以前讲债券基金，一般指纯债券基金。最近有读者问我可不可以投资可转债基金。本帖主要讲可转债基金的相关内容，希望对大家有所帮助。
我们先来了解一下什么是可转债。所谓可转债，就是可以转换成股票的债券。当然，投资者可以选择不转换成股票，所以人们觉得投资可转债可以获得稳定的收益。需要注意的是，可转债的票面利率低于普通债券，也就是说，如果投资者不将可转债转换为股票，到期转换的收益可能低于同期普通债券。
另外，如果投资可转债基金，从以往的数据来看，是无法稳定盈利的。以下是鹏华转债A成立以来的净值走势图。
从基金净值走势图可以发现，可转债基金净值也可能会有所回调。而且从2015年到2018年，可转债基金一直处于低迷状态。在这个市场上，我觉得能坚持下来的投资者很少。
通过以上案例，需要说明投资可转债基金不完全等于投资可转债。可转债基金风险不低。以成立较早的兴全可转债基金为例，这只基金的退出率高达59.12%，部分可转债基金的跌幅甚至高达70%，风险一点也不低。当然，高风险意味着高回报。只投资了两三年的投资者可能会认为可转债基金的风险比股票型基金低，但实际上并非如此。因为可转债基金是可以加杠杆的，加杠杆后净值的波动可能会比较大，可转债基金持有的债券转换成股票也会影响基金净值。
关于可转债基金的投资节点，我之前说过，牛市买股票，熊市买债券，牛市无限买可转债。这里要纠正一下，可转债应该在熊市转牛市的过程中买入。上次有读者说想买一些固定收益的产品。我一问，原来买的是可转债基金。我不认为可转债基金可以归为稳健型投资产品。大家之所以觉得稳定，是因为这几年可转债基金的表现不错。在股票牛市后期，可转债基金并不是一个好的选择，尤其是前期涨幅较大的可转债基金，可能杠杆较高，在熊市中可能会跌很多。
