一、大盘箱体 　　

　　今年6月至7月初，a股市场启动了短期快速上涨，在大量资金的配合下，也引发了一轮政策调控。之后，无论是上证指数、深证成指、中小板指数、创业板指数，都在此基础上构建了一个清晰完整的高级指数盒子，这个盒子一直延续到现在。虽然也有短期向上突破，比如上证综指在12月2日创下三年新高。深证成指和中小板指也分别突破了今年7月的高点，但都是短期的市场冲动。指数迅速回到箱体，继续横盘运行。这期间一直有几波像样的大波段上行，市场的箱体空间基本没有突破。你不妨试着在7月份以来的指数高低点之间画两条基本平行的上下轨道线，市场的一个半年指标箱体就出现了。这个盒子是我们认识和判断今年行情的一个基本框架。是市场和政策在特定条件下相互尝试和博弈后，市场的一种默契。预计这样的盒子还会继续。无论后市是涨是跌，要有效突破，首先要考虑政策导向和政策目标的新变化。 　　

　　大盘指数形成一个箱体，也是投资者在此期间的活动范围和空间。从波段操作的角度来看，大盘指标箱体的上下轨基本构成了波段操作的有效区域。 　　

　　 二、大盘股行情 　　

　　今年的大盘股显然不是热点，但大盘股没有市场也是不可能的。比如今年6月份以后，市场释放了巨量的资金，大盘股券商板块，在沪深两市，把每天的资金流量放大到1500亿左右。一天之内36只券商股有24只涨停，多只券商股连续涨停。这说明大盘股暴涨，大资金流的参与是基础。如果资金能继续放量，券商等大盘权重股可能继续涨停，或带动银行股涨停。保险也是大盘股，但是保险股很少。正宗保险股3~5只，行业属性也比较特殊。所以保险股的走势更像白酒，行情是独特的，可持续的。这是一些机构大型基金的又一长期投资模式。 　　

　　近期以煤炭、有色板块为代表的大盘低价周期股纷纷补涨或掉头向上。前提是小盘股和新兴行业股经过反复炒作后需要调整，这可能是这类大盘股弥补上涨行情的必要条件。这类大盘低价股补涨转涨，大多表现出这样的市场特征： 　　

　　例如，在小盘成长股活跃的 一、没有明显的增量资金，以存量博弈为主。,创业板的每日成交额可以达到或超过上交所的每日资金流量。近期在市场周期中，低价股补涨，创业板每日资金流量缩减至沪市的50%左右。今日沪市成交3798亿，创业板今日成交1854亿。 　　

　　 二、大盘股出现补涨、轮涨，促使小盘股深幅回调.换个角度看，煤炭、有色等周期性大盘股补涨，是股票资金向大盘股倾斜造成的，是以小盘股的资金流失为代价的。这种权衡说明大盘股补涨，小盘股补跌。 　　

　　最近， 三、大盘周期股补涨，只是补涨，没有增量资金，行情不可能持续。涨幅最大的行业是煤炭。煤炭股涨幅最大的是郑州煤炭；电力(600121)，连续亏损股，问题股。最近出现了近10个涨停板，但股价仍在5元左右。说明市场低价股的增加也是低价股炒作和短线炒作的延续。 　　

　　市场低价股的上涨，轻松推动上证综指突破3400点整数关口。然而，一旦市场上升，周期性股票在大市场 　　

　　今年大盘股涨了，涨了，涨了，涨了，涨了，但不是市场的主线。小盘成长、低价题材、新兴产业、高科技是今年行情的主线。它们被反复炒作，并继续成为市场热点。在我看来，在市场低价周期股补涨领涨之后，市场的热点主线，大幅下跌的小盘和新兴行业成长有望重新浮出水面。