#解密基金圈“行话”#
对冲有点晦涩。先说一个故事。
老太太有个卖草帽的儿子，晴天也能赚钱。然而，一下雨，他就赔钱。他卖不掉草帽，白白承担水电费和房租，全家人都很难过。后来老太太让另一个儿子卖伞，发现晴天卖草帽一天赚100元，卖伞亏50元；雨天卖伞一天赚100元，卖草帽亏50元。这样，不管是晴天还是雨天，老太太的儿子们每天都能赚50元。
小静发现故事中的老太太无意中对冲了天气变化的风险，让全家都有了稳定的收入。事实上，面对变幻莫测的自然天气，金融行业确实为农业等天气敏感行业开发了多种天气期货，以抵消天气波动的风险。
天气时晴时雨，行情时涨时跌。在资本市场上，一些基金用“对冲思维”来消除不想承担的风险，量化对冲基金就是其中之一。
1.量化对冲：抵消了什么？简单来说，量化对冲基金想要对冲的是我们所不想要的风险，例如市场波动的风险.其目标是寻找风险更低收益更高的最佳组合，追求长期稳定的绝对收益。
假设我们种植水生植物，植物生长在水中。在高水位的季节，由于“水涨船高”的效应，植物会更多地高出地平线。在旱季，即使植物一天比一天长高，也会因为水位下降过快而更加隐蔽在地平线以下。
我们常说的和对应的是水位和植物在地平线以上的高度。这种外部因素带来的水的高低，类似于市场的一般涨跌，很难把握。有什么方法可以规避市场波动的风险？量化基金给出的答案是通过做空股指期货来对冲市场的系统性风险。
这就相当于修建了一个保持水位稳定的水库，以使植物能够靠自身持续生长在地面以上，仅靠优质的植物种子和优良的种植选址来积累每日的高度。修建水位稳定的水库的作用是“对冲”。从现在开始，我们只需要关心植物的生长，不用担心水位的波动。这是量化对冲基金的特点，无视市场整体的涨跌，追求相对稳健的超额收益.
2.量化选股：挑选那些超过平均水平的“好学生”。上一篇文章介绍的，其实就是套期保值的意思。那么量化起到什么作用呢？小静，再举个例子。
一个年级的学生，考试成绩有高有低，平均分根据试题难度不同而不同。但总的来说，总有一些“好学生”能考到高于平均分的分数。如果要选出一批学生代表参加数学竞赛，需要选出更有可能超过平均分的“好学生”。
选拔学生需要考虑过往考试成绩、成绩稳定性、提升空间等因素。基本面做的是运用统计方法、数学模型，从通过估值、成长、盈利、企业质量、市场表现、投资者情绪等多个方面来选择股市里的“好学生”.
很明显，量化对冲基金能够盈利，有一个关键就是其挑选的股票组合要比市场平均水平好.上升时，它比平均水平高，而下降时，它比平均水平低。随着注册制改革，a股市场有4000多只股票，选择超额收益的股票越来越难。借助大数据的量化模型和先进的计算能力，可以大大拓展研究宽度，提高选股胜率。
肖静表示：今年以来，市场出现了很大的波折，很多基金遭遇了大幅撤退，而对冲基金的优势开始显现。景顺长城副总经理黎海威的代表是景顺长城量化对冲策略三个月固定基金。基金即将进入建仓期，敬请关注！
景顺长城量化对冲策略设定为三个月。
基金代码：008851
注意事项：
1.景顺长城沪深300指数增强基金成立于2013年10月29日，由李于2013年10月29日开始管理。根据定期报告，2016年至2020年基金/基准年收益率分别为：-0.69%/-9.30%，33.58%/22.42%，33.58%。本基金晨星风险评级为中高，适合进取型、积极型投资者。
2.景顺长城量化精选基金成立于2015年2月4日，自基金成立之日起由李负责管理。根据定期报告，2016-2020年基金/基准收益率分别为：-2.26%/-16.77%，11.87%/-0.13%和-29.96%。本基金晨星风险评级为中高，适合进取型、积极型投资者。
3.景顺长城量化新动力基金成立于2016年7月13日，自成立之日起由李开始管理。定期报告显示，2017-2020年基金/基准收益率分别为：35.55%/15.09%、-19.81%/-26.76%、36.49%/等。本基金晨星风险评级为中高，适合进取型、积极型投资者。
/p>4. 景顺长城量化平衡基金成立于2017.12.27，黎海威从该基金成立之日起开始管理，定期报告显示： 2018-2020年度基金/基准收益率分别为: -16.59%/-16.52%、19.53%/20.32%、45.59%/25.59%，成立以来基金/基准收益率分别为：。本基金的晨星风险评级为中风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
5. 景顺长城量化小盘基金成立于2018.02.06，黎海威从该基金成立之日起开始管理，定期报告显示： 2019年、2020年基金/基准收益率分别为: 26.29%/24.44%、42.45%/18.57%，成立以来基金/基准收益率分别为：39.13%/3.24%。本基金的晨星风险评级为中风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
6. 景顺长城中证500增强基金成立于2019.03.25，黎海威从该基金成立之日起开始管理.定期报告显示： 2020年基金/基准分别为: 34.43%/19.94%，成立以来基金/基准收益率分别为：34.48%/12.86%。该基金晨星风险评级为中高，适合激进型、积极型投资者。
7.黎海威从2019.06.19开始管理景顺长城量化港股通基金，定期报告显示： 2020年基金/基准收益率分别为: -2.67%/5.43%，成立以来基金/基准收益率分别为：-1.09%/10.74%。本基金的晨星风险评级为中风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
8. 景顺长城量化对冲三个月定开基金成立于2020.02.27，黎海威从该基金成立之日起开始管理。定期报告显示，截至2020年12月31日，该基金自成立以来收益率和业绩比较基准收益率分别为：1.45%、2.11%。本基金的晨星风险评级为中低，适合激进型、积极型、稳健型和保守型投资者。
9. 景顺成长创业板综指增强基金成立于2020.5.25，黎海威从该基金成立之日起开始管理。定期报告显示，截至2021年12月31日，该基金自成立以来收益率和业绩比较基准收益率分别为31.84%、34.02%。该基金晨星风险评级为中高，适合激进型、积极型投资者。
10、以上业绩截止2020年年报
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、本基金特有风险揭示
本基金特有风险包括封闭期内不能赎回的风险（本基金每三个月开放一次，因此基金份额持有人面临在封闭期内不能赎回基金份额的风险）、巨额赎回风险、流通受限证券投资风险、资产支持证券投资风险、参与融资及融券业务的风险、量化对冲策略失败风险（本基金主要采用量化对冲策略来追求绝对收益，但是不能确保策略能完全剥离本基金的系统性风险，因而有可能量化对冲策略失败导致基金损失）、卖空风险（同时持有多头和空头头寸的方式导致本基金存在在特定市场情况下跑不赢普通偏股型基金的风险，同时有可能导致持有本基金在特殊情况下比持有普通偏股型基金蒙受更大损失）、股票选择风险、本金损失风险、股指期货投资风险、基金资产投资特定投资对象的其他风险（股票期权和国债期货的投资风险）、发起式基金自动终止的风险、存托凭证投资风险等。
详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、景顺长城量化对冲策略三个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。
投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
