来源：时代财经作者：高文勋
“很久没有保本理财产品了。”
1月13日上午，一位大妈在南京银行(601009)某支行咨询。嘘)。她想买一些保本的理财产品，但理财经理告诉她，银行目前没有保本的理财产品，建议她可以买大额的额定存款。“你20万买一张3年期的存单，利率也是3.55%。”
自2022年1月1日起，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式落地，其中“明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付”。这意味着保本型理财产品不复存在，银行理财正式迎来真正的净值时代。
1月13日，通过对国有银行、城市商业银行、农村商业银行部分网点的实地走访，时代财经了解到“保本型理财产品”已经停售，投资者购买理财产品要衡量自己的风险承受能力。
“说白了，要想获得高收益，就得承担高风险。普通人要想获得保底的投资收益，只能做定期存款或者买大额存单。”上述理财经理表示，资管新规针对的是理财产品，不是国债，不会影响居民存款。
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打破“刚兑”
在中国人的传统思维中，储蓄或者购买国债是最安全的理财方式。但随着改革开放，越来越多的投资方式和理财产品开始走进人们的生活。
但对于一些风险承受能力较弱的普通人来说，股票、外汇、期货、股票型基金产品的风险都太高，所以更倾向于购买一些保本型的理财产品。
2013年后，以余额宝为代表的互联网理财开始兴起，一些普通人开始将银行存款转入余额宝，以获取更高的收益。
“(宝月)最高的时候有几万亿的规模，大部分都是从银行存款转来的。这对银行影响很大，所以银行推出了保本保息的理财产品。”1月13日，某股份制银行某支行负责人向时代财经记者表示，为了吸引更多储户购买理财产品，银行给出了刚性兑付承诺。“银行本身口碑不错，再加上保本，立刻吸引了很多储户购买保本型理财产品。但是这里面有最大的风险。理财产品不是存款。一旦出现大规模亏损，银行将不得不对客户进行刚性兑付，这很可能产生系统性风险，不利于银行业的发展。”
根据银行业登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告（2017年）》，2017年末，保本型理财产品规模为7.37万亿元，占比24.95%。相比2016年，保本理财规模增加1.43万亿元，占比4.51个百分点。
2017年，监管层指出“保本型理财产品不符合理财产品定义”。为防范风险，2018年4月27日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，俗称“资管新规”。
经过三年多的调整，资管新规于2022年1月1日正式生效。各类理财、债券、信托产品不允许保本保息，也不能刚性兑付。
“这几年转型期间，保本型理财产品早就被清理干净了。”1月13日，在中国工商银行某支行营业厅(601398。SH)在宁，一位姓陈的经理告诉，“资管新规”的目的是“打破净交换，规范资金池，实行净值管理”。未来理财产品的净值将充分反映市场风险，银行理财将正式迎来真正的净值时代。“保守的投资者可能很难接受。这些客户可以选择存款
“去年年初就应该到期了。后来因为疫情，央行把资管新规的过渡期延长到去年年底。”上述股份制银行分行负责人表示，过渡期延长时央行给予了明确的政策支持和激励机制。“按季度监控整改进度，对提前完成的予以奖励；未能在截止日期前完成的机构将面临监管处罚。我们基本完成了转换，现在都是净值型产品。”
银行理财产品向净值化转型的背后，不仅是为了防范系统性风险，也是为了统一监管标准的要求，消除套利空间。
时代财经注意到，2021年末，几乎所有类型的银行都调整了封闭式理财的估值方法，以满足资管新规的要求。
2021年12月29日，中国工商银行发布《关于调整中国工商银行封闭式理财产品估值方法的公告》。自2022年1月1日起，工银财富管理有限公司运作管理的封闭式理财产品将按照新金融工具准则的要求，划分为三大基础金融资产类别，并根据金融资产分类采用相应的估值和减值计量方法。
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中信证券研报指出，2018年资管新规发布后，银行理财在走向刚兑、资金池、通道、嵌套的同时，不断向净值化方向转型。到目前为止，已经取得了很大的成绩。根据银行业金融登记托管中心发布的2021年第三季度金融市场数据分析，截至9月末，净值型产品占比86.56%，与去年持平。
期提高26.08个百分点。分机构来看，城商行整改进度领先，平均进度达94%，而国有行转型稍慢，净值化转型进度约80%。“银行理财以后会越来越公募基金化。”上述南京银行某支行的理财经理表示，去年是资管新规过渡期最后一年，虽然保本型刚兑产品没有了，但是居民的财富管理需求仍然存在。“这就要看各家银行如何能够给老百姓提供更高质量的理财产品，如何给他们进行合理的资产配置。不同目标客户，要能够提供多元化产品来满足他们的理财需求，有些风险承受强的客户就是喜欢买净值型理财产品。”
数据显示，2020年末，净值型理财产品存续规模17.4万亿，占全部理财产品存续余额的67.28%。
华创证券研究报告指出，理财产品净值化转型可以基本代表产品向新监管要求整改的进度，2019年底理财产品净值化率提升16.02个百分点，2020年底理财产品净值化率提升23.99个百分点至67.29%，因此，2021年底净值化率将提升至90%以上。
大额存单突然吃香了
1月13日上午，时代财经实地探访工商银行、南京银行、紫金银行（601860.SH）等三家具有代表性的国有银行、城商行和农商行，该三家银行已经全部没有了保本型理财产品。
不过，时代财经在采访中了解到，越来越多的老百姓前来咨询定存或者大额存单。
在紫金银行南京某支行的营业大厅里，时代财经注意到，该行刚刚推出了两款定存产品，一款是“紫金专属个人定期”，起存金额是1万元，期限分别有1年、2年、3年和5年不等，并且对应不同的年化利率，最高可到3.85%；另一款是“个人大额存单”，20万元起存，期限分别有1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年，“最高年化利率可达3.55%。”
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一位银行工作人员坦言，“大额存单目前还有额度，20万存三年，利息有2.13万，还是不错的。”
南京银行某支行近期也推出了“个人大额存单产品”，期限是三年，发行规模为3.5亿。“认购起点金额为20万元，年利率也是3.55%。”
某股份制银行零售部相关负责人告诉时代财经，投资者对净值化理财产品的认可度决定了银行理财转型进度和转型效果。“从去年三季度披露的数据来看，投资者对新产品的接受程度超过预期，年底增速有望保持稳中有进。”
但他也坦言，还是有部分客户转向了存款类产品，“主要是大额存单，而且还比较抢手。类似我们银行，大额存单是需要提前预约的，否则没有额度卖给你，这类产品符合低风险的投资者，尤其是大爷大妈们或者是一些企事业单位。”
除此之外，时代财经还看到银行在兜售一些结构性存款产品，“31天、91天、182天不等，预期收益率从1.5%到3.8%不等”。
上述股份制银行零售部相关负责人表示，结构性存款实际上还是一种理财产品，“不是存款，就是把客户的钱一部分用于存款，另一部分投资金融产品，关键要看产品底层挂钩的是什么，这个和大额存单不一样，是有风险的，投资者要识别清楚。”
因此，对个人投资者而言，如何选择适合自己的投资方式？个人投资者还是要在进军高风险投资领域的同时，一定要掌握必备的金融知识，根据自身的风险承担能力，进行相应的投资。
今年是银行理财正式进入“净值元年”，理财产品转型成功，实际上只是资管新规的“入门关”，银行如何能够提高净值化产品的估值、客户接受度和满意度，才是致胜关键。
