8月10日，经济学家管清友在一档节目中表示，不建议上班族投资股票，因为很难赚钱，一时引起很大共鸣。 　　

　　

　　作为一个普通投资者，应该如何看待这个观点？ 　　

　　

　　A股散户亏钱为主 　　

　　

　　关于股市的盈亏概率，一直有个说法：一盈二平七亏损. 　　

　　

　　这是有数据支持的。 　　

　　

　　2018年，一项针对投资者的调查显示，当年仅有约10%的投资者盈利，约20%的投资者盈亏持平，70%的投资者最终亏损(其中超过一半的投资者亏损超过20%)。 　　

　　

　　但是，70%的投资者亏损的事实和规律，并不能阻止投资者跑步进场。 　　

　　

　　《中国结算》网站显示，2019年新增投资者1324.8万人，其中自然人投资者1322.11万人；2020年新增投资者达到1802.25万人，99%以上仍为自然人投资者。 　　

　　

　　为什么投资人会加快入场速度？这主要和2019年、2020年普遍赚钱效应有关。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2019年股东调查显示，55.2%的股东当年赚钱，其中10%~50%盈利，占比33.6%；2020年盈利的股东占51.9%，其中盈利超过50%的占11%，盈利在20%-50%之间的占15.7%。 　　

　　

　　然而，这种赚钱效应并非是股民操作技巧提升带来的结果，而是赶上了这一波大行情，水涨船高、无脑躺赢。 　　

　　

　　那么为什么大多数散户大部分时间都不赚钱呢？原因虽然复杂，但锦鲤鱼的财商主要有两点。 　　

　　

　　一不专业的人做专业的事 　　

　　

　　著名的巴菲特投资大师彼得林奇曾经说过，不研究基本面就去买股票，跟不看牌打牌是一样的，赚钱的概率很小. 　　

　　

　　 　　

　　

　　所谓基本面包括宏观调控(产业政策、货币政策、监管政策等。)、企业财报、行业报告、国际政治环境等。但是，对于大多数普通投资者来说，他们平时关注这些吗，或者说，即使关注了，他们能理解背后的逻辑和关联性吗？ 　　

　　

　　据相关统计，我国金融从业人员约1000万人，近1000万人接受过完整的金融机构和市场投资者教育机构，以及系统的财商教育。截至2021年6月，a股散户总人数已达1.88亿。 　　

　　

　　所以大部分散户其实都是盲目操作，没有专业水平。他们怎么能不赔钱呢？ 　　

　　

　　第二，散户拗不过机构 　　

　　

　　2020年8月，上交所资本市场研究所所长史东辉、清华大学五道口金融研究院副院长张小燕、哥伦比亚大学商学院教授Charles M.Jones等人联名撰文《散户投资者的异质性：来自综合账户级交易和持有数据的证据》。 　　

　　

　　在三年的时间里，论文收集了超过5300万个账户的日常交易信息，发现了以下发现： 　　

　　

　　1.从2016年1月到2019年6月，散户平均录得负回报，而机构投资者和公司账户则呈现正回报。其中，账户市值10万元以下的散户亏损最多，平均亏损20.53%，而市值1000万以上的散户仅亏损1%，机构投资者和公司账户分别盈利11%和6%； 　　

　　

　　2.账户市值在10万元以下的散户，年均亏损2457元，其中选股亏损1532元，择时亏损774元，支付交易成本151元。 　　

　　

　　在散户结构中占绝对比重，但在赚钱效果上明显远输给机构，如TVB 《创世纪》中的经典台词： 　　

　　

　　每天九点钟坐车上班，每个月也就挣那一万几千，省吃俭用玩股票，妄想一朝发财，他们根本就不知道真正的大赢家是什么人。 　　

　　

　　 　　

　　

　　各国股市的去散户化， 《海通证券》 　　

　　

　　事实上，在股市等高风险交易市场，散户比例过高是不合理的。在美国，散户的比例已经从上世纪二三十年代的90%下降到2020年的6%左右。 　　

　　

　　尽快积累第一桶金 　　

　　

　　不鼓励上班族炒股，那上班族该怎么办？ 　　

　　

　　管清友的建议is-尽快积累人生第一桶金，去撬动未来可投资的资产. 　　

　　

　　 　　

　　

　　这个长期提议背后的含义是什么？ 　　

　　

　　不要在股票 　　

市场瞎折腾，妄想暴富，要保护本金不受损失；把重心放在工作上，通过职场能力提升工资性收入。

　　

为什么要增强保护本金意识呢？

　　

我们看到，自2021年2月19日以后，A股经历了长达半年的反复震荡，板块交替轮动，一会儿半导体、新能源、军工，一会儿白酒、贵金属、化工，又或者医药、银行、地产，风格切换极快，经常上演一日、半日行情。

　　

这种市场环境下，不仅散户很难赚钱，连专业投资者都亏得一塌糊涂，比如公募一哥张坤、明星基金经理谢治宇等等，所以散户这个时候最应该做的就是“躺平”，静待市场大起大落之后入场，避免重大投资损失，保护本金安全。

　　

再者，在本金有限的情况下投资，所获收益相比所担风险而言，其实是一件性价比极低的事情。

　　

举个例子，2021年上半年，8489只公募基金中收益率超过10%的只有1096只，占比12.91%，一名基金投资者如果能以12.91%的好运选中好基金，投入10万且不换仓的持有半年，扣除手续费后基础收益连一万块钱都不到；而2021年上半年亏损超过10%的基金有1313只，占比高达15.47%，还面临最多损失44.96%的本金的风险。

　　

　　

从概率上看，非专业人士的基金投资风险高于收益，投资理财这件事性价比很低。

　　

在前阵子很火的“躺平”话题讨论中，有人认为在国内躺平的起步价是5000万，因为只需做个保本理财，以6%的年化计算，每年也有300万的利息，可以保障在任何城市体面地生活。

　　

所以，第一桶金的重要性就突显出来了，与其冒着损失本金的风险瞎折腾，不如好好规划一下如何夺取人生的第一桶金，它可以让你在极低的风险下依然获得不错的收益。