最近固定型权益类产品红到发紫。11月8日发行的东方红瑞熙，当天两分钟卖出10亿，上午卖出100亿。原本是非主流产品的基金，却成了最耀眼的明星。为什么？封闭能否成为主流，成为热门话题？ 　　

　　收益性与流动性 　　

　　最近固定型权益类产品最近可谓红到发紫。11月8日发行的东方红瑞熙，两分钟卖出10亿，一上午卖出100亿。10月24日，中欧恒利仅发行一天，就迅速提前结束募集，一天发行份额达到74.4亿份。 　　

　　据了解，以往定期开放的产品主要是债券类产品。但随着债市进入低迷期，股市迎来结构性机会，权益类产品认可度提升，权益类固收产品开始活跃。但目前市场上2年或3年的定期权益类产品还是比较稀缺的。 　　

　　众所周知，基金是按照运作方式来分类的，可以分为封闭式和开放式。封闭式基金最大的特点是封闭期内不接受申购和赎回，管理人可以进行长期投资布局。开放式基金的申购赎回相对灵活，流动性较好，但对长期投资布局有一定影响。 　　

　　传统的封闭式基金是中国大陆市场诞生的第一批基金。1998年3月，南方基金和国泰基金分别发起设立了两只封闭式基金，拉开了中国基金公开发行的序幕。到2002年，已经发行了54只封闭式基金。但早期的封闭式基金封闭时间较长，约15年，规模固定，赎回不便，制约了此类基金的发展。 　　

　　近年来，尤其是随着2017年价值投资的逐渐流行，投资者越来越重视长期投资，封闭型和开放式相结合的定投基金成为“宠儿”。继“东方红”之后，长信基金又推出了两年期定期混合型基金——长信率先定期混合型。事实上，目前市场上的定期开放基金主要是固定收益类，权益类产品非常稀缺。据统计，目前市场封闭两三年的定期开放基金不到20只，但其中有14只是债券型产品。 　　

　　降低波动 聚焦长期回报 　　

　　原本是非主流产品的封闭式基金，成为了最耀眼的明星。为什么？分析认为，封闭运作可以减少频繁申购赎回带来的流动性冲击，保证基金规模的相对稳定，也有助于提高基金投资策略的一致性。此外，优异的历史业绩也证明了这种基金设计的可行性。比如东方红瑞熙的热销，很大程度上是因为今年以来郑东资管集体业绩领先，封闭式产品的优势逐渐被市场发现和认可，所以近期销售火爆。 　　

　　业内人士指出，固定端基金具有封闭式基金长期投资的优势，能够有效保持一定的流动性。以长信为例。该基金以定期开放的方式运作，其运作模式集中了开放式基金和封闭式基金的优势。对于持有人来说，他们投入的资金还是有一定的流动性的。对于管理人而言，可以利用封闭期进行价值投资，长期布局优质股票，避免频繁申购赎回对其投资策略的影响。 　　

　　从证券市场的转换周期和优质股的启动周期来看，两到三年是长期布局优质股的合理时间。有基金经理认为，从封闭式基金的热销来看，基金投资者的偏好正在发生变化，越来越多的人开始关注长期业绩回报。信托基金指出，未来5-10年中国将进入大放松时期，这将有利于金融市场。基于对a股的乐观判断，长信基金设计了长信机会两年期定增混合，投资眼光为3至5年。 　　

　　值得一提的是，推出固定开放权益类产品的机构产品整体表现优异。例如，在过去三年中存在的61只混合集合产品的收益排名中，郑东资产管理公司的许多产品都位列前20名。中欧基金成立至今，年化收益率超过10%的产品已经有十几只。长信基金在权益类投资领域深耕多年，旗下多只权益类产品今年以来的收益率都在10%以上。 　　

　　对于未来的市场走势，机构倾向于乐观。例如，根据CICC近日发布的2018年a股市场展望，2018年将是中国增长在2016年触底，在2017年“峰回路转”后“乘势而上”的一年。增长可持续性的确认和系统性风险的下降将使中国成为中长期投资机会的温床，并支持中国资产的持续重估。