可转换债券的四个基本要素是转换、修改、转售和强制赎回，下面将详细介绍。 　　

　　1.转换价格条款规定了可转换债券转换为相应正股的价格比例。 　　

　　比如转股价格为25，即面值为100元的可转债可以按照25元转换成4份正股。该转换价格不随定期股的实时价格波动。如果可转换债券转换为股票，可转换债券的总价值将通过乘以当时的股票价格获得。 　　

　　转股价格与股价的背离直接导致可转换债券的价格涨跌。当转换价格低于股票价格时，可转换债券的价格上涨，当股票价格低于转换价格时，可转换债券的价格下跌。再加上溢价率，可转债的价格围绕可转债的价值波动。 　　

　　二。一般情况下，如果连续30个交易日中至少有15个交易日股价低于转股价格的80%，上市公司有权调降转股价格，具体以发行公告为准。 　　

　　刚才也是这个例子。如果股价大于25，就赚了；如果股价低于25，比如跌到20元，我的可转债就转换成4股正股，价值80元。那不是亏吗？这个时候没有债权人会把可转债转股。注意，上市公司的骚操作来了。这个转股价格可以由董事会提交股东大会修改，也就是说它是一个可变参数。他调整参数后，也是可转债，可以转换成更多的股票，不是吗？刚才同样的例子，25的转股价格换成20，面值100的可转债可以换成5股正股，转换后总价值还是100。这不就相当于上市公司说，我前段时间做的不好，赚的不多，股价跌了。那就算了，我们重新开始。回到起跑线，朋友们，等股价涨了再赚钱吧。 　　

　　然而，在修订条款中有一些限制。有的发行公告规定，公司修正后的股票价格不得低于前20个交易日均价与前一交易日均价的较高者，庄家不得低于每股净资产。而且修改需要召开股东大会，三分之二以上股东投票通过后才能实施。 　　

　　另外，修改是上市公司的权利，不是义务。有些上市公司并不差钱，宁愿还本付息也不愿修，或者大股东没有公司三分之二以上的绝对话语权，也可能不修。 　　

　　三。强制赎回连续30个交易日中至少有15个交易日的正股价格不低于转股价格的130%，或者未转股的可转债余额不足3000万的，上市公司可以按面值加当期利息赎回未转股的可转债。一般强制赎回价格在103以内。 　　

　　89%到90%的可转债最终以强制赎回退市告终，这也是大多数可转债购买者的预期。当强制赎回条款被触发时，意味着可转债在130元停留了一段时间。上市公司发起强制赎回，是为了促使广大可转债购买者尽快平仓、转股或卖出，使上市公司避免还钱。当然，如果成本价高于强赎回价，且不关注强赎回公告，上市公司以103元收回可转债仍会产生亏损。 　　

　　四。回售。在特定时间内，比如可转债的最近两个计息年度，如果在任何连续30个交易日内，股价低于转股价格的70%，可转债持有人有权按面值加当期利润回售给上市公司。这是一种义务。一旦可转债持有人启动回售，上市公司必须还钱。 　　

　　可转换债券的回售条款是一个特例