伊利将随着婴幼儿配方奶粉业务的增长而变得“更快更强”。 　　

　　

　　伊利成为奶粉市场的一大巨头，这是大概率事件。's高度的确定性给了投资者充足的信心。 　　

　　

　　 　　

　　

　　成功募资120亿元，是对潘刚投下的信任票 　　

　　

　　在乳制品乃至大消费行业，很少有企业能像伊利一样连续12年保持ROE在20%以上。即使在去年受到疫情打击后，ROE仍保持在25.18%。 　　

　　

　　今年前三季度，伊利共实现营业收入850.07亿元，同比增长15.23%；净利润79.67亿元，同比增长31.82%，超出市场预期，在乳业赛道中一枝独秀。 　　

　　

　　这表明伊利很稳，而伊利的管理层，不仅稳，而且有进取心。成功融资120亿元，是资本市场对伊利管理层的信任票。 　　

　　

　　2005年，潘刚成为伊利董事长。当时伊利市值不到100亿元。现在，市值已经超过2500亿元。在奥运会、世博会等重大活动中，伊利管理层大胆谨慎，开展了声势浩大的营销活动，不仅实现了伊利的品牌升级，也推动了中国乳业的升级。 　　

　　

　　非常难得的是，包括潘刚在内的伊利核心管理团队，都有着20多年的乳业从业经验，而且大部分都是从基层做起，一步一个脚印，做到了管理层决策层。 　　

　　

　　这种低调务实的作风还是很被认可的。伊利股份分红21次，累计分红金额304亿元，在整个a股市场名列前茅。 　　

　　

　　在伊利集团近日举行的领导力峰会上，潘刚提出了要实现“全面价值领先” 　　

的目标，其中“股东价值领先”，是一个重要的维度。重视股东价值，有些公司是靠说的，伊利靠的是硬核的业绩和真金白银的分红。

　　

　　

　　

下一个十年，全球第一

　　

　　

全球乳业巨头的第一阵营，长期被欧美国家所垄断。而正是伊利，躬身入局，打破了固有格局。2014年，伊利入选“全球乳业十强”，如今，它是唯一进入“全球乳业五强”的亚洲乳企。与它一起竞逐的全球巨头，有瑞典的雀巢、法国的兰特黎斯、美国的美国奶农和法国的达能。

　　

　　

在2020年进入“全球乳业五强”后，伊利便提出了“2025年挺进全球乳业前三 2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。此次定增成功，可为伊利驶向星辰大海的远航，注足马力。

　　

　　

有人曾问巴菲特：你认为什么样的企业值得投资？

　　

　　

巴菲特说：“在从现在开始的5年，10年和20年里，这家公司的收益实际上肯定可以大幅度增长。在时间的长河中，你会发现只有几家公司符合这些标准。投资应该选这样的企业。”伊利，就属于这少数的企业之一。

　　

　　

纵观伊利的发展史，也堪称一部乳制品推陈出新的进化史。从安慕希、金典、QQ星、畅意100%，再到金领冠、畅轻、巧乐兹、伊利牧场以及冰工厂，伊利的创新产品层出不穷，而且，经常是一年一个小爆款，几年一个大爆款。这不，金领冠珍护已经成为奶粉市场的网红产品了。产品在创新，生产线也在创新，此次募集的资金，有部分将用来进行生产运营流程的数字化改造。

　　

　　

创新之外，“国际化”战略，也是伊利得以保持持久竞争力的一大法宝。伊利在荷兰成立海外研发中心，在新西兰投入30亿元建设一体化乳业基地，在美洲建设中美食品智慧谷，在耶鲁大学等全球顶级名校，合作开展科研项目。

　　

　　

在中国乃至亚洲，像伊利这么注重“国际化”战略的乳制品企业，可谓凤毛麟角。你去看看雀巢和达能，雀巢在五大洲的80多个国家共建有500多家工厂，达能在全球各地收购优质公司，要跟全球乳制品巨擘较量，作为挑战者，伊利的“引进来、走出去”的国际化战略，是非常有远见的。

　　

　　

大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。如果拉长时间的跨度，2021年，定增通过之时，也是风起之日。

　　

　　

伊利上一次定增是在2013年，从2013年到2020年，伊利净利润增长翻倍，市值增长4倍；从2021年到2030年，更强劲的消费市场，更有智慧的管理层，伊利又将“扶摇直上”到怎样的高度呢？确实值得期待。