截至7月底，已有1808家上市公司发布了中报业绩预告，占全部上市公司的41.1%，对最终中报业绩具有较强的参考价值。 　　

　　从预测的统计结果来看，70.6%的公司做出了利好公告(预增、略增、续盈、续亏)，26.5%的公司做出了负面公告(亏损或下滑)，2.9%的公司不确定。 　　

　　整体情况来看 　　

　　剔除2019年和2020年缺乏中报数据的公司，2021年上半年可比公司(共1489家)净利润合计7417.75亿元，同比增长178.1%。 　　

　　与2019年上半年相比，其净利润同比增长80.8%，两年复合增长率为34.5%。中报预告显示，上市公司业绩仍处于高增长水平。 　　

　　但对比整体数据，2021年上半年可比公司净利润中值同比增长116.9%，较2019年同期增长43.7%，两年复合增长19.9%，说明企业利润增长主要集中在头部企业。预计未来企业利润集中度将进一步提高。 　　

　　分板块看 　　

　　主板2021Q2较2019年增长79.7%，两年复合增长率34.1%； 　　

　　创业板2021Q2较2019年上涨70.1%，两年复合增长率30.4%； 　　

　　科技创新板2021Q2较2019年增长358.7%，两年复合增长率114.2%。 　　

　　今年创业板中报预告显示，业绩同比增速明显落后于主板。部分原因是创业板医药医疗企业2020年业绩增长较快，2021年同比增速因基数与主板相差较大而滞后。 　　

　　但即使以两年的复合增长率来看，也可以看出创业板的增长率仍然低于主板。 　　

　　从历史数据来看，创业板上市公司业绩长期增长率并没有表现出显著超过主板的特征。但创业板因市场增长而出现的高估值反映了乐观预期，不排除业绩增速放缓后溢价回落的可能。 　　

　　科技创新板上市公司中报预告显示，除了超高增长特征外，3家生物医药公司的业绩得益于疫情激增，对科技创新板的业绩增速影响较大。 　　

　　剔除这两家上市公司，其余可比公司的业绩预告显示，中报同比增长94.7%，比2019年同期增长119.1%，两年复合增长48%。虽然有明显的下跌，但仍然强于主板和创业板。 　　

　　分行业看 　　

　　以两年复合增长率为主要对比指标，汽车行业增速最快，电子、交通、有色、机械设备行业复合增长率均在60%以上。 　　

　　下降最明显的是房地产业，其次是农林牧渔业。 　　

　　增速较低的行业有纺织服装、计算机、公用事业等。 　　

　　考虑到估值情况，高增长率的交通运输估值偏低，机械设备、钢铁、化工等行业估值不高。但考虑到强周期性，景气后期有回落的可能。 　　

　　中低增长率行业动态市盈率绝对值不高，PEG相对于增长率还是合理的。 　　

　　风险提示 　　

　　中报业绩预告与实际公告差距较大；计算结果可能会有一些误差；宏观经济波动。 　　

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