公司净利润同比飙升200%。公司的高管们都沾沾自喜，投资者也各持己见。
净利润飙升是运营能力提升的结果吗？净利润的增长势头能否持续？这篇文章让你一窥究竟。
一、净利润真实性如何？
与营业利润和毛利相比，公司营业利润、毛利和净利润的变化基本同步。净利润与营业利润的距离较小，说明主营业务是净利润的主要来源。营业利润与毛利的距离较大，但没有明显的扩张趋势，说明期间费用等成本控制较好。
从净利润现金比率来看，2017年公司净利润现金比率滑落至谷底，之后开始上升，近两年徘徊在1.3。
综上所述，公司净利润主要来源于主营业务，期间费用和其他成本控制良好。近几年净利润的实现有足够的现金支持。也就是说净利润的可靠性较好，能够反映公司的实际经营情况。
第二，分析净利润暴增的原因。
既然主营业务是公司的主要利润来源，那么我们就来分析一下公司的毛利增长情况：
可以看出，与毛利增速相比，公司营业收入增速的波动明显要小得多。
2020年毛利增速远高于营业收入增速。可以认为当年营业成本的增速远低于营业收入的增速。因此，2020年利润大幅增长主要得益于外部环境的利好，尤其是原材料成本相对较低。
第三，分析公司的成本结构：
在公司的总运营成本中，运营成本一直占据主要部分。其中，直接材料长期占营业成本的90%左右，是影响利润的核心因素。
公司期间费用增速波动较小，近年来增速有所放缓。营业成本增速波动较大，2021年达到30%的新高；然而，2020年的增长率是近年来最低的。
综上所述，公司总营业成本受原材料价格影响较大，大宗商品价格波动会极大影响公司盈利能力。而且这部分成本刚性太大，很难通过提高效率来改善。
因此，公司净利润的暴涨难以持续，也不是其经营好转的直接结果，投资者需高度谨慎。
# #本文数据不针对任何具体公司，分析结论仅供学习交流，不构成任何投资建议。如需了解更多分析内容，欢迎交流。
