在普通用户的印象中，债券基金应该是一个比较稳健的投资品种。但是，债券基金最近的表现实在不敢恭维。很多投资者坐不住了，纷纷留言询问下一步怎么办，是否赎回。 　　

　　2018年以来，债券市场一路“看涨”，大量债券基金取得了相对较好的收益。但是今年以来，债市震荡加剧，特别是4月以来回调明显，债券基金的净值也跟着跌跌不休，而且是连续持续下跌。 　　

　　为什么一向稳健的债券基金也会下跌这么猛，后续还能涨回来吗？ 　　

　　先看看“债券”是如何获得收益的？ 　　

　　（1）票息收入也就是利息收入，是债券发行人约定在一定期限内向债权人支付一定比例的利息，在发行时就已经确定，这也是债券投资又被称为“固定收益投资”的原因。 　　

　　(2)资本利得，就是交易赚差价。债券的价格与利率成反比，当利率下跌时，债券价格上涨，债市走牛，买债基大概率赚钱；当利率上涨时，债券价格下跌，债市走熊，买债基大概率亏钱。 　　

　　因此，随着债市虽然波动风险较小，但并非没有波动风险，而影响债市波动的最重要的因素就是“市场利率”的走势。近两年的货币宽松和利率下降，目前的利率已经达到了一个相对较低的水平，进一步下降的空间已经变小。我们可以看到，5月份的LPR和近期重启的逆回购利率并没有继续走低，这也体现了央行未来“稳健的货币政策应该更加灵活适度”的策略。一些分析师认为，货币最宽松的时期已经过去，因此我们对于债券以及纯债基金的收益率的预期也要适当降低。 　　

　　加上近期地方债供给显著增加，创出历史新高，对于资金的需求可想而知，市场上的资金流动性开始受到一定影响,虽然上周央行连续四天进行逆回购操作，共“释放”6700亿资金，但近期债市表现仍受到一定影响。 　　

　　当然，除了利率波动的风险，我们还需要关注“信用风险”。考虑到疫情对信用风险是债券投资“最大”的风险来源，,经济的影响，企业经营困难，债务违约风险加大。如果债券出现实质性违约，这就是我们偶尔看到债券基金“踩雷”的情况。踩雷的债基单日跌幅也能超过10%，投资者损失惨重。当然，这个概率还是比较低的。 　　

　　购买纯债券基金的投资者不必过于担心。债券还是有“票息收益”的保障的。虽然债券价格会随着利率涨跌，但每个人的“账面收益”也会受损。但只要持有，收益为正或是大概率事件，没有违约和雷霆的风险。 　　

　　当然，如果不想承担任何亏损风险，那建议可以关注6月10日即将发行的电子式储蓄国债，或者一些小银行的返息存款产品，,毕竟，债券基金的低波动风险并不意味着没有波动风险可言。 　　

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