#家庭理财：我在家学习理财# 　　

　　国债、银行保本理财、银行定期存款一直扮演着替代的角色。以前购买国债要有固定期限，所以对一部分购买国债的人有一定影响。但自2019年4月起，财政部规定我国储蓄国债试行“按需购买”的政策，用户无需像以前一样每个月购买10-19期的固定期限。 　　

　　有人想，国债按需变现会对银行融资和银行存款产生什么样的影响？是否会对银行融资和银行存款造成冲击和威胁？事实上，这需要具体分析才能得出结论： 　　

　　01购买国债虽然可以实现随到随买，但仍然受到发行时间的限制，虽然可能随时购买但不一定买得到 　　

　　虽然从2019年4月开始，财政部尝试实行按需购买国债，但只是将储蓄国债的购买时间从原来的10天延长到了全月。通过40家共约13万营业网点的储蓄国债承销团成员和27家储蓄国债承销团成员网上银行购买储蓄国债，确实大大提高了个人投资者购买储蓄国债的便利性。 　　

　　但是，如果你稍微留意一下，还是会发现国债的发行还是原来的期限。除了去年4月的第一个月，你试着按需购买，2020年的新一期国债将在每个月的10号发行。这意味着，尽管国债的购买者可以随时购买，但他们仍有时间发行国债。由于发行时间限制，您的购买相当于预约购买。 　　

　　02购买国债虽然可以实现随到随买，但仍然受到发行规模的限制，你可以随时预约购买但不一定能买得到 　　

　　虽然国债可以随时购买，但是国债不仅有发行时间，而且有发行规模，也就是说，随时购买并不意味着可以随时购买。 　　

　　中国的国债不是无限的，国债净发行受制于中央政府的赤字，最高不会超过中央政府的赤字。 　　

　　以2019年为例。2019年我们的中央财政赤字是1.83万亿，也就是说新增国债的最高额度不能超过1.83万亿。从实际执行情况看，2019年国债发行总量为41641亿元，其中到期偿还24094.03亿元，净发行17546.97亿元，低于2019年预算中央财政赤字1.83万亿元，缺口不大。 　　

　　2020年，国债到期规模为24547.74亿元。有专家预测2020年新增国债2.05万亿元，也有人预测新增国债1.98万亿元，约合2万亿元。2020年，国债规模约为4.43至4.5万亿元。 　　

　　所以，如果任何时候购买的国债预留量高于这个量，就说明一部分人的购买没有实现，或者只能滚存到下一次购买。 　　

　　03 从目前国债的整体规模与银行理财、银行存款的规模相比看，国债规模上面的短期增量对银行理财和银行存款的冲击并不大 　　

　　虽然，根据财政部公布的数据，2018年末我们的国债余额是15.69万亿，2019年末大概是17.52万亿。看起来规模很大，会对银行融资和银行存款产生一定影响。 　　

　　但如上所述，无论购买方式如何，国债发行总量是固定的，2020年新增规模约为2万亿元。 　　

　　从银行理财和银行存款余额来看，2018年末，全国住户存款余额达到68.27万亿元；2018年末，银行保本和非保本理财产品余额合计32万亿元。 　　

　　即使增加的2万亿国债全部用银行存款或者银行融资购买，对银行融资和银行存款的影响也是很小的，不会产生大的影响。这主要是因为国债增量发行有限。当然，考虑放开国债发行规模是另一回事，但这样的东西是不可能发行的。(齐剑) 　　

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