可转债是我们都爱参与的一个投资环节。成本低，风险低。如果你得到新的债券，你通常要等一个月左右，新债券才能上市。在目前的市场情况下，可转债上市后，对于中了彩票的同学来说，只是赚多赚少的问题。但是，在可转债的历史上，并不是这样的，一定要什么都赚。从2017年10月到2018年全年，可转债每次都会被打，打中之后又接连破发。那么，在这种情况下，如何避免打破新的债券？另外，拿到新债后，如何才能知道可转债的上市价格？ 　　

　　我们先来看下面这个公式： 　　

　　可转换债券价格=转换价值* (1溢价率) 　　

　　从公式中可以看出，影响可转债价格的因素只有两个：转债价值和溢价率。 　　

　　新债上市初期，转股价值随常规股价变化，一般变化不会很大。具体数值可以在券商APP里找到。 　　

　　保险费率如何确定？这就涉及到相似比较的问题。众所周知，在同样的市场环境下，同样的东西售价不会相差很大。这也适用于可转换债券。如果两只可转债的属性基本相同，那么它们的溢价率就会接近。基于这个逻辑，我们可以估算新债的溢价率。 　　

　　那么我们如何找到可以比较的可转债呢？其实很简单。可以通过以下流程找到： 　　

　　1.寻找相同的行业或题材； 　　

　　2.寻找评级相近的债券； 　　

　　3.寻找转换价值相近的可转债；如果找到同类型的可转债，可以判断溢价率的范围。 　　

　　我给你举个例子。很多朋友应该对1月中旬上市的兴业可转债有印象。这只可转债的中签率出奇的高，达到了98。57%.接下来以兴业可转债为例，教大家如何估算可转债的上市价格。 　　

　　图片来源：思想汇 　　

　　兴业可转债的股票是兴业银行，是国内首批股份制商业银行之一。兴业银行是以银行为主体，涵盖信托、融资租赁、基金、数字金融等领域的综合金融服务集团。目前是世界银行30强之一，世界500强。兴业银行目前市值约4400亿元，业绩优异。去年其净利润为666.26亿元，同比增长1。15%. 　　

　　上图是兴业可转债上市前一天的基本信息。可以看到，1月13日，其可转换价值为83.26，发债规模为500亿，评级为AAA。可见，兴业转债是一只规模较大、质量优良的转债。 　　

　　同期可以比较的可转债有：紫银转债、苏星转债、中信转债、南银转债。这些可转债的主要股份是：紫金银行、苏州银行、中信银行、南京银行。这些可转债与兴业银行同属银行板块，评级相近，都是AA或AAA。 　　

　　可以看到，1月13日紫银转债的转股价值为84.44，溢价率为31。67%. 　　

　　图片来源：思想汇 　　

　　图片来源：思想汇 　　

　　苏州银行可转债评级AAA，1月13日转股值85。93，溢价率35。44%. 　　

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　　中信转债评级AAA，1月13日转股值70.43，溢价率56.82%。 　　

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　　南银转债评级AAA，1月13日转股值97.03，溢价率25.03%。 　　

　　图片来源：思想汇 　　

　　在这些同类型的可转债中，紫银转债和苏星转债的转股价值与兴业银行接近。我们可以参考保险费率(31。67%和35。44%)这两只可转债，最终确定次日上市的兴业银行债券溢价率大致在30%-35%之间。 　　

　　根据可转换债券的价格公式，可转换债券价格=可转换价值* (1溢价率)，我们可以计算出，上市公司 　　

　　当然，保险费率的决定因素很多。除了常规股的基本面和未来发展，还有市场情绪的因素。比如牛市中可转债的上市价格一般高于熊市。不同的行业，不同的股票质量，不同的市场情绪，不同的上市环境，都可以影响可转债的溢价率。因此，这种方法估算的溢价率，进而估算的挂牌价，只能作为参考，不能作为100%准确的投资依据。