在换手率的分析中，我们需要记住以下原则。 　　

　　长期上涨股票换手率越低越好，短期上涨股票换手率越高越好。 　　

　　一只股票的活跃度可以从换手率来判断，但本质上没有好坏之说。 　　

　　换手率高意味着资金活跃，市场资金情绪分化；周转率低意味着差异小，资金不活跃。 　　

　　股价短期快速上涨，有一定资金相对活跃。因为股价上涨快，市场分歧大，买卖交易活跃，换手率肯定高。 　　

　　对于中长期上涨的股票，长期资金必须锁定在低位，流动性筹码会小，换手率肯定会维持在相对较低的水平。 　　

　　因此，我们可以判断，短期投资如果在高位萎缩，将是调整的前奏。如果放量，可能还会继续上涨。从中长期来看，如果在高位放量，市场可能开始调整下跌。 　　

　　但对于下跌来说，换手率是高是低并不重要。 　　

　　市场下跌，仓位亏损，价格越低，愿意交易的筹码越来越少，所以保持低成交量很正常。 　　

　　但是，低换手率并不能判断股价接下来是涨是跌，也不代表市场资金没有分歧，只是说明股票不受关注。 　　

　　现在，我们来解释一下换手率。 　　

　　短线投资为什么要注意高换手率？ 　　

　　短期内必须高位换手。一旦出现上涨缩量，很可能会调整。 　　

　　有以下逻辑： 　　

　　1.没有资金愿意中长期在高位接盘。 　　

　　股价涨得越高，换手率越小，说明有资金再次获利时已经进行了锁仓操作。 　　

　　锁定只有在以下两种情况下才会发生。 　　

　　一个是因为市场资金太少，不能跟风，所以不能抛；另一种情况是长期乐观，但这种情况在短期投机中是不存在的。 　　

　　所以没有大资金愿意高位接盘，然后中长期持仓。一般只有散户才会做这种傻乎乎的操作。除了涨停，一般情况下，高换手率变小，是没人买的信号，股价自然会调整。 　　

　　2.短线资金押注短期赚钱效应。 　　

　　短线资金，进入一个短线标的进行炒作，动机只有一个，就是在市场上获利，其他的都不会在意。既然是为了快速赚钱，那肯定是快进快出，不会在市场停留太久，从而增加整个股票的周转频率。 　　

　　另外，本身底部买的钱很多，还没走，所以涨幅越大，赚的越多，卖出筹码的冲动就越大。有短期收益，不是短线资金的风格，尤其是在赚钱效应越来越弱的情况下。 　　

　　3.换手率相同的情况下，需要更多的资金来垫付。 　　

　　即使市场换手率不提高，活跃的筹码在高位交易，也许资金更多。 　　

　　如果股价翻倍，即使换手率不变，所需资金也需要翻倍。 　　

　　再者，股价越高，卖出越多，成交量越高。 　　

　　一只股票涨两三倍，至少需要四五倍的资金。当然有长线资金参与，部分筹码被锁仓，没必要这么做。 　　

　　4.资金不怕涨，就怕没人接盘。 　　

　　换手率是交易资金流入流出的最直接体现。赚钱很重要，但更重要的是进入市场的资金能够兑现盈利。不是所有的大资金进一只股票都能赚钱。很多基金也有操作失误，或者被市场拖累，受板块影响。短期大资金也可能亏损。 　　

　　赔钱不可怕。可怕的是没有后续资金接手。钱没办法止损，短线大资金都做成了中长线。 　　

　　在短期的博弈过程中，高换手率和高换手率是推动股价继续上涨的必要条件。 　　

　　一次 　　

　　市场主力资金不会傻到在市场买入，一直推高股价。最后，散户赚了钱，也亏了钱。 　　

　　短线交易本质上是一种情绪游戏。在情绪和资金的帮助下，顺理成章的推高股价，最终赚钱。 　　

　　情绪冷却下来，只会是一地鸡毛，换手率才是情绪指标。