券商11月业绩出炉！ 　　

　　12月5日晚间，已有30家A股上市券商披露11月财务数据。券商2019年前11个月的业绩整体表现也浮出水面。 　　

　　据中证统计(按母公司口径)，在已公布11月业绩的30家上市券商中，无论是同比还是环比，业绩分化都很明显。营收方面，18家上市券商11月营收环比增长；净利润方面，11家上市券商环比增长，3家券商净利润环比翻番。 　　

　　对于1-11月的业绩，由于2018年基数较低，2019年前11个月大部分券商营收和净利润同比增长。 　　

　　六成券商净利润环比增长 　　

　　总体来看，Wind数据显示，按照母公司统计，11月份30家上市券商累计实现营业收入132.13亿元，累计实现净利润45.36亿元。 　　

　　从营收来看，这30家上市券商11月营收均超过1亿元；其中，中信证券、国泰君安、广发证券暂居11月营收榜前三，11月营收均超过10亿元，分别为36.43亿元、11.22亿元、10.17亿元。 　　

　　从营收环比变化来看，11月份60% (18家上市券商)实现环比增长，第一创业、广发证券、浙商证券、天风证券环比增长分别超过50%、85.91%、63.74%、55.31%、54.39%。中信证券10月收入环比增长108.32%，11月收入环比下降59.63%，排名第一；其次是华泰证券，环比减少58.16%。 　　

　　从营收同比变化来看，剔除没有同比数据的红塔证券，11月份营收同比增长的券商有12家。其中，财通证券11月营收同比翻番，华西证券和长城证券营收同比涨幅均超过50%。 　　

　　11月券商营业收入与净利润同比情况表 　　

　　净利润方面，10家上市券商11月净利润过亿元；其中，广发证券以5.92亿元暂居净利润首位；招商证券紧随其后，为5.51亿元；国泰君安、中信证券、海通证券、中信建投、中国银河、国信证券、申万宏源证券11月净利润均超过3亿元。 　　

　　从净利润环比变化来看，超过半数(16家)上市券商环比增长，3家券商净利润环比翻番。其中，天风证券涨幅最为显著，环比上涨1843.45%；浙商证券和红塔证券紧随其后，分别上涨205.57%和100.70%。国源证券、中信证券、华泰证券、方正证券、西南证券、陕西证券跌幅均超过50%。 　　

　　从净利润同比变化来看，剔除没有同比数据的红塔证券，11月份29家券商中有11家实现净利润同比增长，5家券商净利润同比翻番；其中，西南证券表现出色，11月净利润同比增长2189.74%。 　　

　　11月券商营业收入与净利润环比情况表 　　

　　前11个月业绩突出 　　

　　通过券商前11个月的数据，基本可以看出上市券商全年的业绩水平。有可比数据的24家上市券商中，前11个月营业收入均同比增长。 　　

　　数据来源：Wind 　　

　　具体来看，中信证券前十一个月已实现营业收入216亿元，位居行业第一。此外，国泰君安、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、中信建投、国信证券、中国银河等9家券商前11个月营收超百亿元。 　　

　　就营业收入增长而言，除申万宏源、方正证券外，其他上市券商前十个月收入增幅均在20%以上，海通证券、华泰证券、国信证券、广发证券等12家券商前11个月收入增幅均在30%以上。 　　

　　净利润方面，中信证券前11个月净利润已达102.44亿元，是业内唯一净利润超过100亿元的券商。国泰君安、海通证券、华泰证券净利润超过50亿 　　

　　券商板块往往被视为股市的风向标。2020年券商板块走势如何？临近年底，多家券商研究所纷纷发布2020年证券行业投资前景。 　　

　　国泰君安2020年度策略预示着资本市场改革将继续推进，2020年a股市场盈利和估值将有一定修复空间。看好保险和券商板块。其中，证券行业受益于“深化资本市场改革12条”的逐步落实，资本市场监管的适度放松，a股市场有望表现稳健。 　　

国信证券研报认为，改革将推动我国证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型，证券公司将迎来高质量发展的新机遇。大型券商凭借规模优势、平台优势、品牌优势，龙头优势将逐渐扩大，特色券商则有望通过其特色业务的领先优势脱颖而出。

该研报进一步表示，改革将推动证券行业加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将呈现“大而全”、“小而精”券商共存的局面，目前券商板块PB估值处于历史低位，具有较高安全边际。推荐大型龙头券商和特色券商的投资组合。

华创证券表示，证监会六大举措打造航母级头部公司，这一举措将促进证券行业步入新一轮的创新发展周期，头部券商未来有望将贝塔属性向阿尔法转化。上交所发布《科创板上市公司重大资产重组审核规则》，将有效支持科创企业通过并购重组方式持续增强研发实力和创新能力，强化市场竞争力，券商料将受益于承销收益和直投子公司在科创板的跟投收益。

编辑：于红波