关于基金的定投，就是定期，比如每周或每月，以固定的金额投资于指定的开放式基金。 　　

　　

　　但是基金定投的基础是什么呢？靠，不靠谱？怎么操作呢？我们来看看基金定投的问题。 　　

　　

　　一、定投该投吗？ 　　

　　

　　越是震荡的市场和资产，越适合定投。 　　

　　

　　1.先来说说，基金定投到底靠不靠谱。 　　

　　

　　 　　

　　

　　让我们做一个小测试。如果从2018年5月初开始，每个月投资5000元到2021年6月，即连续投资三年，36个月后赎回，共投资18万元；(不考虑时间成本) 　　

　　

　　另一种投资方式是在2018年5月初将这18万元投入同一只基金，持有36个月。 　　

　　

　　2.哪个方法的收益会更高？ 　　

　　

　　我选取了一些市场上最常见的定投标的。我们来看看相应的收益率： 　　

　　

　　1.沪深300指数基金。定投收益38.30%，单次购买收益40.03%，两种方法差距不大; 　　

　　

　　2.创业板指数基金。定投75.41%，单次购买36.02%，定投高40%左右，定投胜; 　　

　　

　　3.张坤易方达基金。定投93.73%，单次购买114.44%，比定投单笔买入胜;高20%左右 　　

　　

　　4.一个行业指数，中证白酒指数基金。定投146.99%，单次购买191.70%，高于定投，差额更夸张，近50%，买笔买入胜. 　　

　　

　　数据统计区间为2018年6月15日至2021年5月16日。 　　

　　

　　这就麻烦了。四个投资目标结果不同，那定投到底该不该投？. 　　

　　

　　你发现了吗？在过去的三年中，这四个目标的收入差异也很大。创业板、白酒指数涨幅较大，但沪深300、易方达中小盘表现相对平庸。换句话说，如果投资标的表现不那么好，那么定投就有优势；如果投资标的表现良好，定投就是拖累。 　　

　　

　　数据来自信，截止2021年5月16日。 　　

　　

　　为什么会这样？这就回归到定投的本质了。 　　

　　

　　对于任何一个金融资产的价格，都是上下波动的，不是一条直线，对于非专业的普通投资者而言，就特别容易买在高点，卖在低点，当了韭菜。 　　

　　

　　时机其实是一件很难的事情。准确的踏入市场，比赤手空拳拿起白刃要难得多。定投做了什么？就是熨平价格波动对投资收益的影响，通过时间维度分散波动风险。 　　

　　

　　说到这里，我们很容易得出一个结论：越是波动大的资产，定投效果越好？. 　　

　　

　　那么，是这样吗？我们来看看四个投资标的近三年的波动情况：白酒ETF波动最大，但定投最差；而沪深300指数和创业板指数的波动率差异并不太大，但结果却完全相反。看来这个结论不成立。 　　

　　

　　3.那到底什么标的适合定投呢？ 　　

　　

　　一个资产价格的波动可以分为两个部分，一个是趋势，一个是波动。定投的主要作用是熨平价格波动，类似于一个均值回归过程，会减弱趋势。所以： 　　

　　

　　 　　

　　

　　现在应该明白了，为什么沪深300指数、创业板指数、中证白酒等基金的定投表现完全不同。 　　

　　

　　这意味着：如果我们对一个资产价格的变化趋势有特别强的把握，定投的作用其实并不大。如果知道未来趋势是向下的，为什么还要参与？当然，在我们明确判断资产价格未来是否趋势向上的时候，当然要想尽办法套牢。 　　

　　

　　如果是面对波动，对大环境的判断不明确，尤其是认为有剧烈震荡上行的概率时，定投是一种相对稳健的策略，预期收益充裕。不是现在吗？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　4.可还有一个问题――我们怎么知道对未来趋势的判断是 　　

对的呢？

　　

学术研究告诉我们，投资者最常犯的一个错误就是“过度自信”。所以大部分时候，普通投资者用定投的方式参与市场，是比较安全的，毕竟投资中最要紧的事情，就是先活下来，活得越久胜率越高。

　　

　　

尤其是金融知识比较匮缺又特别担心资产贬值的朋友们，采用基金定投的方式参与市场投资，是相对比较靠谱的！

　　

　　

二、定投指数基金还是主动管理型基金？

　　

基金定投的时候会面临两种选择，一种是被动型的指数基金，就是刚才说的沪深300指数和创业板指数等，另外就是像易方达中小盘这样的主动管理型基金。哪种更适合基金定投呢？

　　

　　

一般而言，当我们选择定投主动型基金的时候，我们又面临“选择基金经理”这个难题，这是定投没法解决的问题，所以一般经验告诉我们，指数基金更适合定投。但是，从近三年牛市的情况来看，似乎这个说法也不太正确。

　　

很明显，在一个分化的牛市中，主动管理型基金的回报是远超过指数的。

　　

说到这里，细心的朋友肯定有疑问，刚才不是说，类似牛市的长期上涨的趋势确定，不就该梭哈吗？为什么定投，去拉低收益率？答案是:现实资金约束(通俗地说，没钱)

　　

这话是什么意思呢？并不是每个人都能拿出一笔相对可观的钱来投资，大部分人都还是要依靠劳动收入的，所以，对于大部分群体，特别是年轻群体，预期每个月花几千块钱做无意义的消费时，还不如定投，毕竟过几年就知道，上有老下有小的人生中，有钱才是最强的依靠。(土豪朋友可以忽略)

　　

　　

三、定投该怎么投？

　　

了解了基金定投的特性后，我们再简单说一下定投中需要注意的一些小细节：

　　

1、定投期限

　　

如果是半年、一年，那么基金定投可能并不适合。因为我国的股市具有“牛短熊长”的特征，一个牛熊的周期一般有3-5年。所以，一般来讲，基金定投坚持3年以上，才会有比较好的收益。如果只打算定投一年半载，不巧碰到了市场持续下跌的时候，那么亏钱的概率就比较大了。

　　

2、定投频率

　　

其实不必过于纠结日投、周投还是月投，时间拉长来看效果并无太明显的差异。当然，频率也不能太低，比如每年，频率太低就没法分散时间维度上的风险了。

　　

3、定投金额

　　

由于基金定投的周期较长，拿来做金融投资的钱，一定是满足流动性需求后的非流动性资金。也就是说一定要在保证日常消费、流动性资金充足的情况下才能投，具体投多少金额，当然是因人而异。

　　

　　

四、小结

　　

作为在趋势判断并无优势的普通投资者而言，能够通过时间维度分散风险的基金定投，不失为一个优质的投资方式，特别是年轻人而言，更是一个较好的储蓄方式。

　　

最后再强调一点，基金定投前一定要明白投资周期不宜过短、频率不宜过低，定投金额也一定要保障自己的流动性。