国美借壳上市案例分析,借壳上市股份如何处理

  

  图片来源@视觉中国   

  

  文达张书乐   

  

  国美创始人黄光裕回归。   

  

  2008年冬天,黄光裕被拘等事件给商界蒙上阴影。然而,愈演愈烈的金融风暴很快打消了人们对这些富人的关注。   

  

  先救自己,再计较别人的对错!人类的生存哲学在这里得到了淋漓尽致的展现。   

  

  作为一个传奇的黄光裕,他曾经的辉煌和今天的落寞,不应该淡出人们的视线。   

  

  作为中国企业家的典型模板,及时深入地解构他和他缔造的国美帝国,可以为所有企业家提供一个鲜活生动的借鉴。   

  

  

原罪 悖论下的另类思考

  

  

  于是,11年,黄光裕的无数传言出来了,无数的传言都是基于这个语境,想看到创始人重现国美的辉煌。可惜的是,黄光裕即使出来,也无法挽回失去11年的老山老水。   

  

  黄光裕,51岁,出生于广东汕头。原罪无疑是这朵“奇葩”之所以有今天雨雪严寒的最重要因素之一。在这个个人版的《激荡三十年》中,最引人注目的部分是深入的讨论。   

  

  商业的原罪并不陌生。   

  

  80年代的投机和90年代以来的官商勾结,是那个时代原罪最激烈的表现。   

  

  这些原罪,可以说国内很多创业者,无论知名还是不知名,都遇到过,甚至沾染过。黄光裕只是“不幸者”之一。   

  

  完美如柳传志,联想早期也有销售走私电器等疑似行为。   

  

  但随着联想的成功,过去的一切都成了原罪,成了创业初期的奇闻轶事和名人轶事。   

  

  不过,我们不妨换个角度想想。如果事件发生在当年,今天还会有柳传志吗?柳传志必将迷失在一大群不知名的投机者和奸商中,从此沉沦。   

  

  原罪无疑具有两面性。   

  

  或许我们可以简单的把黄光裕出事看成是在目前持续的状态下原罪的揭露。所以原罪就变成了现在的罪,变成了不可原谅,不可饶恕的行为。   

  

  这就形成了一个怪圈,一个悖论:原罪什么时候才能消解?原罪的消解如何才能成为历史?如果这些问题得不到解决,原罪对国内很多创业者来说永远是达摩克利斯之剑。   

  

  这是每个国内创业者不得不思考的话题。   

  

  现实给出了不是答案的答案:如果属于原罪,还不如被历史冲淡;如果是现行犯,就要交给法院审查清楚。   

  

  这个答案基于一个最基本且不可避免的商业游戏规则:   

  

  在中国目前的环境下,或许一个创业者的成功必然会带来原罪。无论是走私售假,还是官商勾结,其实都是原始积累阶段商家无法回避的潜规则。原罪的烙印必须深深的刻在每一个创业者身上。   

  

  但是,当企业走向成熟,企业家成为风云人物,带着过去原罪的惯性继续今天的经营活动,甚至铤而走险,无疑是非常不明智的。   

  

  黄光裕在这个命题上输了。   

  

  在原罪的配合下,也许是通过走私或圈地,他实现了原始积累,但他仍然被原罪的成功所迷惑,以至于在他完全有理由选择其他方式,可以金盆洗手的时候,他仍然固执己见。   

  

  这不仅仅是一个黄光裕,而是很多成功的中国企业家仍在延续的“罪过”。   

  

  黄光裕原罪悖论的解构,实际上是把很多尚未发生的“黄光裕”送上了道德审判席。对黄光裕典型模板的解读,可以揭示中国企业家在原罪与现罪的纠结中扭曲的心态。   

  

  

家电“普世运动”推动者

  

  

  通过各种记录,我们可以清晰地看到黄光裕崛起的脉络和国美成功的关键。   

  

  最重要的一点是,黄光裕和国美的成功,并不会因为黄光裕个人的“崩盘”而被全盘否定和误解,但国美在后黄光裕时代逐渐倒下却是不争的事实。   

  

  薄利多销可以说是国美成功的精髓。   

  

  一个看似浅显的简单商战真相,因为国美在正确的时间和地点打了一场合适的仗,而成为了一个不可复制的神话。   

  

  黄光裕的崛起伴随着家电普及的热潮。   

  

  从1987年国美成立到1999年国美进军天津,拉开其全国扩张的序幕,国美的原始积累是通过物美价廉的电器销售政策和黄光裕个人“独断专行”的铁腕实现的。   

  

  1999年前后,家电行业的大扩张给了黄光裕打造国美帝国的绝佳机会。   

  

  此后,国美的发展如火如荼:   

  

  2001年12月,国美在12个城市拥有49家直营连锁店和33家加盟连锁店,总资产达到5亿元;   

  

  2003年,资产达到18亿元,在胡润百富榜上排名第27位。   

  

  2004年6月,鹏润集团以83亿港元的价格收购了22个城市94家国美门店65%的资产。国美借壳香港上市,黄光裕资产超百亿,成为中国首富。   

  

  2004年12月,国美拥有200家直营店,并准备进军海外。   

  

  2004年,黄氏兄弟登上胡润百富榜,黄光裕再次问鼎内地首富;   

  

  2005   

年黄氏兄弟投资20亿元打造国美家电工业园;

  

2007年国美先后收购永乐电器、大中电器;

  

2008年黄光裕以430亿元第三次问鼎内地首富……

  

通过大规模的降价,家电产品最终在中国得以大面积普及。而黄光裕和他的国美,无疑是这张家电普及运动中降价的最典型代表,并在2008年冬天之前在家电销售业上达到了几乎无人可以匹敌的成就。

  

借此,我们可以清晰地看到,黄光裕和国美的成长轨迹几乎是一年一个新台阶,一年更比一年强。

  

在短短几年时间内,国美以超低价格挤占市场。黄光裕无疑是算得上中国家电“普世运动”的最主要推动者和最大受惠者。

  

但在超快速发展的同时,黄光裕的自信心也极度膨胀并失去了有效的控制。

  

国美不是一个人的舞台

黄光裕的神话在2008年的冬天轰然崩塌,但这并没有宣告国美神话的终结。

  

黄光裕倒下了,但国美帝国并没有因为掌舵人的谢幕而迷失方向。

  

至少,开始的几年。

  

这和国内很多企业“二世而亡”的怪现状截然不同。

  

多少知名企业,在其负责人“离去”(或被捕、或死亡)之后,成为了商界历史上的名词。然而国美却没有因为黄光裕神话的轰然倒下而离开中国商业的舞台。其中主要的原因,是其继任者在解决危机时所呈现出来的非凡的智慧与能力,但这一切也毋庸置疑地与创业者黄光裕所奠定的国美战略布局有着直接的关系。

  

因为一个既定战略形成之后,领军人物的荣辱得失在某种程度上已经不再那么重要,最重要的是其继承者如何去延续和发展这一战略,并让其继续辉煌。

  

当年创维黄宏生被捕之后,创维不也一样继续辉煌下去了吗!

  

打破“二世而亡”的关键所在是什么――在成长初期,或许一个创始人的独断专行将成为企业兴衰的关键,但一旦走上轨道,创始人的命运也将逐步和企业脱钩,那将是一个职业经理人的世界。

  

于是,我们看到阿里的马云跑去当老师、网易的丁磊溜去养猪了……真正的创业者最终要懂得“退隐”,以便让企业从他的个性化符号之中解脱出来,只有这样才能有更大的发展。

  

尽管黄光裕的“解脱”并不自愿,他的落幕多少透着许多的凄凉。

  

在此之前,黄光裕似乎就已经开始意识到了自己和企业命运的可能逆折――2006年,黄氏兄弟因涉嫌违规贷款被调查之时,黄光裕通过一些不太为人注意的小动作,对自己的企业帝国进行了调节,尽管并没有完全跳出家族企业的范畴,但最终却让国美没有在黄光裕“离去”之时因群龙无首而同时崩塌。

  

黄光裕被拘查以后的数月时间以来,看守内阁的再造国美之功亦有目共睹。

  

然而,在11年后,国美还在,我们不由得感叹黄光裕的“先见之明”。但国美不再是黄光裕时代的国美,先见之明也不能拯救失去掌舵人的大船。

  

毕竟,11年来潮流迭代太快,看守内阁按照旧章程无法适应新时代。

  

舵手离开的时间太久,最终国美还是星际迷航了。

  

在一个激荡多变的大时代中,狂欢喧嚣的群体不会为曾经的首富黄光裕停留过长的注意力。

  

谁会是下一个黄光裕?这也许更值得我们担心。

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