余额宝如今对接的不是单只货币基金，而是一组二十多只货币基金。余额宝已破2.5%是存在歧义的，余额宝对接的天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率早已跌破2.5%，而余额宝对接的其他货币基金仍然有高于2.5%的存在，特别是最近CPI高涨，货币基金7日年化收益率有小幅的上扬或翘尾。
如果余额宝专指田弘余额宝货币市场基金作为单一基金，确实如此。根据该基金的财报，2018年一季度达到的最高水平为16891.85亿元。目前只有10548.22亿，小了近38%。
为什么田弘余额宝的货币市场基金比较少？因为余额宝做了相应的升级，开始对接多家货币基金。现在已经超过20家，整体规模不断扩大，超过2万亿元。
也就是说，如果余额宝不是单指田弘余额宝货币市场基金，而是20多只货币基金的组合，那么会有更多的人把钱存在余额宝里，而不是不想存。
尽管是田弘余额宝货币市场基金的单只货币基金，但从今年三个季度的表现可以看出，规模是逐步放大的，而不是缩小的。
余额宝的大小不取决于余额宝的年化收益率，因为货币基金的7日年化收益率是货币市场利率的表现。
你不想存余额宝，你存哪里？只要其他地方进入货币市场，利率就会下降。可以参考上海银行间同业拆放利率(Shibor)的3个月或6个月利率——货币基金持有的货币资产平均期限为120天。
当货币市场利率下行时，你会发现债券市场收益率下行，中低风险的债券投资收益率也下行。所以，理财产品的大小与收益率无关——资金总是需要有去处的。
余额宝7日年化收益率偏低。为什么有人把钱存进余额宝？因为通货膨胀的存在，或者人们越来越富裕，货币基金的规模必然会扩大，而不是取决于7日年化收益率或者人们的主观想法。
