近日，在基金业协会第三次会员代表大会上公布了一些数据。 　　

　　

　　数据显示，截至今年7月底，行业管理资产规模达到23.5万亿元，比2016年底增长1.6倍，从全球第九位上升至目前全球第四位。 　　

　　

　　然而，在基金业蓬勃发展的同时，也存在一些需要指出的问题。最关键的一个问题是，基金很赚钱，收益率不低，但基民不赚钱。 　　

　　

　　虽然基金的平均收益很高。但在整个基金市场中，真正赚钱的人的比例不到20%，大部分投资者都在亏损. 　　

　　

　　 　　

　　

　　那么这是什么原因造成的呢？ 　　

　　

　　为何存在基金赚钱、基民亏钱的怪圈？ 　　

　　

　　基金赚钱基民赔钱是不争的事实，虽然看起来很矛盾！ 　　

　　

　　以华夏的基金为例。华夏新能源创新股票年收益率高达120%，华夏节能环保股票年收益率114%。华夏能源创新股票基金成立于2017年6月，旨在通过精选优质能源创新企业，严格控制风险，实现基金资产的长期稳健增值。截至2020年12月31日，基金规模为103.7亿元。这些数据都表明，百亿基金华夏能源创新股票是基金中的佼佼者。但是赚钱的人不多。 　　

　　

　　论丢人的“通病” 　　

　　

　　3月31日，支付宝金融智库发布《一季度基民报告》，对支付宝平台上的热门基金和各基金公司管理的热门基金进行了广泛的数据分析，发现基民流失的原因其实是有迹可循的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　报告显示，持有该基金不到3个月的用户中，超过70%的用户处于亏损状态，其中58%的用户亏损超过5%。但随着持有期的增加，亏损用户逐渐减少，持有基金一年以上的用户约有90%能赚钱。 　　

　　

　　众所周知，长期持有优质基金，获得正收益的概率较大。2019年以来，截至3月29日，中证偏股基金指数涨幅超过108%，年化收益率高达40.32%，可谓抢尽风头。但是还是有很多人的投资心态出现了问题，导致不仅分享不到投资红利，还损失了很多本金。 　　

　　

　　报告称，许多频繁查看收入的人投资心态不佳，往往持有资金的时间很短，这使得他们更容易在秋季被“收割”。 　　

　　

　　报告还显示，超六成持有3个月的用户会每天查看净值；持有3个月到半年的用户，超过30%的用户会每天看净值； 　　

　　

　　 　　

　　

　　到底是什么导致这一怪圈的形成？ 　　

　　

　　持有期间短，基民持有期间平均收益率低于基金净值增长率 　　

　　

　　基金净值的计算包括已实现的利息和资本利得或损失，以及未实现的账面资本利得或损失。基民卖出基金后，计算持有期的收益率，都已经实现了。 　　

　　

　　虽然主动股票型基金净值长期上涨，但中间会出现剧烈波动。开放式基金可以随时申购赎回。 　　

　　

　　 　　

　　

　　因为基民持有基金的时间较短(据调查，基民中只有一半能持有基金一年以上)，如果在高点买入，在低点止损卖出，持有期内收益率为负，呈现亏损状态；如果在低点买入，短时间内赚了10%就卖出，得不到长期投资资金的高回报率。 　　

　　

　　新基金大量发行的时间与牛市末期同步，买入后不久陷入熊市，不是停损就是长期套牢 　　

　　

　　在整个市场出现显著的赚钱效应后，基金公司很容易推出爆款供散户大规模进入。但亏损之后，大部分投资者要么忍痛割肉止损，要么选择被动套牢，直到很多年后，或者下一轮热潮的时候，才会卖出。 　　

　　

　　中国a股市场的巨大波动性，基金投资者看到别人赚钱就跟进的羊群效应，以及羊群效应发生时基金从业者推出大量新基金满足市场需求，使得基金产业链缺乏帮助投资者管理风险的作用。 　　

　　

　　基金是适合长期投资的工具，把基金当股票一样频繁进出，收益率被进出成本侵蚀 　　

　　

　　尽管许多销售平台在公开发行基金时的认购费可能是美元 　　

>看排名选基金，基本上概括了大部分投资者选基金的逻辑。然而行业长期的现实却是，基金的超额收益并不稳定，甚至常常发生反转。

　　

　　

现在绩效好的基金经理人都有粉丝团，然而国内的基金经理人能够长期维持高绩效的非常少数。一个基金经理人有一定的操作风格，这种风格不见得适用每一种市场环境。

　　

前一年绩效名列前茅的基金经理人，在第二年排名往往落在50%分位以下，甚至排名倒数！

　　

　　

那么基民应该怎么样更好的规避这些投资风险呢？

　　

避免盲目地追涨杀跌

　　

很多基民在买入基金时都是“无脑跟风”，看着身边的好友赚钱了赶紧跟着买一点。这证明了事实上大多数普通投资者是没有择时能力的。

　　

当周围人都赚钱的时候，大多是牛市的后期，这个时候跟着去买只能踩到牛市的顶部。

　　

但每次到熊市末期的时候，大家不仅又不敢买了，相反很多投资者还会割肉离场。

　　

　　

散户买基金的数据就很形象的说明了这个问题

　　

我们可以发现，投资者认购基金的热情与市场行情高度相关。

　　

当市场处于牛市时，投资者认购热情高涨，多日募集规模超百亿；当市场处于熊市时，投资者认购热情低迷，新发基金基本无人搭理，一个月募集规模也不足十亿。

　　

避免高成本地频繁申赎

　　

一些投资者喜欢追逐市场热点，依据市场热点买基金。事实上市场的热点总是快速转换的，如果为了追踪热点基金而进行频繁的申赎，必然带来高昂的成本。

　　

若对于普通投资者，在通常情况下无法享受费率优惠，按照申赎一次2%的成本计算，每年确定的损失增加至24%左右。

　　

所以，如果投资者喜欢短期持有、高换手，即便有费率优惠，频繁申赎的高成本也会使投资收益大打折扣。

　　

避免较短的持有期

　　

我们发现，不同持有期内，基金获得了稳定的正收益，且随着持有期的延长，获得正收益的价值和概率也都是在逐步提升。

　　

如果想要在较短的持有期里获得不错的收益，投资者也需要做好至少2-3年的长期作战的心理预期。

　　

如果持有期过短，可能就无法享受到国家经济增长、市场上涨的红利。

　　

对于普通投资者来说，一次上下波动也许可以忍住，但长时间的高频率波动就很容易击穿心理防线。

　　

　　

投资一定是个非常长期的事情，这是贯穿在我们投资文化里的底层逻辑！

　　

频繁交易去择时，不停地换基金去择股。我们为什么跑不赢基金，就是因为我们太聪明！

　　

在投资中，有时候什么都不做，才是最难的！

　　

读到这里，你们是否陷入过基金投资的怪圈呢？欢迎下方留言～

　　

(小橘子)