2020年4月，随着近几个月原油期货合约的到期，原油价格一度跌破零，跌至-40.32美元的历史低点。油价之所以跌入深渊，是因为储存的地方太多了。WTI是位于美国内陆的石油，交货地点是俄克拉荷马州的库欣。 　　

　　

　　与此同时，布伦特原油期货价格跌至每桶16美元。布伦特原油期货代表海运油，在全球油轮中有更多的存储选择。同样，由于全球疫情导致原油需求蒸发，布伦特原油价格一度跌至本世纪最低水平。 　　

　　

　　自2020年4月低点以来，WTI和布伦特原油价格稳步上涨，2021年分别收于每桶75.21美元和77.78美元。2022年，俄乌冲突爆发后，油价飙升。美国应对气候变化的能源政策将石油的定价权交还给了石油输出国组织，生产的决策权现在由莫斯科和沙特决定。 　　

　　

　　2022年，随着西方对俄罗斯的制裁和俄罗斯的报复，石油市场成为地缘政治中的烫手山芋，原油成为政治工具。由于美国页岩气产量的增加，沙特阿拉伯遭受了多年的低油价。现在，沙特阿拉伯和俄罗斯一起迫使油价持续上涨。沙特阿拉伯需要每桶80美元的油价来平衡预算。每桶120多美元的价格，石油收入简直惊人。沙特阿拉伯(TADAWUL:2222)最近取代苹果(NASDAQ:AAPL)成为市值最高的上市公司。 　　

　　

　　原油价格处于2008年以来的最高水平，成品油价格正在飙升，即将创下新高。 　　

　　

　　3月初，近几个月的WTI原油期货突破每桶130美元，布伦特原油期货接近每桶140美元。 　　

　　

　　WTI原油月线图，来源：柱状图 　　

　　

　　上图显示，3月初，WTI原油期货价格升至每桶130.50美元。油价在3月、4月、5月被修正至100美元以下后，6月8日再次突破120美元。 　　

　　

　　布伦特原油月线图，来源：柱状图 　　

　　

　　布伦特原油期货在3月初达到139.13美元的高点。在3月和4月跌破100美元后，8月合约价格反弹至6月8日接近123美元的水平。 　　

　　

　　创下多年新高后，原油价格有所修正，但一直处于14年来的最高水平。 　　

　　

　　汽油和取暖用油的价格也创下了历史新高。虽然原油价格没有创历史新高，但成品油价格已经创历史新高。 　　

　　

　　月度汽油图表，来源：柱状图 　　

　　

　　2022年之前，汽油期货市场的历史高点出现在2008年，价格为每加仑3.6310美元。最近的高点是2022年6月的4.3260美元，目前的汽油价格仍远高于2008年之前的历史高点。 　　

　　

　　取暖油期货是其他馏分油的替代品，包括喷气燃料和柴油。 　　

　　

　　取暖油月图，来源：柱状图 　　

　　

　　在2022年之前，取暖油期货市场的历史峰值出现在2008年，为每加仑4.1586美元。2022年4月，价格飙升至每加仑5.2217美元。仍然高于2008年的高点。 　　

　　

　　裂解差价表明需求旺盛。裂化差价反映的是一桶原油炼制成成品油的差价。司机在加油站购买汽油，购物者购买使用柴油的卡车，旅行者坐在以航空燃料为动力的喷气式飞机上。裂解差价是石油产品和石油需求的实时指标。 　　

　　

　　裂解价差季度图，来源：CQG 　　

　　

　　季度图显示，6月份汽油裂解价差达到61.95美元，创历史新高。6月8日，汽油炼油价差超过每桶55美元，仍高于2013年45.40美元的前期历史高点。 　　

　　

　　汽油裂解价差季度图，来源：CQG 　　

　　

　　从取暖油(馏分油)的裂解价差来看，5月涨至每桶74.05美元，8日突破60美元。此前的纪录是2012年的每桶45.12美元。 　　

　　

　　成品油与成品油差价的价格走势证明，2022年6月，这种传统能源的市场需求仍在增长。 　　

　　

　　油价将创历史新高。由于原油是汽油和馏分油的主要原料，巨大的需求可能会使油价创下新高。 　　

　　

　　纽约商品交易所WTI原油市场的上调目标价在2008年7月处于147.27美元的高位，布伦特原油的上调目标价略高于每桶147.50美元。 　　

　　

　　2020 　　

年4月，纽约商品交易所(NYMEX)原油价格跌至创纪录低点，交易区间为负值。 在2022年底之前，期货市场可能会创下新的历史新高，超过2020年4月的低点200美元或更多。 当WTI跌至负值时，布伦特原油期货达到了每桶16美元的本世纪最低水平，在2022年3月的最近一次峰值时，WTI的价格已经超过了160美元。

　　

USO和BNO遵循短期原油基准

　　

在石油市场建立风险头寸的最直接途径是通过期货和期权领域。 WTI在芝加哥商品交易所的纽约商品交易所(NYMEX)交易，布伦特原油在洲际交易所交易。

　　

美国石油指数基金 (NYSE:USO)和United States Brent Oil Fund, LP (NYSE:BNO) 这两种ETF产品为那些希望参与原油市场而不想冒险进入期货市场的人提供了另一种选择。

　　

在短期内这两只基金会随着能源大宗商品的涨跌而波动。 我倾向于将这些产品用于短期仓位，而不是长期投资。因为USO和BNO与现货溢价市场作斗争，其中近月价格高于远月价格。石油市场的滚动期扭曲了 ETF 的价值。

　　

USO和BNO的亮点如下:

　　

在 6 月 8 日的 91.27 美元水平上，USO 管理着 33.42 亿美元的资产。该ETF平均每天交易超过364.8万股，收取0.83%的管理费。在6 月 8 日35.98 美元的水平上，BNO管理着 3.80543 亿美元的资产。BNO 平均每天交易超过 910,000 股，并收取 1.13% 的管理费。USO和BNO 是追随WTI和布伦特原油价格的短期非杠杆基金。 石油产品的价格正在飙升，未来将达到新高。 修正的风险随着价格的增加而增加，因此在价格疲软时买入是不错的选择。