去年以来，煤炭供需格局错配，安监、环保、超能力检查等多项整改监管影响主产区生产出货，市场供应一直偏紧。进口方面，澳洲煤的减少加剧了国内高热量低硫煤的短缺。原本使用澳洲煤的水泥、化工企业需求转向采购国内高热量煤，进一步推高了高热量煤价格，带动低热量煤价格上涨。 　　

　　需求方面，疫情过后，经济复苏，沿海地区煤炭需求激增，工业生产一路高歌；但是供给端存在问题，消费端和生产端的恢复进度不同步。由于煤价高，电厂负担不起，许多城市在9月份“限电”。受煤荒、电荒影响，上级部门密集出台了一系列增产保供措施，包括：露天煤矿批地、地下煤矿增核、产地和港口限价、中长期合同履约信用监管、电厂增加库存和可用天数等。此外，煤矿和电厂签订了新的长协，力争实现供电、供热企业长协100%全覆盖。得益于供应链各环节的积极配合，煤价从去年10月底开始下跌。到了12月份，煤价已经跌入了限价之内，市场趋于稳定，保证了能源供应的安全。 　　

　　今年在保供政策的影响下，煤炭供需矛盾将有所缓解，市场供应将有所改善；但由于安检、环保等一系列因素，产区可能出现“旺季高产量、淡季低产量”的现象；在下游可能会出现“买涨不买跌”的现象。一旦煤价下跌，就会减少采购，持币观望。在需求方面，中国经济结构调整的加快，以及能源结构的调整，固定资产投资的下降，将导致电力、冶金、建材、化工等高耗能行业增速下降；此外，随着新能源和可再生能源的快速发展，煤炭的替代性增强。但是，煤炭作为我国的主要能源，短期内不会改变。 　　

　　今年是“十四五”的第二年，也是中国“双碳”的下一年。煤炭市场继续由碳排放和经济发展来平衡，中长期煤炭合同覆盖所有发电和供热企业，上级部门监管现货和期货市场。预计煤炭市场将进一步趋于供需平衡，煤价将相对平稳运行。但极端恶劣天气、冬奥会、两会、5G基站建设、基建加速、冬季枯水期等原因都会增加用电负荷。电厂等终端用户需要提前备煤、储煤，而安全环保检查趋严，20年的反腐调查也在一定程度上抑制了产能释放的速度和数量。 　　

　　今年的“元旦”和“春节”假期需求突然增加。但印尼煤炭出口限制事件与国内部分民营煤矿放假、贸易商发煤倒挂叠加，导致供应一时跟不上，煤价震荡，再度强势运行。预计3月初重要会议后，随着主产区先进产能加速释放，环渤海港口库存增加，电厂、非电行业存库，煤价下降。 　　

　　4月是电厂机组传统检修季节，电厂日耗减少，煤炭需求萎缩，煤炭价格下跌。5月后的煤炭市场，随着工业用电的恢复，下游煤炭需求将强势回归；与斯特朗一起