在进行股票投资时，换手率是一个非常有用的指标。通过换手率指标可以看出一只股票的活跃程度，对于短线投资者选股有着非常重要的参考作用。除了股票，基金也有换手率，那么基金的换手率和股票的换手率一样吗？ 　　

　　基金的周转率是多少？股票周转率是股票的周转率与其当前市场价值的比率。成交额就是买卖的金额。因为股票采用的是撮合制，也就是有人买了才能卖，或者有人买了才能买，所以买卖金额是一样的。 　　

　　但是，除了少数场内基金，基金的买卖方式与基金不同。买基金不需要有人卖才能成交，卖基金也不需要有人买才能成交。这样很可能会使买卖的金额不一样，所以不会出现统一的成交量，换手率也不能用成交量与基金规模的比值来计算。 　　

　　事实上，基金的换手率不是用基金的换手率与基金规模的比值来计算的，而是用基金在一段时间内买卖的证券总额与期末基金规模的比值来计算的。其计算公式为(买入证券金额和卖出证券金额)/期末基金规模*100%。 　　

　　因此，基金的换手率实际上是基金经理对基金组合的调整比例，它能反映一个周期内基金投资组合的变化，而不是基金投资者的变化。 　　

　　基金的周转率一般半年才公布一次，不像股票那样实时公布。 　　

　　从基金换手率的概念可以看出，换手率越高，基金组合变动的频率越高，即基金仓位调整越快。那么对于一只基金来说，换手率高好还是换手率低好呢？ 　　

　　基金的换手率是高还是低？对于不同类型的基金，用换手率来判断谁更优秀并不好。比如债券基金的换手率普遍低于股票基金，但这并不代表债券基金就比股票基金好或者差。即使是同类型基金，也会用换手率来判断一只基金好不好，也会打分。 　　

　　换手率高的基金，说明基金经理的投资风格比较激进，希望通过不断调整基金组合来获得更高的收益。所以换手率高的基金更容易出现收益率两个极端，要么收益率远高于同类基金，要么远低于同类基金。 　　

　　对于换手率高的基金，如果每次都能调整投资组合，其投资收益率自然能远高于其他同类基金，否则可能成为同类基金的垫底。 　　

　　所以，对于期望基金投资收益超过大多数同类基金的投资者来说，换手率高的基金比换手率低的基金好。但前提是买那些长期收益高于同类平均收益的基金。 　　

　　换手率低的基金，说明基金的投资组合比较稳定，基金收益率的变化比较小，但这不一定是好事。 　　

　　如果一只基金换手率低，收益好，可能说明这只基金有很好的投资组合。这样的基金换手率低，值得长期持有，自然是好事。如果换手率低，同时收益也不好，即使收益率变化很小，也是没有意义的，这样的基金不值得拥有。 　　

　　另外，如果两只基金的长期收益差不多，换手率低的基金可能比换手率高的基金好。虽然是拿着差不多的收益，但是买一只换手率高的基金，可能要承担更大的收益波动风险。这时候买一只换手率低的基金显然更好。 　　

　　总而言之，一只基金的好坏，不能仅凭换手率来判断。 　　

　　作者：龙晓琳/审核：赵茜