创业板注册制会带来哪些影响？ 　　

　　欢迎大家继续成为岳明财务自由的嘉宾！ 　　

　　今天，我们讲一条新闻。经过四个月的准备，创业板改革终于在8月24日，也就是明天和大家见面了。这项改革主要包括以下几个方面： 　　

　　1.调整限价。注册创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制比例为20%；8月24日，创业板股票和相关基金的涨跌幅限制调整为20%。 　　

　　2.引入申报价格范围限制。在创业板连续竞价阶段，限价申报的申报买入价格不得高于基准买入价格的102%，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的98%。 　　

　　3.优化盘中临时停牌机制。创业板股票盘中临时停牌的触发阈值为30%和60%，停牌时长为10分钟，既能警示交易风险，又能保证交易的连续性和市场价格发现功能。在临时停牌期间，投资者可以继续申报或取消申报。复牌时，交易所将对已接受的申报进行复牌集合竞价。 　　

　　4.调整单次申报的最大数量。创业板股票涨跌幅限制申报单笔交易申报数量不超过30万股，市价申报单笔交易申报数量不超过15万股。如果投资者提交的单笔申报数量超过要求，交易系统将直接拒绝订单。需要注意的是，创业板单笔最低申报数量和变更单位没有变化，仍为100股或其整数倍。卖出时余额不足100股的，应当一次性卖出。 　　

　　5.添加股票和存托凭证的特殊标志。 　　

　　6.优化金融整合和再融资机制。创业板注册制初始股票从第一个交易日起可以作为融资融券的标的；再融资融券来源扩大，战略投资者可以借出配售获得的股票；引入新的再融资市场化申报方式，增加交易灵活性，提高交易效率。证券公司可以借入证券供投资者当天卖出。 　　

　　我们熟悉的可能是，第一条规则是新股涨跌幅没有限制，现有股份涨跌幅扩大到20%。这一规则符合科技创新委员会。注册制改革让交易更加自由灵活，也体现了监管机构做大做强股市的决心。总之，给我的感觉是，上面对资本市场的发展给予了前所未有的重视。近两年政策细则出台频率之高，影响之深，可以说是哪里，在我之前，那些已经远去的年代？ 　　

　　那么，这项改革在未来会产生什么样的影响呢？让我们也预测一下： 　　

　　1.首先，对明天的股市没有影响。明天可能涨也可能跌，但是我觉得坚持创业板注册制改革的消息是傻子。因为股市是对预期的反应，而且这个消息几个月前就知道了，不排除会有一个光明的市场； 　　

　　2.在未来一年内，对创业板的估值和分公司的设立都会有影响。科创板出来之前，估值远高于创业板，可以解读为规则不同，科技更灵活，预期更高。但是，公司的质量可能不如创业板公司。现在深圳坐不住了。把创业板的规则改成和上交所一样。如果公司质量差不多，应该不会有大的估值差，未来很可能会出现估值修复行情。 　　

　　3.从长远来看，中国资本市场体系与国际体系接轨是大势所趋。未来注册制下的T 0，退市制度的完善，肯定会让它更加活跃，但是对于韭菜来说，被割的风险也会增加。 　　

　　4.未来创业板可能会迎来一轮行业洗牌，传统行业逐渐退出市场，头部企业逐渐集中。衡量创业板改革成功的标志