在过去的一段时间里，市场风格经历了90度大转弯。从之前的科技热潮，到科技ETF的滑铁卢效应，人们更多的体会到，能赚钱的基金也能亏钱。以大热的国泰GES半导体50ETF(512760)为例。这一波最高价2.62元，从昨日收盘价2.10元计算，累计跌幅已达20%。对于那些在高点买入的投资. 　　

　　要有前瞻性，就要观察市场的情绪点。去年11月，这只半导体基金的价格还在1.3元附近徘徊，但2月25日就翻了一倍。这就是投资机会。与这个涨幅相比，目前的跌幅不算什么。 　　

　　只是没几个人总结过。还记得今天有相当多的朋友在2月12日之后开始咨询，准备参与科技基金。尤其是银行的主打产品是科技，甚至有人拿出大部分现金购买科技基金。这是市场情绪的转折点。当你看到对基金不了解的人开始疯狂追逐的时候，你一定要冷静，从一个反向的角度去考虑这个投资问题。尤其是作为专业人士，即使错过了这个机会，也要第一时间提醒他们不要参与。 　　

　　这里我总结了几个投资基金的要点，供大家参考： 　　

　　第一，行业基金不适合大多数人，因为行业的集中度在净值上趋于极端。和炒股票是一样的。唯一的变化就是选股难度降低了。你参与的行业基金基本包含了这个行业大部分上市公司的综合业绩，你的收益是平衡的，但是风险在于行业内的极端风险，你的伤害是最大的，就像这波科技基金。 　　

　　我这里说的行业基金一般指的是ETF，但相对于ETF和开放式基金，风险没有那么大。也是行业导向的开放式基金，整体净值波动相对温和。这里有一个例子。我知道的一个开放式基金，大部分股票都在科技，去年收益翻了一倍。但在这一波科技股下跌中，这只基金净值损失13%，比科技ETF少了7个点。不要小看这7点，它会负重前行。 　　

　　第二，行业基金是ETF还是开放式场外基金，你要从波段的角度去把握。毕竟这是周期性的。只要是一个行业，这个特性就存在，甚至长期消费型基金也有这个属性。所以你一定要观察到，在行业高潮的时候，你一定要第一时间逃离，哪怕这个行业未来还有第二波。只能到时候介入，不能盲目的一直持有为主。即使我们知道未来10年科技是主流，但历史上的失败案例，比如当年铁路基建的ETF，你一定不要忘记。我估计这个概念热的时候大家都抢着参与，现在都是一地鸡毛，一个都还没出来。这个市场有时候真的很难预测，投资风险需要个人去把握和衡量。 　　

　　第三，未来会有科技基金的机会。此轮科技股的上涨主要源于对技术创新的预期，因为国家大资金的投入已经向市场展示了良好的投资效果，这一点在未来还将继续深化。这一波技术潮与过去的铁路、基建有本质区别。技术有想象力，也能产生收入的几何收益，而基础设施就不一样了。 　　

　　科技后期最大的区别在于它的差异化。我估计目前真正能独立产生效益的科技公司不会超过10家。相当一部分科技股是跟风，存在很大的基本面风险。到底哪些公司好？后期市场一定会给出明确的答案。 　　

　　从科技基金的走势来看，目前的下跌速度有所放缓，意味着已经有所企稳，但还需要进一步观察才能确定。 　　

　　综上所述，以上是我对科技基金的看法，或者投资需要注意的一些事项。更重要的是，大家要掌握投资最基本的判断方法，这样牛市不亏，熊市不亏。