衡量收益率最合适的指标是内部收益率(IRR)。内部收益率在投资学中定义为把未来的投资收益折算成现值使之成为初始投资额的贴现收益率。。 　　

　　基本原理是根据债券的未来收益和当前市场price-到期收益率简称，计算持有债券至到期的投资者的收益率。到期收益率按现价买入可转债，到期持有，那么他每年能获得多少收益。 　　

　　对于可转债的投资者来说，绝大多数投资者看重的是可转债可以触发强制赎回(原始股股价不低于转股价格的130%)从而获得#超额收益，实现与上市公司的共赢。那么在转股期间，股市行情不好的时候，可转债的攻击性往往不是很强。此时，投资者只能退而求其次，关注可转债的“债”。今天，我们将学习可转换债券的债务指数YTM。 　　

　　也就是我们常说的“年化收益率”,和年化收益率分税前和税后、单利和复利.的YTM 　　

　　今天，我们将重点讨论可转换债券的税前税后到期收益率的复利计算方法。 　　

　　让我们先了解一下YTM的计算公式。 　　

　　Pv是可转换债券的当前价格；F是可转债的面值和100元，是计算到期的赎回价格；n是利息支付的剩余年数；r是每份可转换债券的票面年利率。息票年息一般不一样，一般是逐渐增加的。到期收益率，他的r是可转换债券，是他想要的。 　　

　　我们以苏特可转债为例。 　　

　　专项可转债各期利息：第一年0.4，第二年0.6，第三年1.0，第四年1.5，第五年1.8，第六年2.0。到期赎回价格为112元(包括最后一年的利息)，到期日为2026-03-11.剩余的3.995年 　　

　　这里我们用EXCEL中的XIRR公式来计算可转债的税前收益和税后收益。 　　

　　你可能不知道这里的公式XIRR。我把这个公式的具体含义和用法放在文末。有兴趣的投资者可以自行验证。 　　

　　在表中填入搜特转债的年利率和付息时间，用XIRR公式计算结果如下： 　　

　　使用XIRR可以计算出苏特转债的税前收益率为3.09%，税后收益率为2.34%.你可以查看上图中苏特转债的基本信息进行验证。 　　

　　这里需要注意的是，如果你想计算税后收入，你可以用0.8,特别是到期赎回价中超出面值的部分也需要扣税。.乘以每年的利息 　　

　　EXCELXIRR(values,dates, )中XIRR函数的具体介绍 　　

　　函数说明：XIRR函数用于计算一组不一定定期发生的现金流的内部收益率。如果要计算一组定期现金流的内部收益率，需要使用函数IRR。 　　

　　XIRR 函数语法具有下列参数： 　　

　　值 ：是必需的。与日期中间的支付时间相对应的是一系列现金流。首期付款是可选的，与投资初期的成本或付款有关。如果第一个值是成本或付款，它必须是负数。所有后续付款都基于365天/年的折扣。值数列中必须至少包含一个正值和一个负值。 　　

　　日期：是必需的。现金流量付款对应的付款日期表。 　　

　　它不能以任何顺序发生。您应该使用DATE函数输入日期，或者输入日期作为其他公式或函数的结果。例如，使用函数date(2008年5月23日)输入2008年5月23日。如果日期以文本形式输入，就会出现问题。 　　

　　Guess是可选的。函数XIRR的计算结果的估计值。这个值一般不设置。具体函数演示：