今天a股上市的四只新股无一破发，涨幅不错。其中，两个科技创新板100元股，华海清科(688120。SH)和豫能科技(688348。SH)，显得有些出乎意料。
接下来我们具体来看一下这四只新股的表现。
华海清科今日首次亮相科创板。集合竞价高开71.96%，最终收于224.1元/股，涨幅63.98%。市值达到239亿元，第一次竞价赚了43720元。
(华海清科股价走势图，来源：Choice)
关于华海清科的基本面情况，笔者在文章《再现两只百元股，更有百亿私募大佬杀入》中做了具体分析。
这里简单说一下，华海清科是清华大学控股的化学机械抛光(CMP)设备制造商，也是国内唯一提供12英寸CMP商用机型的高端半导体设备制造商。
在CMP领域，美国应用材料和日本荏原占据了中国乃至全球的大部分市场份额。2018年起，华海清科CMP设备开始量产，一定程度上打破了海外巨头的垄断局面。因此，公司在中国大陆的CMP设备市场份额在2020年增加至12.64%。
得益于市场份额的提升，华海清科业绩趋势向好，营收从2019年的2.11亿元增长至8.05亿元，年复合增长率95.34%；期间业绩扭亏为盈，分别为-1.54亿元、9778.77万元、1.98亿元。截至2021年12月底，华海清科在手订单不超过70单，为公司后续业绩增长提供了一定保障。
虽然公司在相关技术上与海外巨头仍有较大差距，但至少让市场看到了其未来产品国内替代的可能性。此外，林园投资、西娃私募基金、清河泉投资等数百亿级私募相继入市，为市场增添了助推力，这些都反映了股价的飙升。但值得注意的是，如果短期涨幅过大，可能会透支未来的业绩预期，一旦跌破预期，可能会有股价下跌的风险。
另一只百元股，豫能科技的表现也不错。截至收盘，公司股价上涨77.98%，至290.1元/股，中国第一标赚了6.35万元。
(宇能科技股价走势图，来源：Choice)
在《再现两只百元股，更有百亿私募大佬杀入》的文章中，也对宇能科技进行了分析。它专注于光伏发电的新能源领域，微型逆变器是其最大的产品。
2020年，全球微型逆变器市场，美国Enphase排名第一，宇能科技排名第二，具有一定的竞争优势。受益于光伏行业的高景气度，宇能科技营收和利润快速增长，营收从3.85亿元增长至6.65亿元，对应的归母净利润从2156.35万元增长至1.03亿元。在此期间，其毛利率稳定在38%左右。
此次上市，虽然宇能科技的定价和估值并不便宜，但由于公司所在的光伏赛道近期的火爆，一方面，白宫计划免除东南亚四国光伏进口关税两年，这意味着如果该计划正式启动， 有望促进东南亚产品对美出口和美国光伏装机快速恢复，而国内多家头部光伏企业在东南亚拥有产能或从中受益； 另一方面，光伏行业回调了一段时间，现在市场预期和情绪有所好转，给了它一定的想象空间。
创业板新股腾雅精工股价涨幅喜人！截至收盘，其股价较发行价22.49元/股上涨61.45%至36.31元/股，中国第一投标赚了6910元。
(腾雅精工股价走势图，来源：Choice)
腾精工是一家以研发为主营业务的公司。钉固设备和建筑五金产品的生产和销售，其中钉固设备占公司的60%以上
但由于上游原材料价格波动，公司毛利率持续下降。报告期内，公司主营业务毛利率分别为36.03%、33.29%、27.67%。排除后续公司所需的电池、电机、不锈钢板等原材料价格居高不下，从而导致毛利率进一步下降的风险。
此外，公司存货余额较大，占流动资产比例较高。报告期内，其存货账面价值分别为6，117.27万元、7，607.15万元和9，327.41万元，分别占流动资产的63.95%、47.52%和47.17%。如果未来下游需求小于预期，产品滞销，价格下降，或者造成库存。
今天股价大涨的背后，是创业板风险偏好在修复。公司发行定价和估值都不高，具有一定的估值优势。但总体来看，公司业绩增长放缓，经营风险较多，可能影响其后续股价表现。
p>2022年上半年，腾亚精工预计营收及归母净利润均出现不同程度地下滑，其中营收同比下滑7.33%-16.15%，归母净利润下滑3.88%-15.8%。
（宇邦新材股价走势，来源：Choice数据）
宇邦新材成立于2002年，在2006年之前主要从事非危险化学实验用品和电子元器件贸易业务，2006年开始，公司开始光伏焊带研发，同时兼营上述贸易业务，2008年之后，其便专注于光伏焊带的研发、生产与销售。
受益于近年来光伏新增装机量规模提升，带动了光伏焊带的需求量增长。2019年-2021年，公司实现营收由6.02亿元增长至12.39亿元，同期归母净利润分别为4903.11万元、7904.8万元、7728.15万元。
但值得一提的是，尽管收入规模持续增长，公司利润水平却停滞不前。期间，公司主营业务毛利率分别为17.13%、19.30%、13%，2021年也出现较大幅度的下降，主要是受到原材料价格上涨的影响，即便公司相应的提高了产品单价，但仍未完全转移成本上升的影响，一定程度影响其盈利能力提升。
基于当前光伏行业高景气度不减，公司2022年上半年预计营收同比增长57.8%至92.87%，归母净利润则同比增长3.75%至18.88%。
不过，由于公司客户下游大型光伏组件厂商，行业集中度较高，对原材料采购的谈判力度较强，因此包括宇邦新材在内的光伏焊带企业通常采用赊销的结算方式，应收账款回款周期相对较长，一定程度上现金流承压。
数据显示，报告期内，公司应收账款账面余额分别为1.81亿元、2.67亿元、3.70亿元，占当期营收比重分别为30.08%、32.56%、29.88%，处于较高水平。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额转负，分别为1.13亿元、-4620.19万元、-1.19亿元。
总体来看，宇邦新材所处的光伏赛道高景气在短期内仍将持续，公司股价乘着光伏风口或将迎来一定上升空间，不过，由于行业特性，公司仍存在应收账款高企、现金流承压等风险。
