随着贸易融资业务的蓬勃发展，银行和企业持有的贸易融资资产越来越多，证券化需求显著增加。对于发起机构来说，贸易融资证券化可以使其提前获得流动性，优化财务报表，剥离风险资产；资产证券化优先级的投资大部分回流银行体系，相对于直接投资该类资产，投资证券化产品更能为银行节约资本。 　　

　　基础资产类别 　　

　　随着贸易融资产品的不断创新，贸易融资资产的类型不断丰富，但并不是所有类型的资产都可以证券化。以应收账款为基础的资产，如信用证、保函等银行贸易融资应收款、银行承兑汇票、商业承兑汇票等银行增信票据、依托供应链的保理融资债权等，都有要求债务人支付资金的权利。作为债权凭证的一种，不属于负面清单限制的范畴，符合成为资产证券化基础资产的准入门槛。 　　

　　因此，可证券化的贸易融资资产具有如下特征： 　　

　　1.依据：真实的贸易背景和基于贸易的债权债务关系。 　　

　　2.还款来源：商品销售收入。 　　

　　3.基础资产：信用证债权、票据收益权、保函债权、保理融资债权。 　　

　　4.底层资产：应收账款(债权) 　　

　　根据上述原则，本文总结了贸易融资的典型基础资产，并介绍了其业务内涵和资产构成。 　　

　　1. 国内信用证 　　

　　信用证是指开证行应申请人(买方)的要求，根据其指示，向受益人出具的包含一定金额的，在一定期限内凭符合要求的单据付款的书面担保文件。 　　

　　信用证是国际贸易中最重要和最常用的支付方式。指导性文件为国际商会《跟单信用证统一惯例》(2007年修订)和《国际商会第600号出版物》(简称UCP600)。 　　

　　随着国内贸易结算方式的多样化，国内信用证(国内信用证)逐渐出现。其内涵类似于国际贸易中的信用证，是一种适用于国内贸易的支付结算方式。其操作依据是中国人民银行的《国内信用证结算办法》。 　　

　　在目前，我国的国内信用证为不可撤消的跟单信用证，“不可撤消”是指信用证开具后在有效期内，,未经相关方(即开证行、申请人和受益人)同意，开证行不得修改或撤销信用证，这大大降低了国内信用证作为证券化基础资产的风险。 　　

　　2. 商业汇票 　　

　　商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。 　　

　　商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑（付款人为承兑人），银行承兑汇票由银行承兑。 　　

　　通常，未到期票据贴现是票据融资的传统模式。银行和商业汇票服务商将扣除贴现利息后的票面金额支付给持票人，金融机构可以通过现金贴现、再贴现、持有至到期收款等方式收款，为企业提供金融融资。 　　

　　票据贴现融资方式容易受到银行和非银行金融机构季节性流动性波动的影响，使融资主体往往处于被动地位。票据资产结构化证券化不仅拓宽了基础票据资产持有企业的融资渠道，还深度挖掘了票据及其附属权益的金融价值，激活了市场主体的参与热情。 　　

　　3. 保理 　　

　　保理，即支付担保机构，是指卖方根据货物销售或服务合同将应收账款转让给保理商并由保理商提供应收账款融资、催收、信用风险管理等系统性服务，目前国内开展保理业务的主体包括银行和商业保理公司。, 　　

　　根据保理商对保理申请人是否有追索权，可以分为有追索权的保理业务和无追索权的保理业务。在有追索权的保理业务下，应收账款到期，债务人未能按时足额清偿应收账款的，保理商可以根据合同约定，要求保理申请人履行回购应收账款的义务，清偿剩余未清偿的保理融资本金、融资利息及相关保理费用。 　　

　　目前，无追索权保理业务项下，保理商将承担债务人的信用风险，对保理申请人不享有任何追索权或仅保留了部分追索权。国内保理业务主要是国内贸易保理业务，风险控制和追索容易。 　　

　　4. 保函 　　

　　保函是一种货币支付方式 　　

　　根据被担保的项目是否属于融资活动，银行担保可分为融资性担保和非融资性担保。常见的融资担保包括融资担保、融资租赁担保、透支担保、延期付款担保等。同时投标保函、履约保函、预付款保函、进口付款保函等。为客户的贸易或项目投标等业务活动提供承诺。