2020年股票基金收益排名中，农银汇理赵毅包揽前四。但今年一季度的成绩并不理想，依然难逃“冠军魔咒”。 　　

　　4月21日，赵毅管理的4只基金一季报发布，一季度收益全部为负，但持股比例大幅上升。逆势加仓真的是在用行动践行价值投资理念“别人怕我贪”？ 　　

　　在4只基金中，农银精选混合研究基金(ABC)是赵毅任职时间最长的基金，更具代表性。2021年一季度净值增长率为-6.76%，业绩比较基准收益率为-1.54%。去年四季度股票仓位占基金总资产的77.87%，总金额为22.95亿元，今年一季度上升至92.02%，总金额为28.27亿元。 　　

　　从前十大重仓可以看出，大部分都是加仓。刘颖股份(603308)去年四季度净值占比为4.78%，今年一季度净值占比为7.16%，加仓超过80%。 　　

　　 农银新能源主题一季度占比从2020年末的66.35%上升至92.57%，工业4.0占比从2020年末的69.25%上升至92.29%。 　　

　　农惠利工业4.0持仓量增加17亿元，实际增加持仓量。前十名总持仓变化不大。刘颖股份、振华科技(000733)、当代安普科技股份(300750)大幅加仓，赣锋锂业(002460)小幅建仓，中联重科(00157)、恩杰股份(300750) 　　

　　都是真的加仓吗？其实也不完全是这样。 　　

　　今年一季度，农新能源持股总额为109.83亿元，仅比去年底107.1亿元的总额高出2.7亿元。也就是说，虽然股票份额大幅上升，但实际上并不是买多了股票，而是因为总资产下降了。一季度农银汇理新能源呈现净赎回状态，净赎回份额为7.04亿股。 　　

　　去年冠军基踩中行情 但长期表现一般 　　

　　赵毅目前参与管理的基金共计4只，包括农银工业4.0混合、农银新能源主题、农银研究精选混合、农银汇理海棠混合三年，收益率分别为166.57%、163.49%、154.88%、137.53%，成为2020年公募的赢家。 　　

　　继获得2019年公募基金季军的广发基金-宋之后，赵获得年度冠军主要是因为对2020年的基本面预测和两次精准的“踩准”。 　　

　　去年三四月份，赵毅卖出了外需相关的板块，选择了内需相关的医药和消费类公司。到8、9月份，几乎所有的新能源都入库了。得益于新能源的爆发，基金取得了非常好的收益。 　　

　　其基金产品高度重合，主要集中在光伏、新能源汽车、军工板块，并在当代安普科技、刘颖、振华科技、通威股份(600438)、隆基股份(601012)、赣锋锂业、普泰来、新宙邦(300037)等个股保持较高仓位。 　　

　　值得注意的是，如果看一下赵毅经理近几年的表现，会发现17年的表现比较一般，18年股灾的表现较差，排名甚至很靠后，由此可以得出风险控制能力可能较差的结论。 　　

　　作为赵毅在ABC research任职时间最长的精选混合，于2017年3月21日接任。按年计算，2017年至2020年的收益分别为3.19%、-36.61%、55.94%和154.88%。换句话说，农行的研究选择和混合的表现在今年爆发了。如果排除今年的业绩，2017-2019年的业绩依然为负。 　　

　　而且其自身基金规模只有几十亿元，其高收益率是在基金规模较小的情况下实现的。相对于数百亿的基金，小规模基金的优势是船小，容易周转。 　　

　　公告称，展望下一季度，随着机构重仓的龙头企业继续下滑，风险也将得到一定程度的释放，叠加中小市值公司的崛起，估值剪刀差也将有所收敛。后续更重要的是选择性价比匹配的好公司，而不是以是否抱团作为参考。总的来说，我们变化不大，更注重“增量”的方向。一个是技术进步带来的需求增加的方向，包括新能源、5G应用；另一个是“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的设定下的国内替代和补短板方向，尤其是以航空发动机和半导体为主体的高端制造业。配置仍以5G产业链、新能源、高端制造为主。